7月9日，国家统计局公布全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据，6月CPI同比上涨2.5%，环比下降0.1%；PPI同比下降3%，环比上涨0.4%。

值得关注的是，6月猪肉等食品价格反弹，促使CPI同比涨幅扩大。而PPI同比降幅自今年2月以来首次出现收窄。

接下来，“二师兄”身价还会继续上涨吗？CPI全年目标能实现吗？

猪肉鲜菜价反弹

6月份，复工复产、复市复业继续推进，各地区各部门认真贯彻落实中央关于保供稳价的系列政策措施，市场运行总体平稳。

同比来看，CPI涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格上涨11.1%，涨幅扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约2.24个百分点，仍是推动CPI上涨的主要原因。具体来看，畜肉类价格上涨57.4%，影响CPI上涨约2.61个百分点，其中猪肉价格上涨81.6%。水产品、鲜菜和粮食价格分别上涨4.8%、4.2%和1.6%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，同时餐饮和团体消费需求有所回升，猪肉价格由上月下降8.1%转为上涨3.6%。

根据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，6月份猪肉批发均价(白条肉批发均价)为42.12元/公斤，环比上涨4.1%，同比上升95.1%。6月30日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为每公斤45.38元，相比上个月末涨幅达17.4%。

而鲜菜价格的反弹，则是由于我国多地发生洪涝灾害，北京新发地市场出现聚集性疫情，导致部分地区蔬菜短期供应紧张，鲜菜价格由上月下降12.5%转为上涨2.8%。

猪肉价格连续下跌后出现反弹，未来猪肉价格还会涨吗？

卓创资讯生猪行业分析师王亚南表示，由于近期生猪存栏量正处断档期，国内生猪供应量偏紧，养殖单位惜售情绪较浓，加之国内、国外冻肉供应量收紧，市场看涨情绪不断升温，推动猪价一路走高。7月上旬生猪价格仍有上涨空间，中下旬或会小幅回落。而且进入秋季后，北方部分地区产能恢复的效果将体现在市场供应上，届时生猪价格有望高位滑落。11月至12月市场需求将好于去年同期水平，猪价有望小幅反弹。

但扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点。据测算，在6月份CPI2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点。

苏宁金融研究院高级研究员陶金告诉《国际金融报》记者，CPI同比涨幅提高主要还是翘尾因素影响，新涨价因素依然为负。“总体来看，CPI数据显示经济处在通缩压力之下，CPI环比继续下滑，尤其是核心通胀指标继续下行，表明很多经济活动仍然受到疫情之后的余波影响，需求不足。”

民生银行首席研究员温彬也对《国际金融报》记者表示，6月CPI同比涨幅较上月虽略有扩大，但主要由去年价格变动的翘尾因素导致。

“总体上看，随着经济社会发展的恢复，各地保供稳价措施落地实施，食品供求基本平衡，物价水平虽有波动但将整体保持平稳。”温彬说。

PPI降幅收窄

6月份，PPI同比下降3%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比则由上月下降0.4%转为上涨0.4%。

从数据看，生产资料和生活资料价格有所提高，国际大宗商品价格回暖，国内制造业稳步恢复，市场需求继续改善，促进PPI表现改善。

环比来看，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.5%，生活资料价格由下降0.3%转为上涨0.1%。同比来看，生产资料价格同比下降4.2%，降幅比上月收窄0.9个百分点，影响PPI下降约3.11个百分点；生活资料价格上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点。

“6月PPI出现改善，主要由于国际油价回升带动大宗商品价格回暖，国内复工复产全面推进，制造业稳步恢复。”温彬说。

董莉娟指出，受国际原油价格大幅度上涨影响，石油相关行业产品价格止降转涨。其中，石油和天然气开采业价格上涨38.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨1.7%，化学原料和化学制品制造业价格上涨0.4%。黑色金属冶炼和压延加工业价格由平转涨，上涨1.9%。有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.9%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。上述五个行业合计影响PPI上涨约0.42个百分点。

陶金表示，国际油价和大宗商品价格明显回升，进而导致上游供给价格环比抬升，是短期内推升PPI环比上涨的重要因素。“6月PPI数据表明当前生产端恢复快于需求端的状态有所改变，需求端复苏在6月体现得更为明显”。

财信研究院副院长伍超明称，6月份PPI和CPI剪刀差收窄0.6个百分点至-5.5%，连续两个月收窄但持续为负，预示着我国工业企业利润将边际修复。

降准降息仍有空间

总体来看，上半年，CPI比去年同期上涨3.8%。PPI同比降幅自2月以来首现收窄。那么，未来走势会如何？

“虽然6月CPI同比涨幅有所扩大，但随着基数逐渐走高，叠加疫情防控向好、复工复产改善等因素，市场供求有望继续保持平衡，未来通胀将继续保持总体回落趋势，年底有望实现3.5%的控制目标。”温彬指出。

同时，随着通胀回落，货币政策打开更大空间，降准降息仍有必要。

“下半年降准和降息都有空间和必要，这样既可引导政府、企业债券发行成本保持在较低水平，降低直接融资成本，同时也有助于降低金融机构贷款成本。”温彬表示。

而至于PPI，伍超明预计，7月份PPI增长-2.7%左右，2020年全年PPI增长-2%左右。他表示，未来PPI和CPI剪刀差或将有所收窄，但短期难以转正，经济下行压力仍较大。

记者 曹韵仪