重磅！本轮调整的真正原因是机构资金出了问题！出了什么问题，什么时候调整才会结束？节前是持币好，还是持股好，我们一个一个来解决这些问题。

一：本轮调整的真正原因

1、技术上，其实是3312以来的四浪回踩，所以打开到沪指30分钟图，其实五浪结构还是比较明显的。

2、这一轮上涨，获利盘非常多，这个时候你肯定要说股市是七亏二平一赚啊，怎么会很多人赚到了钱呢？但你忘了，越是钱多，在股市里越是容易赚，越是赚的多，在任何领域都是这样。所以这部分掌握了股市80%资金的人包括机构，获利砸盘，规避节假日的不确定性。而掌握了20%资金的80%的股民，被连累了。

3、有机构资金出了利空

有消息传出，证监会与不少公募基金进行了约谈，原因就是不少基金目前的持仓和基金的主题不符，这个很好理解，市场风格极端，不少基金经理为了业绩，可能会大量买入符合市场热门题材的方向，比如招股说明书里认证为消费型基金的却大量买入周期股、新能源，这就是持仓和主题不符。所以现在为了整改，不少基金在大量抛售。

4、大家担心工信部对于锂电的集采，导致热门赛道也出现了机构抛售的情况，这属于结构和消息的双共振，导致了大盘的快速下挫。

那什么时候这个调整才会结束？节前到底是持股好还是持币好呢？

1、从技术上看，大盘今天是有止跌企稳迹象的，所以短期可能会迎来小级别反弹。也就是说大盘在经历了昨天和今天的双重空头释放之后，随时可能引起反弹。后面这个反弹如果不能突破3723新高，那么将继续下挫。

从止跌的迹象来看，节前持股，只要不是周期股，问题都不是特别大。中秋假期结束后，隔两天就是美联储议息日，所以美大宗商品价格可能会提前反馈，A股节后开市再次回踩也不定，风险较大。如果是其他品种，问题不大，保持在五成仓以内就行，超过五成仓比较危险。

板块上：

注意锂电上游品种的风险，比如碳酸锂、六氟磷酸锂之类的，预计将陷入调整休息。因为这个方向也是基金的核心持仓区，难免不会受到抛压。有利润的朋友可以扛得住，没利润的肯定扛不住。

个人预计板块整体调整个10%才会重现价值，如果超过10%，甚至一度打到30%，那么就一定是好的上车机会了。因为核心逻辑没变：

举个例子，发改委想要改变煤电疯涨的现状，但解决不了用电紧张的问题，无法解决根本问题，就无法解决煤涨价的问题。

第二就是价格传导机制，无论碳酸锂和六氟磷酸锂如何涨价，下游整车该造的还是要造，而且还会越造越多。就像房价，不管怎么涨，总是要买的，总有刚需，所以一旦跌个10%，抢着买的人多呢，房市、股市，道理都是相通的。

趁着写板块，不妨再说一个低估值看好的方向，那就是火电厂，理由很简单，那就是电价要涨，相关旧能源估值要修复。