投资不过山海关，长春高新会是个例外吗？

周五医疗股大跌，主要原因就是冠脉支架集采结果公布了。中标价格从原来的1.3万直降到700元左右，最低降到了500元以下。

对咱们老百姓来说是，这是大好事，但对医疗行业来说，这可能是个不小的损失。单就支架这一项，150亿的金属支架市场预计大幅缩减至20-50亿。

所以，消息一出，周五医疗器械股闻声大跌，心脉医疗、美迪西、健帆生物等跌超10%。

顺便被带崩盘的，就有刚从暴跌中喘了一口气的长春高新。

地处山海关外，看这家公司地理位置就有点让人担心。但在过往的这些年里面，三年十倍，这家医药大白马给股民的回报那是相当丰厚。

作为国内生长激素领域的绝对龙头，长春高新拥有粉针、水针和长效三种剂型的生长激素。过去五年，公司营收复合增长超过30%，净利润复合增长超过40%，有这么好的走势也不奇怪。

做什么生意可以发展这么猛？

梅西大家应该都听说过，小时候个头很矮，能取得今天的成就，靠得就是生长激素。力量哥也感觉，如果咱小时候有这个东西，“高富帅”至少也能占三分之一。

我国目前大约有320万生长激素适用人群，去年的治疗率还不到3.50%。数据显示，2019年生长激素市场规模60亿元，预计到2024年有望超过150亿元，潜力巨大。

在这个市场中，目前长春高新旗下的金赛药业市场占有率在七成以上，另外还有一个竞争对手安科生物，市占率在25%左右。

长春高新之所以能独霸市场，首先在于公司起步早，产品迭代及时。

1995年，长春高新的灵魂人物金磊回国创业。这位老兄是个牛人，加州大学博士毕业，拿过美国生物学最高奖项“克莱文奖”，他的创业计划，就是在国内生产促进人体长高的生长激素，俗称“长高针”。

此后，金磊和长春国资联手，合资成立了金赛药业，挂在长春高新旗下。2005年，金赛药业推出水针产品；2014年推出金赛长效生长激素，独占高端领域。而安科生物去年才刚获批水针，差距一目了然。

2019年，长春高新净利润为17.8亿，子公司金赛药业贡献的净利润19.76亿。公司其他业务板块（房地产、中成药）拖了后腿。

一招鲜吃遍天，长春高新就是这种细分行业龙头的典型，竞争对手不太容易追赶。

但是，从上面K线图可以看出来，最近这一波调整，是几年来长春高新幅度最大的一次。

为什么跌这么多？是生长激素不香了吗？

首先，9月份的闪崩有一定的偶然因素，市场称为“会谈纪要”事件。

9月14日上午，一份关于长春高新的会谈纪要在市场上流传。据说是上市公司股东和某基金公司的交流纪要。

会谈纪要第一个人名就是前面提到的金磊，内容大体是说，公司业务受疫情影响比较大，三季度业绩不大好，未来发展也不乐观。同时，由于需要交税10亿，金磊年底还会做减持。

流传出这样的内部信息，任何一个公司都得崩，长春高新不可能例外。

医药行业属于成长股，市场最关注的是业绩能不能持续增长，什么时候遇到瓶颈期？

从最近发布的三季报来看，长春高新的成长性依然很强。前三季度公司营收增长17.55%，净利润增长82.19%。金赛药业贡献了公司64亿营收、22.6亿净利润中的绝大部分，保持高速增长。

搞出这么好看的业绩报表，我觉得有“会谈纪要”事件后，公司用业绩安慰投资者的意思。从目前来看，长春高新的业绩问题不大。但是不是还能保持高速增长，需要打个问号。

比如，前面提到的调研纪要中就显示，金赛内部已经下调明年增长预期，从35%降到25%左右。其实，这个速度也不低了，要啥自行车？

但是，长春高新还是迎来了一波暴跌。

那么，大家最关心的问题来了，现在是不是可以抄底？

大白马都是机构抱团。从前面K线能看出来，这一次的调整可以确定是机构砸盘。

三季报显示，重仓长春高新的公募基金数量下降了相当多。当然，整个医药板块都在大幅下降，其中以长春高新最严重。下面的统计数据可见，一口气减少了330家，目前持股基金数量是240家，少了一多半。

那么，基金还会继续砸盘吗？

最近的消息是，10月26日至11月1日，共有86家上市公司接受机构调研，排名第一的就说长春高新，达到200家。调研结果怎么样，现在不得而知，但起码说明这个公司仍然是市场热点。

目前，长春高新从最高点的513.5元已经跌了30%，力量哥觉得，这个幅度已经不小。周线上看，下跌趋势已经放缓。只要未来几周不再出现新低，就能够稳住局势寻求反弹了。

另外，投资医药股的细分龙头，要基于长线。目前长春高新最新的估值是46.78，虽然不低，但也不算太高，未来完全有可能重新涨上去。

对大多数股民来说，348元/股看着可能仍然有点太高，但这只股票仍然值得关注。

*本文仅是一个参考，不作为任何投资建议。

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