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有种牛市中期的感觉

轮流爆发

今天这个标题并不是我标题党,而是一个真实感觉,但这种感觉只能算是一种经验归因,并没有特别严谨的逻辑。

而且“牛市中期”这个词实际上我个人也不太喜欢,因为代表着市场资金浮躁以及一些风险在快速累积当中。

先说下大家可能比较关心的地惨。

地惨昨天确实是有一些重磅的信息出来,央行今天提出要维护房地产市场的健康发展,维护住房消费者的合法权益

这个意味着接下来的一些相关政策会有所放松,而实际上一些地区也确实开始出现边际放松,比如广东这边的一些城市二手房交易税率有所下降。

对于这个消息, 我认为是预料之内的,倒不如说这原本就是地产行业的一个核心预期差,相当部分的机构总觉得政策要把地产往死里整,但本质上是想要这个行业平稳发展。

前段时间往死里整的结果,最近已经开始陆续出现反噬了。

广州第二轮集中供地收官,合计拍卖48宗地,其中23宗底价成交25宗流拍,直接原地爆炸螺旋起飞。

而且广州算好了,杭州有10宗试水“竞品质”的地终止9宗剩下1宗流拍,合肥挂牌17宗终止9宗。

这种扯皮现象持续下去,活下来的房企选择权会越来越大。

屁股坐稳

接着回到主题,聊下今年以来的一些特殊现象。

第一个是持续的高成交,之前有统计最近连续破万亿成交的日子已经超过15年了,虽说这几年货币多了很多,但这种连续高成交的现象至少能说明市场不缺钱,也比较火爆。

第二个则是非常粗暴的暴涨暴跌,

比如某腰部基建股,昨天跌停今天就给拉涨停。然后昨天集体爆发的白酒今天就回调歇菜。

周期股就不用说了,今年的波动非常夸张,某集运龙头今天几乎要吃第二个跌停,之前还出现过六个跌停。

今年的板块轮动也非常剧烈,几乎每个季度都有不同的YYDS,

随便挑几个今年都出现过行情的板块,比如年初的时候银行就已经有一波行情,然后年中的时候芯片特别猛,而最近则轮到周期轮涨,尤其煤炭。

看上去行情好像挺好,机会也挺多的,但是根据我的观察,不少朋友没赚钱甚至亏钱。

大多数人在牛市里往往喜欢在过度热门的时候杀入,然后在回调的时候熬不住跑去追涨其他板块,进去了之后又回调,不断重复踩坑。

根据我的观察,大部分在牛市里能赚到钱的,基本是把屁股坐稳的那部分人,踏准节奏做好轮动的人凤毛麟角。

而且,牛市很多时候只能在走出来之后你才察觉到,而不能预测。包括我今天给大家做的简单梳理,也只能看成一个经验性的归因,而非严谨推理。

判断依据

所以,对于当前非常浮躁的市场环境,真心希望大伙的心态不要过于浮躁。

着眼于手上品种的长期投资价值,是让你能够穿越牛熊的最核心因素,如果目光仅仅停留在短期的涨跌爆发和热点上,你是很容易在这个阶段迷失自己

最后给大家梳理下当前我对于一些重点跟踪的品种看法。

首先是基建,龙头性价比依旧很不错,但是腰部的品种估值已经有点离谱,所以基建当前的建议是尽量投资中建和港股的低估龙头,腰部的基建企业不建议参与,指数只作为无法配置个股下的备选。

接着是保险,保险目前整体还在底部,龙头平安太保的性价比相对不错,负面逻辑的演绎我认为算是比较充分的,但是基本面的反转大概率没那么快,最乐观的预期下可能得明年年中才能看到真正的基本面反转。

地产方面,分化严重,重点挑选稳健的国企龙头,如果想要配置进攻性强的腰部品种,那么就是绿城新城,但相对应的负担的风险可能会大一点,尤其新城。

制造业方面,负面逻辑主要是成本端的压制,这个目前短期内看不到什么好转结果,但具备竞争力的公司大概率能在这一轮后好好活下来并传递给下游,制造业当下核心指标看销售增长而非利润增长,因为利润端大概率是失真的

周期方面不多说啦,最近聊挺多的,看好的品种还是那几个,注意跟踪相关前瞻指标。

互联网短期的业绩风险在于上年的高基数,比如腾讯,政策的打压有一定的不确定性,但如果你认为国家想要互联网行业往良性方向发展,那么对于这一块你只能以乐观态度去看待。

此外,即便全行业都受到政策干扰,腾讯大概率是丐帮里面确定性最好的一家。

总体来看,当前的市场机会依旧是非常多的,但是坑也不少,大家在配置的时候最好是以“万一牛市突然没了”的假设去进行考虑,你手上的品种是否具备长期价值。

风险往往是涨出来的。。。

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资产包组合半月报第八期(20210918)

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