3月28日，三只松鼠召开业绩说明会。说明会上，泡财经问：“注意到公司毛利率连续下滑，新的一年有无补救措施？”

三只松鼠董事长章燎源称：“‘高端性价比’战略指引下，公司毛利率有所调整，但盈利能力逐步改善。报告期内，公司净利润2.20亿元，同比增长69.85%；扣非净利润1.02亿元，同比增长148.72%。产品性价比的提升是通过供应链全链路的优化，在确保产品品质的同时实现利润的溢出，并将这部分利润让渡给消费者，从而实现高质的同时兼具性价比。目前，公司已全面进入坚果品类的自主制造环节，构建了以“礼包分装、每日坚果、夏威夷果、碧根果、开心果”等品类的自动化产线升级，并与世界500强翱兰国际合资建成产线，同时以自主制造为关键点渗透到原料产地，诸如在广西、云南等地设立采购点，与全球第一大夏果农场“金牌”坚果公司(Golden Macadamia)、全球第一大蔓越莓农场OceanSpray、全球第一大开心果农场Wonderful、全球第一大碧根果农场Easterlin等开展了全面合作，实现了全链路成本的优化。报告期内，坚果礼线上市场份额遥遥领先，每日坚果、夏威夷果、辣卤礼包、鹌鹑蛋、鳕鱼肠等系列大单品位列抖音对应类目TOP1。”

三只松鼠主营业务为自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售。主要产品为炒货食品、坚果、果干、烘焙、肉制品等休闲食品。

数据显示，2021年到2023年，三只松鼠的销售毛利率分别为29.38%、26.74%和23.33%。

事实上，从最新年报看，三只松鼠2023年利润的增长主要依赖政府补助和降本增效。

财报显示，三只松鼠2023年第四季度实现净利0.50亿元，虽同比上升39.73%，但其中包含2500万元的政府补助，占比约为一半，扣非归母净利润仅0.16亿元。

2023年三只松鼠的期间费用继续显著下降。财报显示，去年整体费用减少了约4.41亿元。其中，销售费用同比下跌了19.27%至12.38亿元，管理费用同比下跌了19.76%至2.27亿元，职工薪酬同比下降20.16%至18.45亿元。在销售费用中，其推广费及平台费同比下跌了20.53%至7.78亿元。同时，去年三只松鼠经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比增长356.03%，主要为经营性支出减少所致。

不过，事实上三只松鼠在2023年的利润只恢复到2021年（4.1亿元）巅峰时期的一半左右。

（本文数据来源：同花顺iFinD等）

来源：泡财经