新凤鸣集团股份有限公司（以下简称“新凤鸣”）今天（3月22日）发布对公告称，公司子公司湖州中石科技有限公司（以下简称“中石科技”）与浙江独山港经济开发区管理委员会签订《项目投资协议书》（以下简称“协议书”）。

　　根据“协议书”，中石科技将在独山港经济开发区投资建设年产400万吨PTA和210万吨差别化、功能性纤维项目，项目总投资130亿元人民币，固定资产投资125亿元，其中，年产400万吨PTA项目总投资53亿元、固定资产投资50亿元；年产210万吨功能性纤维项目总投资77亿元、固定资产投资75亿元，项目总用地约1224亩，其中PTA项目约538亩，功能性纤维项目约686亩。

　　公告显示，独山港经济开发区位于平湖市东南部，东接上海金山，南濒杭州湾，是浙北地区唯一的深水良港，可建造3～5万吨级码头泊位43个。独山港经济开发区围绕“上海国际航运中心重要组成部分、杭州湾北岸重要物流中心和浙北大型临港工业集聚区”三大发展战略定位，大力发展以新能源新材料、装备制造业、五金机械、汽车部件为主的临港工业以及集装箱、第三方物流为主的港口物流业。

　　资料图片：独山港经济开发区

　　平安证券分析师陈建文此前表示，PTA是聚酯和涤纶长丝的上游原料之一，为提高公司的产业一体化程度和抗风险能力，新凤鸣设立全资子公司浙江独山能源有限公司，负责建设位于浙江平湖市独山港经济开发区的PTA项目，假设PTA项目和公司涤纶长丝项目按期投产，公司外购PTA的需求将大大减少，若考虑涤纶长丝开工率影响，2021年之后预计新凤鸣的PTA可实现完全自给自足。

　　陈建文认为，PTA项目的投产有助于新凤鸣完善上游产品链、实现公司PTA原料自给自足、提高产品在市场中的竞争能力和企业的抗风险能力，若公司涤纶长丝新建产能完全投产而且满负荷，新凤鸣仍将有57万吨的PTA外采需求，但考虑到满负荷往往只是阶段性的，同时外采比例也较小，因此估计公司可以通过库存管理，来保证PTA原料的自给自足。退一步说，如果新凤鸣在某些特定的情况下不得不外采，未来PTA的供需结构也有利于公司降低原料成本。预计未来三年PTA将有约2000多万吨的新增产能，而同期涤纶长丝的新增产能只有不到700万吨，即便考虑部分PTA用于生产涤纶短纤和PBT等产品，未来PTA的新增供应仍将大于新增需求。

　　公开资料显示，新凤鸣的前身是桐乡市中恒化纤有限公司，成立于2000年，公司在2017年4月于上海证券交易所挂牌交易。现已发展成为集聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体的现代大型股份制企业，公司当前拥有涤纶长丝产能约370万吨，处于国内民用长丝行业第二，其中290万吨POY，60万吨FDY和20万吨DTY。

　　新凤鸣主营产品主要包括六大类，DTY、FDY、POY、复合丝、有色丝及聚酯切片。2018年公司产品销量最高的是POY,共销售219.34万吨，占比达到71%，FDY、DTY、聚酯切片分别为20%、7%、2%。多年来公司高居涤纶长丝行业第二，保持POY的高销量占比，2015-2018年POY平均销量占比为75.96%，FDY和DTY销量均值在17.88%和6.16%。

　　截至目前，新凤鸣涤纶长丝实际产能为370万吨/年，产能规模全国第二，国内市场占有率近10%，预计年末随着中跃化纤一期、二期顺利投产，公司涤纶长丝产能高达426万吨/年，2020年达到486万吨/年，逼近年产500万吨。随着2019年三季度独山能源一期投产，填补了新凤鸣多年PTA生产空缺,布局上游原材料，延伸公司产业链，强化抗风险能力。

　　万联证券研究员宋江波介绍，近几年随着民用长丝产能扩张以及涤纶行业景气度逐渐回暖，新凤鸣业绩靓丽，2018年度，新凤鸣实现营业收入326.59亿元，同比增长42.22%；2018年实现归母净利润14.23亿元，同比下降4.91%，主要原因是第四季度受原油价格大跌影响，公司主营产品价格出现下滑。当前公司营业收入98%来自涤纶民用长丝产品，多年来不断提高涤纶长丝占比，其中POY占比69%，FDY和DTY分别占比21%和8%。近几年随着涤纶行业景气度提升，公司产品毛利水平也不断提升，综合毛利率从2014年5.35%提升到2017年12.33%，2018年出现短暂下滑至9.08%。公司POY产品毛利率在涤纶长丝毛利率中最低，2014-2017年间从4.77%提升至11.80%，2018年毛利率10.45%赶超FDY毛利率0.88个百分点。过去五年间，DTY保持产品毛利率最高位，2018年毛利率15.02%。FDY产品毛利率过去两年内下滑严重，从排行第二的15.71%下滑到9.57%，被POY毛利率超越，下跌6.14个百分点。

　　最新一季财报显示，2019年前三季度，新凤鸣实现营业收入246亿元，同比增长4.21%；归属于上市公司股东的净利润11.1亿元，同比下降24.06%。（第一纺织网　martin）

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