自去年新诺威、仙乐健康登录上交所以来，威海百合生物技术股份有限公司（以下称“百合生物”、“公司”）也加快了上市步伐，日前已进入预先披露阶段。同为营养保健食品行业中企业，百合生物能否顺利通关？

百合生物是一家为国内外营养保健食品品牌运营商提供合同生产服务的，集研发、生产、销售为一体的企业，目前自主品牌的业务收入占主营业务收入的比例接近30%。因保健品行业不够规范，不少企业负面新闻缠身，百合生物也是其一。

不光彩的负面形象正在敲响警钟

企查查数据显示，公司涉及民事案件29起、与他人/公司的执行案件4起、工商行政管理纠纷1起。在这些民事案件中，约一半为买卖合同纠纷，5起是以侵权责任为由成为被告，还包括1起网络购物合同纠纷、1起劳务纠纷。

百合股份的信息披露中有提到3次违法违规行为。分别为：2017-2018年间，产品检测不合格导致行政处罚有3次；2019年3月，因公司利用微信公众号发布未经食品药品监管部门批准的保健食品广告，并在对其生产销售的保健食品的广告宣传介绍有关的疾病预防和治疗功效，违反了《食品安全法》和《广告法》被处罚；2019年12月，因公司以退运货物监管方式向海关申报进口的2项货物申报商品编码错误，构成货物申报不实，影响了国家税款征收，违反了《海关法》和《海关行政处罚实施条例》，被罚款罚款0.6万元。

3次产品检测不合格的产品为，壳聚糖牡蛎片、百合康牌铁锌硒维生素软胶囊、百合康牌褪黑素维生素B6胶囊，但药品价格315网曾提到的百合康牌鱼油软胶囊不合格遭查处一事在信披中没有提及。这也导致了该信披存在不实不详的问题。

公司目前拥有的四个自主品牌中，“百合康”的知名度相对较高，但同时出现质量问题的次数也相对较多。系列产品越多，某一个产品出现问题时，对整个品牌造成的负面影响也会越大，因为消费者信任的建立需要较长时间，信任崩塌可能就在瞬间，而信任重建需要投入的财力、物力却很难预估。希望百合股份能够珍惜羽毛，杜绝类似问题的再次发生。

或为“圈钱”而来

公司拟募集资金投资的三个项目，总部生产基地建设、研发中心升级、营销区域中心建设均为2019年申请的备案项目，有为上市急于上马多个项目的嫌疑。这其中，总部生产基地建设、研发中心升级项目选址为能与现有厂区衔接的荣成市，营销区域中心则计划设立在威海、杭州、广州。以目前公司的发展模式和当前的经济环境，斥资4069.50万元建营销区域中心有些操之过急。

报告期内，公司综合毛利率分别为40.32%、38.88%和40.85%，与近几年营养保健食品行业上市公司平均毛利率48%以上的水准有一定差距，但每年积累的资金规模也不小。

公司货币资金主要包括库存现金、银行存款和其他货币资金。2017-2019年，公司货币资金账面价值分别为19,704.99万元、21,340.95万元和29,195.02万元，占各期末资产总额的比例分别为39.28%、37.23%和47.08%，净利润分别为6,367.65万元、7,462.96万元和7,433.47万元，均呈现出逐年增长的态势。财务费用方面，2018-2019年均为负数，主要构成为汇兑损益和利息收入，后者入账金额也在逐年增加。

另外，报告期内公司的未分配利润分别为20,804.86万元、26,069.89万元、30,392.79万元。近三年四次向股东派发现金股利，一次为912.00万元，其余三次均为1,440万元。这也表明公司现金流较为充裕，上市筹资搞建设应该不是最重要目的。

近年来，我国营养保健品行业竞争充分，市场上乱象频生。保健食品市场长期存在着虚假宣传、假冒伪劣、消费欺诈等问题。

对此，国家的管理力度也在加强。2019年1月，国家市场监督管理总局等13部委联合开展了整治保健食品市场乱象的“百日行动”，力争在2021年年底前有效净化保健食品市场。但营养保健食品行业最近6年毛利率均值高达50.06%，遏制非法生产、欺诈误导消费者的企业行为任重而道远。

企业在信息披露中坦言，受“百日行动”等行业监管政策变化的影响，公司主营业务收入、软胶囊和硬胶囊产品的销售收入都出现了下滑，却未详细说明具体情况。商业观察相信，行业规范程度的提升有利于营养保健食品行业的长期良序发展，百合股份若能在质量把关、营销宣传、品牌树立等方面积极改进，也会从行业改革中收益。

撰文：冬梅

编辑：王小陌

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