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【3月4日趋势研报】19热炒主线已公布

趋势研报  2019-03-31 22:06:27

精华导读

  1. 北陆药业:一季报业绩超市场预期,二代接班后经营逐季改善,公司增长速度反弹重回30%;提前战略布局精准医疗,科创板推出下股权价值有望重估。涉及股权价超36亿,对基本面影响巨大。

  2. 佳都科技:新科佳都中标广州市轨道交通十一号线及十三五新线车站设备及运维服务采购项目,中标价格118.89亿元。公司是新基建先锋,此次中标基本锁定未来高增长态势,并且加速公司AI业务落地,竞争实力站上新台阶。

  3. 汉得信息:3月1日公告,实控人转让4665.55万股公司股份,合计占公司总股本的5.26%,给北京百度网讯科技有限公司。为公司未来多项科技智能业务的展开铺平道路,并且公司连续两年超2000人扩张,业务增长态势迅猛。

  4. 教育信息化: 2月23日晚间,中共中央、国务院印发《中国教育现代化2035》;近日,国家教育部科技司印发了《教育部科技司2019工作要点》,再次强调要扎实推进教育信息化2.0,从而教育信息化已成为国家教育发展改革的重中之重。

  5. 金融供给侧改革:分析师认为,其具备多种关键要素,叠加政策支持,成为19资金追逐主线的概率很大。并且发掘出两条主“干”线,与市场极为相关的券商,和监管边际放松的金融IT。

逻辑盛宴

1、业绩有望快速飞升!最主要的是科创板的到来,公司手握一大批有望重估的战略股权,是真正的受益赢家。(西南证券)

北陆药业

(1)造影剂领先企业

公司主营业务结构:2018年中报显示公司收入和毛利主要来自造影剂,收入和毛利占比分别为86%和85%,同时公司降糖药收入和毛利占比分别为7%和8%,中成药九味镇心颗粒收入和毛利占比均为6%。

实控人其子Wang Xu2011年9月即加入公司,从一线销售代表做起,公司工作超过6年,于2017年12月11日正式就任公司总经理,完成新老交班。

在新任总经理带领下,业绩呈加速增长态势:2018Q1-Q3归母净利润同比增速分别为8.9%、22.8%和31.9%,扣非净利润同比增速分别为18.4%、5.7%和29.7%。公司基本完成二代接班,发展正开启新篇章,正积极变化。

(2)配置证改革+医疗设备配置规划,造影剂持续放量高增

根据PDB样本医院数据显示,国内造影剂2017年市场规模34亿元,放大后全国市场规模预计120亿元左右,同比增速13%左右,2012-2017年复合增速达12.9%。从企业格局上看,恒瑞医药为行业龙头,市场占比约28%,公司占比6%,为国产企业第三。

图一:历年样本医院造影剂市场规模及增速

公司造影剂一直延续较快增态势,从2008年的8743万元,增长到2017年的4.6亿元,年复合增速达20.3%。在毛利率方面由于招标降价持续小幅下滑,2017年毛利率下滑较多主要系公司钆喷酸葡胺上游原料药涨价。由于钆原材料降价,公司2018年半年报造影剂毛利率与2017年相比显著回升。

(3)销售重大改革,增长威力尽显

其中:2009年上市,是国内唯一获批用于治疗焦虑症的中成药,2017年纳入新版医保目录。2017年仅实现销售3500万左右,主要系公司开始高度重视专科制剂发展,重建专科药销售体系,期间多次变动

公司明星单品九味镇心颗粒携新医保东风和销售改革成果,从2019年开始有望恢复高速增长态势,未来有望成为5亿量级以上重磅产品。

目前国内抗焦虑药物市场规模预计10亿左右,与国际市场相比,发展空间巨大,为公司战略性重点发展方向。

除了九味镇心颗粒,公司还有盐酸维拉佐酮片正在申报,未来或通过自研+引进的方式丰富产品线布局。

(4)战略布局精准医疗,股权价值有望重估

公司立足医学影像的造影剂,先后参股南京世和基因20.29%和友芝友医疗(837794)25%的股权,通过外延扩张完成了液态活检、基因测序和肿瘤个性化用药检测领域的深度介入,战略布局精准医疗。

肿瘤的精准检测需要多组学方案的配合,公司布局的世和基因涉及基因测序和ctDNA检测等,友芝友医疗涉及循环肿瘤细胞(CTC)检测和肿瘤特定基因突变检测等。

其中世和基因:一级市场估值30亿,可对比艾德生物;芝友医疗:新三板估值6.5亿,这些持股在科创板的开通下有望重估,对公司影响较大。

2、新基建优质标的,狂揽超百亿大单,锁定未来高增长无疑,更有多个“科技”概念加身,催化一波跑不掉(兴业证券)

佳都科技

事件:公司公告,新科佳都中标广州市轨道交通十一号线及十三五新线车站设备及运维服务采购项目,中标价格118.89亿元。

分析师点评:

1)首先长期稳定增长基本确定,该项目建设周期暂定为2019-2023年,中标金额是2017年营收的近三倍,并且订单是分期落地的,能够更好保障公司业绩实现较高增速。预计未来轨交订单会继续产出,公司轨交龙头地位确定。

2)订单中标有助于AI技术落地:本次中标包括了自动售检票、站台门、综合监控、车站设备监控等多项智能化系统和设备,为公司“人工智能+城市轨道交通” 相关技术产品的场景化落地和大规模创新应用提供了重要的实施空间,有利于AI战略落地。

3)AI布局有望提升公司竞争力,预计公司近三年业绩有望维持快速增长势头,AI技术有望陆续落地,公司外延参股云从科技,科创板的落地也会对股价进一步催化,所以分析师继续重点推荐。

3、业务拓展持续火爆,BAT客户全部集齐,订单拿到手软,公司HR加班加点不断招人。(西南证券)

汉得信息

(1)或巨头青睐入股,未来发展更加明朗

公司3月1日公告,实控人陈迪清、范建震合计拟转让4665.55万股公司股份,合计占公司总股本的5.26%,给北京百度网讯科技有限公司。

公司表示,通过本次协议转让引入百度作为战略投资者,能够有效地优化公司股份分布和治理结构。通过双方在股权层面的深度合作,以及战略合作,有望在市场开拓能力、技术支撑、服务创新等方面获得强有力的支持,以迅速提升公司在企业数字化领域的竞争能力。

(2)人员扩张佐证业务发展态势迅猛

业务拓展明显加快,2017 年校招扩招体量庞大,2017 年公司净招收2000 人左右,增速超过30%,2018 年仍可能保持2000 人左右的净增长。

考虑到公司订单的增速情况以及ERP 行业增速情况,我们认为在公司现有业务发展趋势向好的基础上,新增战力主要向公司新型业务方向做补充。

(3)核心业务锦上添花

ERP 业务横向延伸,云业务锦上添花。公司的云业务分为第三方云业务以及自有云服务,其中自有云服务主要基于多年在ERP 实施业务上的经验积累,核心产品汇联易和SRM 云。

其中汇联易是公司提供的一站式企业差旅费用报销管理平台,目前公司已经跟滴滴、携程等多家商旅公司、出行公司、酒店、航空公司达成合作。

SRM 云主要用以改善与供应链上游供应商的关系,提高采购效率,降低采购成本以及改善采购流程,可以直接与第三方ERP 系统对接,具有良好的兼容性。

4、该板块重磅利好一个接一个,集体涨停成常态,最新解读和点评呈上,一波不成还有二波(天风商社)

教育信息化

事件:  2月23日晚间,中共中央、国务院印发《中国教育现代化2035》;中共中央办公厅、国务院办公厅印发《加快推进教育现代化实施方案(2018-2022年)》;此前,2月22日教育部发布《2019年工作要点》;2月14日国务院印发《国家职业教育改革实施方案》。

最新:近日,国家教育部科技司印发了《教育部科技司2019工作要点》,再次强调要扎实推进教育信息化2.0;并提出要有序开展教育信息化试点示范,发挥“以点带面”的辐射效应。

指导宁夏“互联网+教育”示范省(区)和湖南教育信息化2.0试点省建设,支持设立5个以上“智慧教育示范区”,组建15个教育信息化创新实践共同体。

结合上周发布的《加快推进教育现代化实施方案(2018-2022年)》、《中国教育现代化2035》等文件,教育信息化已成为国家教育发展改革的重中之重。

可关注:考试考务系统细分龙头:佳发教育,高校一卡通市场龙头:新开普。

解读及点评:

1) 2月15日教育部召开发布会介绍《关于全面深化新时代教师队伍建设改革的意见》,未来将倾斜教师事业编制、增加教师数量,提高教师入职门槛、推进中小学教师资格考试试点改革,直接利好职教龙头,中公教育的教师序列业务。

2)教育信息化有着确定性资金投入,加强信息化基建及资源投入也是国家及各级政府落地推动教育扶贫的重要渠道之一,未来顶层及地方或仍将大力持续推动信息化基础设施完善,优质资源内容共享。

同时配合新高考政策推进,未来智慧教育、智慧校园及新高考相关信息化建设或继续较快发展,直接利好教育信息化标的:三爱富、佳发教育、视源股份

3)以上为23日发布两文件中唯一提及民促法实施条例的部分,明确在坚持分类管理大旗下,积极鼓励社会力量依法兴办教育,促进民办教育持续健康发展,我们相信民办教育未来会有更好更积极的政策环境。

5、重大影响力分析师再发声,该方向或成19热炒主线,长逻辑坚挺,机构虎视眈眈待机进场(国盛策略)

金融供给侧改革

(1)金融供给侧改革成资金热炒主线

一个大的、有持续性的、值得机构参与的主题往往满足三大要素。1)一个高屋建瓴的长逻辑,尤其是政策性主题。2)主题投资“喜新厌旧”。资金更关注新的变化和新的概念。3)一定需要跨行业、多标的,而且能容纳大资金参与。

金融供给侧改革明显符合主题投资的三大要素。因此,从主题投资的角度,后续行情中金融供给侧改革这条主线依旧最被看好,相关板块仍有较大的上涨空间,这也是我们短期最重点关注推荐的主线。

(2)两条路径掘金选股

1)券商

近期市场回暖,两市成交额再上万亿。后续,金融监管趋松方向相对确定,各类创新、开放业务则有助于头部券商ROE和市占率的提升,叠加科创板开启在即,券商一、二级业务均有望大幅改善。整体来看,券商行业冰点已过,战略性看好估值底部、综合能力突出、业务转型领先的头部券商。

行业度过艰难时期,战略机遇期开启,可关注:中信证券、华泰证券。

2)金融信息化

政治局集体学习首提金融供给侧改革,以金融体系结构调整优化为重点,要求完善资本市场基础性制度,加快金融市场基础设施建设,稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。金融信息化加速下,金融IT行业将迎来新的风口。

金融IT行业壁垒极深、空间巨大:恒生电子、东方财富、新国都、长亮科技、上海钢联。

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