10月8日，水务板块集体拉升。截至发文前，江南水务涨停，绿城水务大涨逾7%。

​2021年10月1日，新修订的《城镇供水价格管理办法》及《城镇供水定价成本监审办法》正式施行。主要内容有一是按照“准许成本加合理收益”的方法核定城镇供水价格。二是将城镇供水根据使用性质分为居民生活用水、非居民用水、特种用水三类，居民生活用水实行阶梯水价制度、非居民用水实行超定额累进加价制度。

百瑞赢还发现，尤其是建立了参考市场利率合理确定供水收益率的机制。明确了供水企业准许收益率根据权益资本收益率、债务资本收益率确定，权益资本收益率按照10年期国债收益率加不超过4个百分点核定，债务资本收益率按照贷款市场报价利率确定，有利于吸引社会资本进入，促进供水行业健康持续发展。

公开数据显示，我国的水资源形势严峻，国内年用水量已经突破了六千亿立方米，超过了水资源可利用开发的70%以上。而且我国的人均水资源量只有2100立方米，仅为世界平均水平的28%。我国的水资源呈现着分布不均、人多水少的情况。

百瑞赢认为整体来看，此举放松了水价限制，企业盈利空间更加宽松。同时更能促进节约用水和供水行业的长久健康发展。随着水价改革越来越深入，水资源越来越珍贵，未来水价还将持续调整。

国泰君安证券认为，合理的收益率将促进供水行业健康持续发展，水务公司的调价机制将更加清晰。我国水价被严重低估，水价绝对值低于全球大部分国家，居民水价支出占人均可支配比例也远低于全球平均水平，无法反映水资源的价值。随着供水价格定调价机制完善，供水价格有望提升。随着供水价格新规施行，原本压制水务公司估值的低水价等因素，得以边际改善。

（作者：魏济寿 执业编号： A0840618120001）

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