在过去的2020年，公共卫生事件蔓延全球，人们居家时长变长，推动了流媒体内容消费需求快速增长。Roku作为北美市占率第一的互联网电视（CTV）硬件提供商，在快速增长的市场中率先受益，股价更是扶摇而上，在2020年增长超140%。

新的一年，在小幅回调后，近期Roku继续延续上涨态势，屡破新高。产品上硬件代工厂TCL推出了首款 Roku TV 无线条形音箱，内容上与Quibi达成协议，其内容平台将接入Quibi此前斥巨资打造的数十款节目。 

产品力：TCL发布首款Roku TV 无线条形音箱

Roku主要依靠将互联网电视系统（类似手机系统）内置于硬件来触及大量用户，依托家庭电视内容消费场景向用户提供流媒体内容。主要收入来自于硬件（Player）销售收入和内容平台（Platform）收入。

Roku是北美市占率第一的CTV系统提供商，与许多电视生厂商如TCL、海信、Philips等均有合作，将其互联网电视操作系统Roku OS作为电视“大脑”或者提供外接互联网电视盒子。

TCL近期发布了首款Roku TV 无线条形音箱Alto R1，但还未确定在2021年具体上市时间。与Roku TV有线条形音箱一样的是，可以Roku电视遥控器进行控制，并且只需接入电源就能与Roku电视自动化配置。

随着Roku硬件生态的持续建设，Roku将持续触及更多的用户，成为CTV内容的核心渠道。

eMarketer数据显示，美国市场的CTV用户快速增长，2020年人口渗透率接近60%，Google、Amazon、Apple等互联网巨头纷纷下场，抢占新用户注意力窗口。

依靠Roku OS的高市场渗透率，Roku作为内容渠道平台触及大量用户，平台上拥有自有内容频道（Roku Channel）和YouTube、Netflix第三方内容。主要依靠订阅、广告、内容点播产生平台收入。

疫情下，Roku用户数和使用时长增加，带动了平台收入高速增长。2020年前三季度实现平台收入7.97亿美金，较2019年前三季度的4.81亿美元同比增长约66%。

上周，Roku宣布与即将关闭的Quibi平台达成协议，将在Roku Channel接入后者数十个节目。Quibi是一个定位高品质PGC短篇内容的流媒体平台，由超豪华好莱坞明星团队斥巨资打造。

Quibi创始人好莱坞大佬制片人Jeffrey Katzenberg，团队包括迪士尼、Netflix、Snapchat等高管，上线前就已经获得17.5亿美元融资，投资方包括迪士尼、时代华纳、高盛、阿里巴巴等。但无奈“出道即巅峰”，上线不到1年的Quibi在经历用户增长乏力、亏损严重、技术专利诉讼等问题后，烧光融资宣布关闭。

虽然缺乏爆款内容，但不乏渠道和营销的问题。内容制作上Quibi对标Netfix、HBO，签约大批好莱坞A级制作团队和明星，最贵的剧每分钟成本高达12万美元。Quibi在2020年获得了10项2020年艾美奖提名和两座奖杯。上线Roku Channel依靠其海量的流量池或可以焕发新春，同时很好地补充了Roku平台的自有内容。

Roku表示其平台到2020年结束时，拥有5120万活跃帐户，高于第三季度末的4600万。更加优质和丰富的内容可以帮助Roku抢占更多用户和用户注意力，在此基础上的商业变现空间巨大。

分析师站台：Roku正在高速行驶，不会下车

持续增长的用户数量、自有内容丰富化使得市场持续看好Roku商业化变现，投行分析师纷纷站台。

Needham & Company分析师分析师Laura Martin认为“从2020年开始，Roku赢得了美国流媒体之战”，将目标价从315美元提高至400美元。

花旗集团分析师Jason Bazinet称“这种涨势还能继续”，并将目标价从375美元上调至460美元。

麦格理（Macquarie）分析师Tim Nollen在其研报中称“我们不会离开这列火车”，将目标价从276美元上调至450美元。