清明假期刚过，美伊局势再度牵动全球神经，停火协议悬而未决。

回顾刚刚过去的2026年一季度，A股市场正是在这样的地缘政治波澜中，上演了一出“过山车”行情。

那么，在这场外部冲击与内部调整交织的震荡中，A股的韧性究竟体现在哪里？后市又该如何布局？今天我就跟大家好好聊聊。

一、一季度“过山车”，地缘波澜下如何演绎？

一季度A股走势可谓一波三折。年初延续了春季躁动行情，市场热度一度高涨。

然而，自2月末美以对伊朗对抗持续升级、霍尔木兹海峡风险骤升后，全球风险偏好急剧降温。3月成为调整主战场，上证指数季末收于3892点附近，跌至4000点整数关口下方。

截至一季度收官，除中证1000小幅收涨外，A股主要指数均下跌。上证指数、深证成指、沪深300分别下跌1.94%、0.35%、3.89%。

以上数据来源：同花顺iFinD，统计区间2026.1.1-2026.3.31。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

行业表现冰火两重天。受地缘冲突直接驱动的能源链表现强势，煤炭、石油石化行业一季度涨幅分别达16.83%和15.36%。科技成长内部剧烈分化，AI算力、人形机器人等主题仍有表现，但整体情绪受压制。而金融、消费板块则表现疲弱，非银金融指数下跌近15%。

数据来源：同花顺iFinD，统计区间2026.1.1-2026.3.31，行业为申万一级行业。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

二、波动中的“定力”何在？

既然跌了，就得找原因。一季度的波动，源于内外压力共振。

外部来看，美伊冲突升级推高国际油价，美联储鹰派转向导致美债收益率飙升，给A股带来短期冲击；内部来看，前期上涨过快带来的获利盘兑现、机构季度考核压力，以及业绩窗口期的避险情绪，共同造成了市场震荡。

尽管外部波动剧烈，但A股展现出较强内生韧性。

与欧美主要股指相比，一季度A股跌幅显著更小。整体呈现“冲高回落后逐步企稳”的走势。

这说明什么？说明在“暴风雨里”，A股的“船”没那么容易翻。

图：2026年全球主要股指一季度表现

数据来源：同花顺iFinD，统计区间2026.1.1-2026.3.31。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

经济基本面稳健复苏是市场企稳的重要“定力”。

开年经济数据超出预期，为市场提供了最根本的底气。1-2月，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，货物进出口总额同比大幅增长18.3%。3月份制造业PMI回升至50.4%，重返扩张区间，显示经济景气度持续好转。消费也持续回暖，清明假期服务消费活力进一步释放。（资料来源：央视网、国家统计局、中国证券报，2026.4.7。）

政策积极作为，注入市场活力。

1月初央行明确，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活运用政策工具保持流动性合理充裕。同时后续的资本市场改革深化，并购重组、再融资新规政策持续向硬科技和新兴产业倾斜，为经济转型与市场发展注入动力。（资料来源：新华社、上海证券报，2026.3.31。）

多家机构对二季度市场走势持乐观态度。

中金公司乐观表示，从中期维度来看，市场所处宏观环境没有发生根本性变化，支撑A股市场“稳进”的逻辑或仍成立。

与此同时，申万宏源策略也指出，当前A股市场有两个未变：一是市场健康发展的基本盘没有改变，稳市机制日趋完善，投融资功能平衡已明显优化；二是市场行情的基本盘没有改变，2026年A股基本面周期性改善的概率可能仍较高。（以上资料来源：每日经济新闻、中金公司、申万宏源策略，2026.4.2。）

三、后市机会在哪里？

眼下4月已至，机构报告频频提到“四月决断”一词，几件大事正排队落地，市场方向或许就在这之中慢慢清晰。

按照往年，最受瞩目的是下旬预期召开的中共中央政治局会议。财通证券认为，会议前后市场可能会交易支撑政策、防风险政策预期。

广发证券则提出一季度更像是“春季躁动”，仓位比结构重要；而进入二季度，结构或许会比仓位更关键。这句话背后的意思是，市场定价的逻辑正在悄然切换。（以上资料来源：财通证券、广发证券，2026.4.7。）

除此之外，4月还有中美高层经济对话值得留心，关税复审、技术管制这些老话题会不会有新说法，对情绪面影响不小。IMF的《世界经济展望》春季报告也会发布，会直接牵动外资的步子。至于年报和一季报的密集披露，虽说少不了几家欢喜几家愁，但业绩验证终究只是市场拼图里的一块。

总体来看，美伊局势复杂多变，外部风险还没完全消散，短期可能继续震荡，但政策预期、外部对话、国际机构看法这几条线索正在汇聚。

与其在波动里焦虑，不如耐心等待更多信号明朗后再审慎决策。对于普通投资者而言，保持理性、避免追涨杀跌仍是长期投资的重要原则。

投资有风险，入市需谨慎。

来源：泡财经