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前景广阔,风险有限 在过去几年里,AMD已经建立了相当多的产品组合,这有助于AMD未来在多个市场占据市场份额和应对同行竞争。
(来源;AMD投资者关系) 而且,AMD还没有负债。只有25亿美元的有息债务,但大部分被AMD 22亿美元的现金储备所抵消了。如果我们将这种情况与2015年的情况进行比较,当时债务比率为70%,这再次表明AMD的CEO能力很出色。
而且AMD收购的赛灵思是一家2020年营收31.6亿美元、每股收益7.93亿美元的公司。相比之下,英特尔的PSG(可编程半导体)部门在2020年的营收不到20亿美元。而且赛灵思在这个领域的市场份额约为50%,而英特尔的市场份额不到40%。这么一对比,高下立判,因此,AMD是这个细分领域实质上的领导者。 AMD的服务器市场和数据中心业务
我在之前已经说过,AMD现在的上涨潜力与两年前不同。市场已经把AMD的积极因素反映到股价中了。我们必须以近期的历史估值水平来考虑AMD的估值是否合理。AMD的市盈率为56,调整后市盈率为52,与最近几年的平均水平一致。考虑到这一点,根据预期收益和现金流数据,到2024年,我们认为AMD将会有25%的上涨潜力。
我们认为AMD的前景是好的。然而,投资者不应期望AMD在未来几年内有出色的表现。AMD的股价仍需一段时间才能达到合理的估值。按照AMD目前的股价,可能得需要两年时间才能达到这个合理的估值。因此,如果AMD能一直保持其强大的市场地位,并通过创新和有竞争力的产品来应对不断增长的市场,长期的投资者将会发现他们现在持有的价格一点不高。
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