葡萄美酒夜光杯，欲饮琵琶马上催！

其实，葡萄酒中国自古就有，而且已随历史更迭了几千个春秋。

据史料记载，中国的葡萄栽培及葡萄酒的生产最早始于汉代张骞出使西域归来的时候，葡萄酒盛产流行多见于唐，亦留下了不少脍炙人口、流传千古的诗篇。

可悲的是，如今提起盛产葡萄酒的大陆，大家可能第一时间想到的是欧洲、澳洲又或者是北美洲——在葡萄酒的世界里，亚洲中国似乎一直默默无名。

人们大概遗忘了，中国宇哥百年葡萄酒品牌；市场大概也早已遗忘，A股曾经有一个酒王——张裕。

一百多年前，张裕成功揭开了中国葡萄酒工业的序幕；一百多年后的今天，张裕虽依然是中国葡萄酒业的龙头，却有些尴尬。

2001年，它顶着“亚洲第一红酒股”的光环登陆资本市场，市值曾大过半个茅台。如今，茅台市值早已突破2万亿，张裕的市值却只剩不到270亿。

顶着百年光环的张裕，为什么时间的玫瑰就没有随之绽放呢？

壹

遥看汉水鸭头绿， 恰似葡萄初酦醅。

张裕是中国历史最悠久，规模最大的葡萄酿酒公司，取姓自创始人张振勋，始建于1892年。

张裕葡萄酒在2007年时的销售额，已经跻身全球葡萄酒业前十强了，如今更是中国红酒行业龙头。

现在的张裕葡萄酒有如此大的发展，你一定想不到他的创始人开始只是一个店铺中的小杂工。

张振勋，字弼士，1841年出生于广东，跟大多数华侨的经历一样，因家中贫困他17岁时就跟船到了印尼首都雅加达（古称巴城）谋生。

一无所有的他为了生存，做过苦力、旷工等工作，后来质朴勤劳的他被人介绍到一家米铺做杂工。

没想到的是，在这里张振勋开始了自己传奇的一生！

不得不说，努力的人，运气一般都不会太差！读过三年私塾的张振勋聪慧能干，很快就被老板升为了账房先生，随着越来越多的接触之后，张振勋得到了老板的肯定，将唯一的女儿许给了他。

就这样，张振勋成了米铺的姑爷，在老板去世之后，自然而然地继承了老板的产业。

终于到了张振勋大展拳脚的时候，他却并没有再着重去发展米行产业，而是另辟蹊径开了一家酒行，积累人脉，还颇为意外地结识了荷兰总督！

然后，张振勋利用广阔的人脉关系成功拿到了税务承包业的所属权，之后他又开始进军种植业，金融业等不同的商业模式，并且每一个都做得很成功。

贰

到1890年时，张振勋的产业已经遍布东南亚，成为名副其实的华人首富，巅峰时期资产高达8000万两白银，比当时清廷的收入还要多1000万两。

国人耳熟能详的“红顶商人”胡雪岩，资产也不过是他的四分之一。《纽约时报》曾为他发特稿，称其为“中国的洛克菲勒”。

值得一提的是，张振勋曾多次拒绝过英荷殖民地政府的封官赏赐，并且在家乡有困难时，多次伸出援助之手。

作为华人，大多都有儒家理想和家国情怀；作为商人，大多都希望荣归故里造福故土！

事业有成的张振勋也一直在等待着一个机会，在一个酒会上他听到法国领事对在烟台时用葡萄自酿的酒念念不忘时，他觉得机会到了！

1892年，著名爱国侨领张弼士先生为了实现“实业兴邦”的梦想，先后投资300万两白银在烟台创办了“张裕酿酒公司”，“张裕”二字取“张”姓，“昌裕兴隆”之意。

中国第一座带有现代工业色彩的葡萄酿酒公司的成立，同时也意味着中国葡萄酒工业化的序幕由此拉开。

从酿出中国第一瓶葡萄酒与第一瓶白兰地，到在国际舞台上崭露头角，经过一百多年的发展，百年张裕已经发展成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业。

1997年和2001年张裕B股和A股先后成功发行并上市。

百年张裕在世界品牌价值实验室（World Brand Value Lab）编制的2010年度《中国品牌500强》排行榜中排名第64位，品牌价值已达89.27亿元。

叁

蒲（葡）萄酒，金叵罗，吴姬十五细马驮。

被誉为“红酒茅台”的张裕，终究还不是茅台，无法遵循茅台的成功逻辑的同时，还错失了最为关键的10年。

回顾张裕公司近十年的业绩表现，不难看出，其在2011年时以超过60亿元的营收达到历史峰值，2012年有所回落，但仍然达到56.4亿元；

此后即跌破50亿元，尤其在2013年和2014年，甚至到了40亿元边缘；2015年起稳步回升，至今连续四年保持增长态势，直至重新站上50亿元层级。

究其根本，会发现过去10年是电商的黄金时代，缔造了令人瞩目的商业与资本神话。但对百年张裕而言，它可以说是以缺席的姿态，错过了这黄金发展机会的10年。

就像温水煮青蛙，一场YQ，把这个短板给逼了出来。虽然线上销售拓展空间很大，但能否有效提振业绩，还有待观察。

中国酒业协会数据显示，2019年国内规模以上葡萄酒企业155家，累计完成销售收入145.09亿，实现利润10.58亿。而张裕一家的利润，就有11.3亿。

其实，中国葡萄酒行业在成长中遭遇不少的困难:

一方面国内葡萄酒产量持续走低，另一方面国外葡萄酒竞争力很强，占据较大的市场份额，此外还与国人酒类消费偏向白酒和啤酒有一定关系。

印象中，红酒都来源于国外，要比白酒贵很多，可事实却是中国也有自己的百年红酒品牌，而且高端白酒比高端红酒更贵，低端红酒也比平价白酒便宜。

而且，红酒还有着一个致命的缺陷，那就是成本更高，因为葡萄要比粮食贵，加上国内目前还没有形成深厚的红酒文化，最终就导致红酒企业生存起来要难得多！

肆

关于张裕及国产葡萄酒的品质，一些行业人士也许会戴着有色眼镜。但是存在即合理，100年的信誉积累和技术迭代，难道还不能诠释张裕的品质吗！

作为中国红酒的领导品牌张裕其实还不错，最近三年的净利润保持10亿，营收也在50亿左右徘徊，这么高的营收利润比，其他行业是没有的，但市值却只有不到270亿，连茅台八十分之一都没有！

2020年初，一场黑天鹅事件，使得各行各业都面临着巨大的生存压力，葡萄酒行业亦不例外。根据中国报告大厅公布的数据显示，2020年1-6月全国葡萄酒产量为12.7万千升，累计下降30.2%。

市场寒冬之下，作为国产葡萄酒龙头企业的张裕，顶住疲态，撑起了国产葡萄酒的半壁江山。

1到3月，张裕实现营收8亿，占全国155家规模以上葡萄酒企业总收入42%，市场份额进一步扩大，实现净利润2.33亿元，而国产酒整体净利润仅为0.01亿元。

目前，张裕在国内外一共拥有35万亩葡萄园、21家葡萄酒生产工厂，产品销往70多个国家，成为全球布局最深、最广的葡萄酒企业之一，是亚洲最大、世界第四的葡萄酒生产经营企业。

在中国，葡萄酒还远远没有普及，市场前景巨大。

数据显示，目前我国葡萄酒年消费量人均只有0.66升，只占世界年人均6升消费量的十分之一左右。2019年中国国产葡萄酒与进口葡萄酒加起来是92万吨，相当于12.3亿瓶，而中国适合喝葡萄酒的人群大约10亿，可以得出数据，一个中国人一年只喝1.2瓶葡萄酒，这是一个非常低的数据。

栈道千里，无所不通！

张裕这个已经走过百年历程的老牌企业，已经错过了关键的10年，如若再不大刀阔斧改革，接下来的10年或许是被屠戮的10年，市场留给张裕的时间已经不多了。

参考资料：

华商韬略《百年张裕失去的10年》、

鳌头财经《错失了10年，张裕还有多少时间？》、

葡萄酒杂志《张裕孙健：“坚定不移”的30年》、

滇南王《公司研究165：张裕A发出了非常明显的见底信号！》