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自从上周五开始,包括今天,很多核心资产都出现莫名其妙的大跌,了解下来,得到的答复基本上都是“顺丰控股带崩了市场”。
这对投资者信心影响挺大的。毕竟在多数投资者印象里,顺丰作为“快递茅”,含金量还是毋庸置疑的,尤其是顺丰的正能量一直是深得人心。但从机构角度看,却是另一番模样。
从基本面角度考虑,今天盘中已经说了,极兔从几个巨头手里融资了18亿美金,阿里还在扶持百世,其他几家也都是上市公司,大家都很有钱,可能继续打价格战,竞争格局会继续恶化,短期经济件估计见不到拐点了。因此,短期不用看了,不要去抢反弹。
从估值角度考虑,去年估值拔得太狠了,从年初的25倍到年底的80多倍。这是典型的“高估值+景气度下行”组合,股价难涨易跌。
这次顺丰惨案并不是个案,今天大跌的三一重工也是如此。三一重工业绩不会炸雷,但挖机的高增速高峰正在过去,可能三月份就是高点,未来公司增速肯定要下滑,比如到15%。
我认为公司未来还是工程机械的行业龙头,但市场的预期给的太高,总认为应该有30%以上的增速在发展。可实际上,工程机械是周期性行业啊,总会波动的。
从估值中枢看,未来一定可以站上20倍,但短期不会的,短期只有低于15倍才有安全边际,比如历史均值下方的12倍。
盘中还有好多案例,金龙鱼、万华化学、中国中免等,走势都很差,都有类似的情况。这到反而提醒了我——研究圈层化的事实。
以顺丰控股为例,今年一季度,公司股东人数骤然增加近50%,这也就意味着,在春节前后估计有2、3万的散户被无情的套在了历史高位。
甚至在上周,还有不少投资者进场抄底。但今天这根放量的大阴棒,不太可能是否极泰来的标志,而大幅反弹和反转就更无从说起了。
今日大盘延续了近几个交易日整体下跌的趋势。两周以来,九点君反复强调,在宏观流动性上,虽然大概率政策仍然会保持平稳,也不会使用货币政策解决输入型通胀问题,但是目前市场仍然对此有所担忧,需静待扰动落地。
微观流动性上,上周新成立权益类基金仅有24亿元,基金新发规模已降至冰点,需要观察后续基金发行规模是否回暖。站在当前时点,仍然需要谨慎。
在三季度流动性拐点到来之前,中小盘股因为估值性价比的因素,仍然将持续强于大盘股。在等待核心资产第二波最佳布局时点的同时,可注重挖掘高增长的中小盘细分龙头、也就是非核心资产的机会。