白酒板块终于下跌了，龙头茅五泸洋汾均跌超2%，不过这次搞不好又是“假摔”，毕竟之前惨痛的“教训”还不远。

2020年白酒最长的一次回调出现在7-10月，总体回调幅度也有限，基本维持区间震荡。

虽然作者也不喜欢白酒一直涨，但从现在的市场风格来看，只要指数保持着上涨节奏，白酒板块就永不缺席，除非哪天指数系统性下跌，机构抱团开始瓦解。

昨天五粮液披露了2020年业绩预告，全年预计实现营收572亿元，同比增长14%；归母净利润199亿元，同比增长14%。

这份业绩基本符合市场预期，五粮液今天大跌4%有点意外，给投资者提一个醒，白酒股短期有调整压力，至于调整多少、几天就不清楚了。

在2019年的高基数之下，2020年白酒板块年报业绩同比表现可能一般，多数酒企业绩估计会小幅下跌，只有少数龙头如茅台、五粮液、泸州老窖，能够实现逆势增长。

2021年一季度和二季度业绩确定性较高，首先去年同期基数低，其次过年期间需求上升，拉动终端消费，一些次高端白酒业绩弹性更大。

白酒板块连续2年涨幅排名第一，主要靠高端白酒带动市场情绪，基本面和股价获得市场认可，整体板块估值上移。

次高端白酒的估值大概在30-60倍左右，处于中等偏高的位置，随着业绩的修复，未来，估值有望进一步提升。

次高端白酒过去三年扩容了一倍，机构认为未来3倍以上成长空间，业绩有望持续兑现，规模、占比将不断提升。

今天，茅台传出提价消息，自有产品将提价10%-40%，目前茅台批价已突破2800元，意味着2021年茅台批价将上涨至3100-4000元，或许很快就能看到4000元一瓶的茅台了，其他白酒涨价应该也不远了。

随着高端酒价格越来越高，次高端白酒也跟着后面提价，由于定位大众消费市场，将持续发力800元以下市场。

次高端白酒中，以洋河为代表，产品价格区间在100-1000元左右，海之蓝100-200元，天之蓝200-400元，梦之蓝400-1000元不等。

洋河去年上半年股价也很惨淡，后面一路上涨。区域性的白酒龙头，比如今世缘、古井贡酒、口子窖、水井坊，有望复制洋河的“逆袭”之路。

古井贡酒：安徽白酒龙头，明确2024年实现200亿收入目标。2020年12月年份原浆提价20元/瓶，推出古20，抢占500元以上次高端市场，辅以2-3个100-200价格带的单品。

今世缘：少数业绩转正的区域白酒龙头，16年以来业绩加速增长，V系列、K系列、D系列三大品牌齐头并进，K系列作为主力产品，捆绑至500以上价格带。

水井坊：四川区域性白酒龙头，高档产品收入占比在90%以上，水井坊·典藏大师版、水井坊·井台珍藏、水井坊·菁翠定位500元以上市场。

口子窖：安徽地区中高端白酒企业，业绩逐季改善，重点布局 200-400 元价格带的初夏、仲秋和 600-800 元价格带的周年纪念酒，省外增速快于省内。

免责声明：本文不构成具体投资建议，股市有风险，投资需谨慎！作者主要是罗列上市公司的核心逻辑供投资者参考，而不是让大家直接买入。

​