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神操作!这只基金从消费果断调仓新能源,业绩改善“立竿见影”

近期,市场风格切换的迹象不断显现,食品饮料、休闲服务等下游行业部分回暖。

不过,上游行业也不会轻易“为奴”。统计局数据显示,9月PPI(工业生产者出厂价格指数)环比上涨1.2%,涨幅较上月扩大0.5个百分点,同比上涨10.7%,涨幅较上月扩大1.2个百分点。

其中,煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨幅度较大。但与此同时,工业原材料的价格上涨仅部分传导至下游,工业消费品价格同比上涨2.8%,涨幅扩大0.3个百分点。

上下游价格上涨的步调不一致,在内需方面对中游制造业不利,不过强劲的外需叠加人民币升值,给制造业带来极大利好。据海关总署统计,以美元计价,2021年9月,我国外贸出口同比增长28.1%,涨幅较上月扩大2.5个百分点。

回顾此前的调仓路径,会发现早在第二季度,不少公募、私募基金经理就已开始积极布局中游制造业。其中就包括黄珺管理的中银主题策略混合。这只基金在积极调仓布局后,业绩会发生怎样的变化呢?

重仓押注制造业,中银主题策略混合买了哪些股?

中银主题策略混合是一只平衡型的混合基金,二季度的净资产为3.73亿元。从历史持仓情况来看,该基金持有股票的比例通常会达到净资产的90%以上,同时也会持有5%-6%比例的债券,主要持有国债和国开金融债,兼有少量转债,持有现金及其他资产的比例不大。

对比该基金1-2季度的持仓变化,最明显的就是加大了对制造业持仓比重。私募排排网数据显示,中银主题策略混合今年一季度持有占比62.72%的制造业股票,到二季度就增加到了80.62%,持仓比重足足增加了17.90%。至于减仓的部分,则主要集中在交通运输、金融、住宿和餐饮等行业。

从前十大重仓股的变化,也可以看出中银主题策略混合在二季度进行了大手笔的调仓。受谢治宇“青睐”的海尔智家,在二季度被基金经理黄珺从第一重仓直接调出了前十大重仓股行列。

原本的第二重仓股——食品饮料行业的光明乳业,虽未掉出前十,也被黄珺降仓到第八重仓的位置,持仓比重较一季度降低了2.14个百分点。

同样遭遇减仓的,还有家电行业的格力电器、化工行业的中国巨石、交通运输行业的顺丰控股等。

另一方面,黄珺大手笔加仓了电子行业的歌尔股份、有色金属的华友钴业、电力设备的晶澳科技、汽车行业的比亚迪、农林牧渔的佩蒂股份、机械设备的锐科激光、基础化工行业的龙蟠科技等。

歌尔股份是全球布局的科技创新型企业,主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造及销售,是一家在消费电子领域具有影响力的企业,与苹果、华为、小米等国际知名客户存在合作关系。

不仅如此,今年爆火的“元宇宙”概念歌尔股份也有涉及,VR虚拟现实、AR增强现实产品是歌尔股份的业务方向之一。加仓歌尔股份,是中银主题策略混合对高端制造业布局的重要一环。

类似的操作还有对新能源汽车龙头股之一的比亚迪的布局。资料显示,比亚迪是一家致力于“用技术创新,满足人们对美好生活向往”的高新技术企业,业务范围涵盖电子、汽车、新能源、轨道交通等领域,技术实力比较突出。比亚迪同样也是一只华为概念股,与华为在智能驾驶、车联网等领域存在技术合作。

在电力设备与新能源方向,该基金还布局了一些更上游的产业链,包括钴、铜、镍有色金属和锂电正极材料三元前驱体的供应商华友钴业,还有生产加工单晶硅棒、单晶硅片和太阳能电池、组件的晶澳科技等,都是其中的典型。

调仓新能源、光伏、先进制造,业绩改善“立竿见影”

调仓之后,中银主题策略混合的业绩表现发生了怎样的变化呢?

(基金的过往业绩并不预示其未来表现,同一基金管理人所管理的基金业绩也不构成对其他基金的业绩保证,市场有风险,投资需谨慎)

业绩曲线显示,该基金二季度披露持仓前后的时间节点净值震荡上行,9月因相关板块回调基金净值出现回撤,10月以来随着重仓板块行情回暖,净值又有了一定程度的修复。

从历史业绩来看,截至10月21日,中银主题策略混合今年以来的收益为24.95%。另外该基金在2020年、2019年等年份业绩表现也较好,分别达到64.33%和59.07%。

据了解,中银主题策略混合的基金经理黄珺,是中银基金管理有限公司副总裁(VP),管理学硕士,具有13年证券从业经历。曾任平安资管投资经理。2018年加入中银基金管理有限公司。

2019年3月13日至11月6日期间,黄珺和4夺金牛奖的基金老将陈军共同管理中银主题策略混合,后又独自管理至今。因此,这只基金2019年3月13日之后的业绩表现才与黄珺有关。

2020年和今年以来,是黄珺独自管理该基金,且管理过程比较连续、完整的时间段,这两段业绩表现更能说明其管理水平。总体来看,在这两个时间段内,中银主题策略混合相对沪深300都跑出了不错的超额收益。其中2020年的超额收益为37.12%,今年以来的超额收益截至10月21日也超过了30%。

投资观点方面,在中银主题策略混合的半年度报告中,对下半年的行情与布局做了展望。报告称,从上市公司业绩预告的角度来看,新能源汽车上中下游普遍业绩都超预期,反映出行业景气度自去年以来还在持续的上行。消费行业的业绩则呈现出比较分化的走势,大众消费品普遍在去年业绩高基数的情况下同比出现一定压力。

策略上,中银主题策略混合在下半年将保持相对稳定的仓位,积极参与市场的结构性投资机会,重点配置新能源汽车、光伏、先进制造业以及保留了部分性价比较高的消费品公司。

报告中的观点,与中银主题策略混合二季度的调仓操作方向一致。从后续的业绩走势来看,对行业景气度的准确把握以及高效的调仓手段,使该基金在后期抓住了一定的获利机会。

可见,当市场行情发生变化时,及时进行有针对性的持仓调整,不失为是一个扭转净值颓势的好决策,但是对持仓进行大改还需要结合考虑长期的投资收益。对于中银主题策略混合未来的业绩表现及调仓情况,投资者也可多加留意,以便从长期的角度验证其投资价值。

风险提示:

本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈,仅代表个人观点。市场有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,本文在任何时候均不构成对任何人的投资推荐。投资者应综合考量自身的风险承受能力、投资目的、财务状况以及特定需求等方面因素独立进行判断和投资。

以上内容仅供学习交流,不作为投资依据,据此操作风险自担。股市有风险,入市需谨慎! *点击查看风险提示及免责声明
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