半导体“男神”回归，“渣男”基金今天涨了4个多点，是最近几个月最好的表现，经理蔡又变成蔡经理了。

消息面上，KrF光刻胶供应紧张，部分中小晶圆厂遭遇断供，引爆了整个半导体的投资情绪。

从盘面来看，光刻胶涨幅最好，晶瑞股份、广信材料20CM涨停；其次是第三代半导体、汽车芯片，三安光电、富满电子、露笑科技、中颖电子等涨幅达到10%。

今天半导体的上涨展现出三条主线：光刻胶、车规级芯片、第三代半导体，喜欢半导体的朋友，以后可以重点关注这三个领域。

其实半导体的逻辑很清晰，一方面，产业链上下游供不应求，芯片价格上涨；另一方面，半导体龙头保持较快的业绩增速。

行业基本面没问题，利好也不断，而半导体却走出了背离走势，能涨起来主要还是A股行情较好，指数涨起来了，题材股开始轮动上涨，今天正好轮到半导体。
虽然我之前一直看好半导体，但是最近只配置了一点基金，因为不确定它什么时候涨，也不确定延续性如何，以前被半导体教育的次数太多了。

一、韦尔股份VS卓胜微

纵观整个半导体上市公司，能持续上涨的没几家，走势最稳的两家上市龙头是韦尔股份、卓胜微，当其他半导体龙头都跌得稀里哗啦的时候，这两位还能维持在高位，究竟有什么独到之处。

韦尔股份是全球CIS龙头，卓胜微则是国内射频芯片龙头，两家企业的下游应用市场均为智能手机，而且都是价值量颇高的环节。

随着5G手机对4G手机的替换，韦尔和卓胜微的业绩迎来非常快速的成长。

2020年，韦尔股份实现营收198.2亿元，同比增长45.43%；实现净利润27.06亿元，同比增长481.17%。

同期的卓胜微实现营收27.92亿元，同比增长84.62%；实现净利润10.73亿元，同比增长115.78%。

2021年一季度，韦尔股份营收增速为62.76%，净利润增速133.84%；卓胜微营收增速为162.37%，净利润增速为224.34%。

两家公司业绩增速均位于行业前列。营收规模上，韦尔股份是卓胜微的6倍；净利润方面，韦尔股份是卓胜微的2.7倍。

韦尔股份的毛利率约30%左右，净利率超过10%，在半导体企业中算不错了，不过和卓胜微相比，还是差了一个档次。

卓胜微销售毛利率常年位于50%以上，19-20年净利率为32.69%、38.34%，2021年一季度超过40%。

A股几乎找不到第二家利润率这么高的半导体龙头，所以卓胜微成为了科技股王，股价一直在涨。

二、韦尔股份的主营产品

韦尔股份市值2500多亿，仅次于中芯国际，营收近200亿，和中芯国际中芯国际差距也不大。

但是公司取得这样的成就，主要是因为收购了豪威科技，一家仅次于索尼、三星全球第三大CMOS 图像传感器（CIS 芯片）企业，并表后大幅增厚了利润。

不过韦尔比闻泰科技好的是，商誉只有30亿，不算特别高，而且豪威科技并表后，业绩也没有失速。

韦尔股份以半导体分销、IC设计起家，CMOS 图像传感器营收占比约74.14%，成为最核心的业务。

收购豪威科技后，CIS 芯片接连取得关键的技术突破，2020年4月率先推出了0.7μm像素大小的芯片OV64B，计划将于今年推出尺寸更小的0.61μm图像传感器，届时对于韦尔股份来说又是一个十足的看点。

除了手机CIS，公司的车载CIS、医疗CIS、安防CIS 产品也在快速的进入市场。

三、卓胜微的主营产品

卓胜微主要靠内生性增长，公司的商誉为零，能成为A股第三大半导体龙头，更不容易，我个人更为欣赏卓胜微的成长模式。

公司位于射频前道芯片赛道，是电子设备信号收发的核心器件，由滤波器、低噪声放大器、功率放大器、射频开关等元器件构成。

公司主要业务有扩射频开关、射频低噪声放大器、接收模组等，此外滤波器、功率放大器业务也在导入中，2020年射频开关营收占比约78.49%，毛利率51.79%；射频模组营收占比9.94%，毛利率67.24%。

射频模组的价值量更高，射频前端模组化已成为产业趋势（将以上元器件集合在一起），带来巨大的市场空间和利润，目前国产化率较低，海外前五大厂商占据约80%的市场份额。

卓胜微以射频开关为基础，目前正在快速推进射频模组产品，率先推出DiFEM、LFEM、LNA bank等接收端模组产品，未来存在较大替代空间。

这次半导体上涨能持续多久，会不会再度出现一日行情，你怎么看？

免责声明：作者关注上市公司基本面，文章中有个人的观点和看法，但不构成具体投资建议，股市有风险，投资需谨慎！如果大家觉得有参考价值，可以多转发+点赞+再看，也可以在评论区留言讨论。

​