财联社（北京，记者 姜樊）讯，面对深交所的二度问询，拉卡拉今晚做出了回复。

5月初，深交所曾向拉卡拉发布问询函，要求拉卡拉就主营业务结构变化、收入下降但利润增加、为何仍从事已剥离业务等进行回复。

拉卡拉表示，2019年支付交易规模和收入的变化，是主动调整经营策略所致。随着拉卡拉进入精耕细作经营商户阶段，重点开展商户服务的深度经营，主动调整商户和交易结构，梳理存量商户，着力拓展高经营价值的中小微商户，同时，高毛利率的商户经营收入快速增长，最终公司在2019年利润继续保持较大幅度增长，经营规模也继续保持业内领先，为实现可持续发展奠定了良好的基础。

仍从事已剥离业务？

拉卡拉：金融增值业务与金融科技不是同一种业务

在此前问询函中，深交所要求拉卡拉说明为何仍从事2016年上市前就已经剥离的业务。

根据其招股说明书显示，自 2016 年 10 月将金融增值业务剥离后不再经营金融增值业务。而 2019 年年报所述金融科技业务的同比增长数据显示，拉卡拉2018 年仍在从事金融增值服务业务。

拉卡拉回复称， 2016 年公司剥离的是金融增值业务，目前公司经营的是金融科技业务，二者不是同一 个概念，也不是同一种业务。

拉卡拉解释称，2016 年 10 月剥离增值金融业务之前，公司增值金融业务所指的是小额贷款业务，公司 获取利息收入。而2019 年年报中的金融科技业务(即金融增值服务业务)包含小额贷款业务 引流推广、理财交易服务、信用卡发卡推广、系统和解决方案输出等服务，为金融科技服务 收入。

“通过支付服务获取商户，并向商户提供包括金融服务类在内的各类产品和服务，是大型第三方支付公司普遍的商业模式和业务逻辑。”拉卡拉表示，公司此前因该等收入的规模和占比较小，在 招股说明书等上市申请文件中，该等业务收入在个人支付、商户收单等收入分类核算。

拉卡拉还表示，由于上市公司年度报 告需披露最近两年比较式财务报表和附注，公司在编制财务报表附注时将 2018 年度的营业 收入按照相同口径(“金融科技服务”)进行了归集，因此，不存在招股说明书有关内容与 年报披露内容逻辑不一致的情形。

此外，拉卡拉还披露，2019 年度，公司金融科技服务收入合计 9,353 万元，其中贷款引流服务 6,392 万元。 而贷款引流服务的主要合作方为广州拉卡拉小贷、重庆蚂蚁小贷等依法经营小额贷款业 务的公司。 2019 年曾为两家涉及 P2P 业务的美股上市公司合作方引流，即小赢理财和你我贷。

收入盈利不匹配？

拉卡拉：主动调整经营策略的结果

据拉卡拉年报，2019年公司实现营业收入48.99亿元，同比下降13.73%，支付业务实现收入43.46亿元，同比下降16.74%，而归母净利润则达8.06亿元，同比增长34.5%。

然而，收入下降与利润大幅上升的不匹配，也引起了深交所的注意。

拉卡拉在回复中表示，2019年拉卡拉支付交易规模和收入同比有所下降，是其主动调整经营策略的结果。2016年底公司剥离增值金融业务，将获得的资金投入到支付主业。从2017年开始，在支付科技业务方面，创新营销模式，大规模投入、推广智能终端，利用新产品快速占领市场、扩大市场占有率。在此期间，扫码支付用户及业务规模大幅度增长。2018年下半年开始，开始于2017年度的大规模POS终端投放告一段落，公司降低大规模营销投入的速度，重点开展商户服务的深度经营。

在回复中，拉卡拉还进一步阐明，公司一季度商户经营业务收入占总收入的比重从上年同期的4.08%上升至11.97%。表明公司战略4.0的实施达到了预期目标，公司已经正在从一家支付公司转变为向中小微商户全面提供支付科技、金融科技、电商科技以及信息科技全方位服务的公司。虽然支付业务收入的比重有所下降，但仍然是公司的主要收入来源，因此公司的主营业务结构并未发生重大变化。而受疫情影响公司一季度收入有所下降，但因减少推广费用压缩成本，实现净利润1.68亿元，同比增长5.17%。

拉卡拉表示，2020年，公司会加大对云收单、收款码以及基于新零售的SaaS产品和解决方案等投入，将带动公司市场规模的进一步提升，之前布局的高毛率商户经营收入也将逐步进入释放期。“预计从本年度第二季度开始，公司交易规模、收入和利润同比将保持持续增长。”

毛利高达70.3%？

拉卡拉：高毛利率符合新经济特征

拉卡拉年报中显示，商户经营业务主要包括金融科技、信息科技、电商科技三大板块，毛利率高达 70.5%，也被深交所要求阐明合理性。

拉卡拉表示，商户经营毛利率高，这是用户经营类新经济的典型特征，即通过一个刚性需求的、高粘性的业务获得用户，然后全面发掘用户需求，自身或者与合作伙伴一起满足用户需求，获取用户经营收益，例如微信、美国的SQUARE公司等都是此类商业模式，这是可持续成长的商业模式。公司在通过支付业务获取商户的基础上，经营商户所产生的各类服务收入，无需支付额外的获客成本，毛利率保持在较高水平。

金融科技业务是商户经营业务的重要部分，与2016年公司剥离的增值业务仅指小贷业务不同，金融科技业务包含小额贷款业务引流推广、理财交易服务、信用卡发卡推广、系统和解决方案输出等。2019年其金融科技服务收入合计9,353万元，贷款引流服务6,392万元。

拉卡拉表示，目前，商户普遍有贷款需求，为更好服务商户，公司将提供贷款的金融机构信息推荐给商户，合作方均为持牌经营、合规情况较好的商业银行、小额贷款公司、上市公司等，并严格审核合作方资质，并未代替合作方从事需要经营资质的核心业务环节，保荐机构同步表示，其业务模式不存在合规风险。

此外，信息科技业务和电商科技业务2019发展较快，信息科技业务实现收入2.56亿元，同比增长208.27%，主要得益于会员订阅和卡组织业务推广服务快速发展。电商科技业务的主要组成部分是积分运营业务，预付账款余额为3,951万元，同比增长333.04%，主要是大力发展供应商合作所致，该业务的客户属于头部用户，如中移动、联通等，应收账款、预付账款坏账风险很低。