雷达财经出品 文|孟帅 编|深海

一个80后的山东汉子仅用十余年的时间，便在不被国人熟知的海外市场上打造出了一头体量庞大的超级独角兽。

在最新出炉的《2024全球独角兽榜》中，诞生于中国的SHEIN以4600亿元的价值成为全球第五大独角兽、中国第三大独角兽。而更早之前公布的《2024胡润全球富豪榜》，身为SHEIN创始人的许仰天同样以495亿元的财富成为外界关注的焦点。

如今跻身亿万富豪之列的许仰天，其实早年的家境并不算优渥。还在学校读书的时候，许仰天便在外打起了兼职。毕业后，许仰天曾给其他公司打过工，也曾和他人一起合伙开过公司。而真正让他坐上财富快速列车的，正是这家被外界誉为是中国电商出海“四小龙”之一的SHEIN。

在许仰天的带领下，定位为跨境电商平台的SHEIN迎来了飞速的发展。公司营收、利润不断创造新高的同时，SHEIN还通过频繁的收购动作，不断扩大自己的商业版图，并进军全球更多的市场。

尽管SHEIN曾多次传出上市消息，但其至今仍未正式登陆资本市场。作为诞生在中国土地上的企业，SHEIN近年来还不断淡化自己的“中国血统”。不光公司总部迁往新加坡，就连创始人许仰天也被传获得新加坡永久居民身份。

有分析认为，SHEIN淡化“中国血统”或是为了赴美上市一事铺路。不过，已然成为超级独角兽的SHEIN，还有诸多挑战需要应对。比如，侵权官司、地缘政治风险等，都有可能给这家公司未来的发展带来诸多的不确定性。

全球第五大独角兽，托举起495亿元富豪

4月9日，胡润研究院发布了最新的《2024全球独角兽榜》，列出了全球范围内成立时间在2000年以后、价值在10亿美元以上的非上市公司。

此次胡润研究院公布的榜单，名列前五的的选手中不仅有常年登顶的互联网巨头字节跳动、马斯克名下的太空探索技术公司Space X，还有引领了新一轮人工智能风潮的OpenAI，以及价值下降最多的蚂蚁集团，而紧随前四者之后的一家公司同样引人瞩目。

这家公司便是快时尚电商SHEIN，今年SHEIN以4600亿元的价值排在总榜第五名的位次，而若将统计范围进一步缩小至中国，SHEIN则高居中国十大独角兽榜单季军的位置，仅次于字节跳动和蚂蚁集团。

按照胡润研究院统计的数据显示，SHEIN的价值较上年未发生变化，但其与字节跳动和蚂蚁集团的价值仍存在一定的差距。具体而言，字节跳动的价值增长1420亿元达到15600亿元，蚂蚁集团价值虽下降2840亿元，但其5700亿元的价值仍领先SHEIN 1100亿元。

值得一提的是，在3月下旬胡润研究院公布的《2024胡润全球富豪榜》中，同样能看到SHEIN的身影。SHEIN创始人许仰天以495亿元的财富，位列《2024胡润全球富豪榜》第427名的位次，但其排名较上年下滑了86名，财富较上年减少了5亿元。

尽管许仰天如今坐拥价值495亿元的财富，但其为人却十分低调，外界对这个神秘富豪的背景知之甚少，许仰天也鲜少接受外界的采访。在百度百科的人物经历中，有关许仰天的介绍只有寥寥几行。

更为夸张的是，SHEIN的一位员工还曾向澎湃新闻提到，互联网上关于许仰天的一些照片是错误的，但许仰天本人并未要求更改，甚至要求公司不必整理他的个人信息。

即便是此前被传已获得新加坡永久居民身份，低调的许仰天也未公开现身回应相关传闻。除了行事十分低调，穿着朴素、工作勤奋，也是外界给许仰天贴上的标签。

事实上，此次登上《2024胡润全球富豪榜》，并非是许仰天的名字首次被收录到富豪榜中。在百度百科上有关许仰天的介绍中，许仰天登上各类富豪榜的描述甚至比他的个人经历所占的篇幅还要长。早在2021年12月，许仰天就曾入选《2021胡润U40青年企业家榜》，彼时许仰天在该榜单中排名第3位。

此后的几年时间里，许仰天多次登上包括《福布斯全球亿万富豪榜》《胡润百富榜》等在内的富豪榜单。此外，许仰天还曾入选2023年中国最具影响力的50位商界领袖、《财富》中国40位40岁以下的商界精英榜单。

昔日“穷小子”，凭借SHEIN“咸鱼翻身”

公开资料显示，身为SHEIN创始人的许仰天出生于1984年，是山东淄博人。在部分媒体的报道中，许仰天原生家庭的家境并不算富裕。家境一般的他，很早便开始兼职打工。不过，开局没能拿到一手好牌的许仰天，愣是凭借努力和机遇上演了一出“咸鱼翻身”的逆袭大戏。

许仰天的昔日合伙人李鹏在接受晚点LatePost采访时也曾提到，初见许仰天时对方“精瘦得跟猴一样”。那时许仰天在谈到自己的穷苦出身时说，自己小时候吃馒头泡酱油，高三就在外打工，大学半工半读。

相比许多商界大佬动辄清华北大、甚至海外名校的光鲜履历，许仰天的学历背景也并没有那么出众。百度百科中称，许仰天毕业于青岛科技大学国际贸易专业，但也有报道中将许仰天的毕业院校标注为青岛理工大学国际贸易专业。

2007年从学校毕业后，许仰天在南京找到了一份从事搜索引擎优化的工作。不过，这份工作干了仅仅一年左右，许仰天便决定亲自下海创业。

2008年，许仰天和王小虎、李鹏一起合伙成立了南京点唯信息技术有限公司。天眼查显示，许仰天在该公司持股45%，王小虎和李鹏则分别持有该公司45%和10%的股权，但该公司已于2016年10月注销。

而在南京点唯注销之前，许仰天便另起炉灶开始了自己的跨境电商事业。据媒体报道，起初，许仰天的公司主要销售婚纱这一产品。2012年，许仰天将视野转至更为广阔的女装市场。依托独立网站Sheinside，开始在海外市场正式发力时尚单品业务。

在许仰天的带领下，价格低、品类多、更新快、懂得流量运作的SHEIN不断发展壮大。2014年，SHEIN夯实基础，自建供应链中心。2015年，SHEIN将业务范围从女装延伸至更多品类。此后，SHEIN不断细化经营，并在全球主要市场深化运营，提升自身的品牌力。

经过多年的发展，SHEIN在海外的商业版图越来越大。据国外媒体援引四位消息人士爆料称，SHEIN在2023年获得了超过20亿美元的利润，GMV约为450亿美元，这意味着该公司的利润去年同比增长了一倍以上，并且已经远远超过其快时尚竞争对手H&M。

由于SHEIN主要专注海外市场，因此许多国人可能并不知晓SHEIN的名号，但这并不影响SHEIN成为当下出海最为成功的品牌之一。在不少媒体的报道中，SHEIN与拼多多旗下的Temu、阿里巴巴旗下的速卖通、字节跳动旗下的TikTok Shop一同被称为中国电商出海“四小龙”。

去年后半年，坐上飞速发展列车的SHEIN，还接连传出几个大动作。当年8月，SHEIN收购了美国服装品牌运营商 SPARC Group 1/3 的股权。据悉，SPARC Group旗下拥有多个服装品牌，其中便包括快时尚女装 Forever 21、户外品牌 Nautica、中端男装品牌 Brook Brothers等。

同年10月，SHEIN又对英国最大的线上时尚零售商之一出手。彼时，英国时尚零售集团星狮集团（Frasers）公告称，其旗下知名品牌Missguided出售给全球时尚和生活方式在线零售商SHEIN。SHEIN将全面收购Missguided的品牌及其所有知识产权。

对此，SHEIN方面表示，这一收购不仅进一步拓展SHEIN的时尚版图，为全球消费者带来更多样化的时尚品牌和产品，也意味着SHEIN柔性按需时尚不断引领全球时尚产业发展，其产业生态伙伴迎来更多机遇。

淡化“中国血统”，为赴美上市铺路？

作为连续多年登上胡润全球独角兽榜单的玩家，SHEIN至今仍未登陆资本市场，但与SHEIN上市相关的消息不时便会在市场上出现。

早在2021年5月，SHEIN就曾被传筹备上市。对此，SHEIN在一份声明中回应称，短期内还没有进行IPO的计划。

2022年2月，市面上再度传出SHEIN重启赴美上市计划的消息。该消息称，SHEIN已聘请美国银行、高盛和摩根大通负责IPO工作。

2023年，市场上又多次传出SHEIN筹备上市的消息。去年11月，据上海证券报报道，SHEIN秘密赴美上市，目标估值在900亿美元，已邀请投资人参与路演，并已经完成交表。不过，对于此次上市传闻，SHEIN回应称消息不实。

值得注意的是，虽然SHEIN主要面向的是海外市场，但其严格来说是在中国诞生的公司，其在发展的过程中也吃到了不少中国制造业的红利。在此次发布的《2024全球独角兽榜》中，胡润研究院为SHEIN标注的地区也为中国。

不过，关于SHEIN能否算得上是中国公司的问题，一直也是外界不少人关注的话题。早在2022年2月，外媒曾在报道中称，SHEIN或已将公司控股主体变更为新加坡公司，而身为创始人的许仰天或已获得新加坡永久居民身份。

彼时，在职场社交软件LinkedIn上，SHEIN已经将公司总部的地址修改为新加坡，SHEIN还在加大对常驻新加坡员工的招聘。路透社还指出，SHEIN网页和App的主体是一家名为Roadget Business Pte. LTD.的新加坡公司。

对于外界的各种猜测，SHEIN方面表示，SHEIN是一家跨境电商，为了更好地推动本地业务发展，方便服务用户，以及满足当地政府监管要求，SHEIN是多中心运营设置，各中心定位和职能并未发生改变。中国是SHEIN重要的中心，同时以本地化为目标SHEIN在各核心市场也会设有中心，比如美国、新加坡等。

彼时，SHEIN方面还表示，许仰天仍是中国公民。

但在去年发布的《2023胡润全球白手起家U40富豪榜》名单中，许仰天的居住地显示为新加坡。一时间，有关许仰天国籍身份的话题再度引发热议。

天眼查显示，目前许仰天在国内所有任职的企业共有10家。其中，由许仰天担任法定代表人的7家企业以及由他担任高管的5家企业，目前均处于注销状态。而许仰天持股的6家公司，如今也仅剩北京希尚信息技术有限公司为存续状态。

久未登陆资本市场的SHEIN，目前还面临诸多严峻的挑战。比如，在公司发展的过程中，SHEIN时常会被侵权官司缠身。相关数据显示，在过去的几年时间里，SHEIN及其母公司在美国至少在50起商标或版权侵权诉讼中被列为被告。

另据不完全统计，耐克、德克斯旗下UGG品牌、Levi Strauss、潮牌Stussy、陆逊梯卡集团旗下Oakley太阳镜和在线零售商Dolls Kill等都曾指控SHEIN盗用其产品设计思路。

今年1月16日，优衣库母公司迅销株式会社在官网发布公告称，优衣库已对SHEIN旗下的三家公司发起诉讼，起诉SHEIN违反《中华人民共和国反不正当竞争法》，应立即停止销售仿冒的优衣库圆形迷你单肩包产品，并赔偿公司因此遭受的损失。

同月，据加州法院公布的信息显示，美国时尚品牌For Love&Lemons也向SHEIN发起起诉。3月，美国艺术商店猫集会（Cat Coven）起诉SHEIN侵权。据悉，这已是猫集会自2019年以来第三次对SHEIN发起侵权诉讼。

除了侵权官司，地缘政治风险也给SHEIN未来的发展带来了更多的不确定性。作为主攻海外市场的玩家，SHEIN和TikTok一样都将美国视为自己的重要市场之一。然而，参照TikTok如今在美国面临的遭遇，TikTok当下所承受的压力未来很有可能会降临在SHEIN的身上。

去年8月，SHEIN 传出筹备在美上市后不久，美国 16 个州总检察长就联名致信美国证券交易委员会（SEC），要求审查 SHEIN 的供应链情况。更早之前，美国政府已经对 SHEIN 小包进口关税问题展开独立调查。

同年11月，SHEIN再传赴美秘密上市消息之际，美众议员Jennifer Wexton公开表态称，SHEIN如果要在美国上市，就应该向消费者证明其商品来源。另一位参议员则告诉媒体，自己将在SHEIN上市前密切关注其披露情况。

有分析认为，作为一家跨境电商平台，SHEIN大部分的收入都来自于海外，但SHEIN的供应链体系却较为依赖中国。为了更彻底地成为一家“国际化”的公司，SHEIN近年来做了诸多调整。比如，引入大量国际化高管、加速供应链在海外的布局等。而SHEIN淡化自身“中国血统”的举动，其真实目的或是为了赴美上市一事扫清相关的障碍。

在香颂资本董事沈萌看来，SHEIN公司主要面向国际电商市场，因此更好的政策与营商环境，更有利于企业长期发展。但是根据目前国内相关法律，即使迁址，只要业务涉及中国也会受监管。

对于SHEIN的后续发展，雷达财经将继续关注。

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