撰文｜李慧君 编辑｜LZ

通策医疗是借壳“北京中燕”专注口腔医疗服务的龙头公司，经营参控口腔医疗机构49家，在浙江省区域性建立了“区域总院+分院”集群。

创始人吕建明通过宝群实业持股26.34%，鲍正梁持股4.54%。

公司在浙江省内建立了的以杭州口腔平海院区、城西院区和宁波口腔医院三家总院为中心，辅以各自具有管理关系的“区域总院+分院”模式。

通策医疗口腔服务分为综合科、正畸医疗、儿科医疗、种植医疗四个板块。

综合科与儿童口腔科主要开展综合诊疗业务，而种植科与正畸科则开展专科诊疗业务。

2020年分别收入占比是43.3%、20.6%、20.1%、16.0%。

综合科细分为牙体牙髓科、牙周科、口腔外科和口腔修复科。

儿童口腔科主要是儿童口腔疾病综合诊疗以及预防，常见诊疗项目包括窝沟封闭、龋齿填充、乳牙根管治疗、预成冠、儿童早期矫治。

儿科业务是战略发展方向，2020 年儿科业务创收 4.01亿元，2017-2020年复合增长率为 34.75%。

公司与日本长崎大学儿童齿学博士张野合作创立儿童口腔专科医疗品牌“三叶儿童口腔”，提供中高端会员制口腔健康管理服务，从短期儿童单次诊疗延伸至长期口腔健康管理。

三叶儿童口腔在全国已有20家机构。

口腔种植是指应用生物材料制作人工牙根、牙冠，修复缺失牙及周围组织，获得长期稳定、舒适的咀嚼功能和牙齿外形。

种植体是种植牙系统构成核心部分，种植牙系统由三个部分组成：种植体作为人工牙根主要功能是为上部修复体提供固位支持，种植体材质通常为钛/钛合金，钛/钛合金能够与人体骨组织发生骨结合；修复体作为人工牙冠，负责恢复咀嚼与美观，通常分为金属、烤瓷、全瓷三种材质；基台是种植体与修复体的连接部分。

口腔正畸使用主流进口矫治器品牌，固定矫治器材料包括：3M、American Ortho、Ormco、Forestadent。隐形矫治器包括隐适美、时代天使、Sparks，及公司自主开发的Hibeauty隐形矫治器。

浙江省内共有5120家口腔医疗机构，以小型门诊为主，通策医疗以4.9%浙江省内医生占有率位居第一。

公司创建“医生合伙人模式”，授予核心医生分院股权。

公司持股比率固定为51%、院长团队持股35%左右、总院定期坐诊医生集团通常持股15%，以此形成核心医生与分院的深度利益绑定。

通策医疗持续推进蒲公英计划，未来在浙江省内建设大量分院，坚持市场下沉，使得下属医院能够遍布浙江省的各个区域。

2020年末省内开业医院数量已经达到 33 家(不包括三叶)，新开分院包括临平、下沙、普陀、镇海、临安、富阳、和睦、台州、奉化、嘉兴。

公司参与设立了口腔医疗投资基金，投资建设北京、武汉、重庆、成都、广州和西安六家大型口腔医院。

通策与2010年诺贝尔生理学及医学奖获得者、“试管婴儿之父”Robert Edwards创立的体外受精试管婴儿治疗中心“剑桥波恩”共同设立的昆明波恩生殖中心，也已投入运营。

2020年儿科医疗服务实现收入4.01亿元，正畸医疗服务4.12亿元，种植医疗3.19亿元，综合医疗服务实现收入8.64亿元。

2006年至2020年，收入从0.23亿元至20.88亿元，增长90.78倍，CAGR达37.8%；归母净利润从0.01亿元至4.93亿元，增长493倍，CAGR达54.2%。

通策医疗可比公司为爱尔眼科、迪安诊断、盈康生命、金域医学、国际医学、光正眼科、美年健康。

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来源：睿蓝财经（ID:ruilan808）

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