郑重/文

宁德时代与格力电器已经不在一个量级。

截止到11月12日收盘，宁德时代的报641元/股，总市值14928.94亿元，据A股市值第三位。而格力电器，报35.43元/股，总市值2095.5亿元。无论从股价还是市值，两者相差巨大。

01 高瓴资本同时是宁德时代、格力电器的重要股东

很有意思的是，知名的高瓴资本同时是两家公司的重要股东。

高瓴资本2020年通过定增成为宁德时代的股东，当时买入的价格是161元/股，到现在已经赚了270亿元。不过，高瓴资本今天二季度、三季度分别减持了800万股、220万股，由第七大股东降到了第八位。

2019年，高瓴资本斥资416.62亿元以每股46.17元的价格受让格力电器15%的股份。不过，此后格力电器股价一路下跌，即使算上到目前为止的3次分红（每股分红约5.2元），也已经处于浮亏状态。不过，高瓴电器目前依然没有减持。

相对于宁德时代前三季度66.04亿元的扣非净利润，格力电器显然是很强的，扣非净利润为147.62亿元。

不过，市场看的是成长，所以今年以来宁德时代股价不断创新高，市盈率高达149.62倍，格力电器股价则较高点时已经腰斩，市盈率只有8.69倍。

问题来了，假若在宁德时代与格力电器二者之间二选一的话，你会买哪只股票呢？

02 资本加持下的宁德时代或有新高 但非散户玩得起的

假若单纯从资本加持的角度看，宁德时代无疑向上还有很大的空间，目前已经有券商给出了超过800元的目标价，已有声音认为宁德时代的下一步是超越贵州茅台。

11月1日的时候，宁德时代市值一度超过工商银行，市值位居A股第二位，距离第一位的贵州茅台只有5000万元。

股价暴涨，源自于火爆的新能源车，作为锂电池龙头，对标特斯拉，宁德时代股价两年多时间暴涨9倍，总市值稳居深证板块第一位。

值得一提的是，宁德时代本周再度获得北上资金净买入逾13亿元，总持仓达到创纪录的1.84亿股，持仓市值本周也历史首次突破1200亿元，进一步逼近贵州茅台的持股市值。

资本加持下，宁德时代的股价或许还会继续冲高，不过，恐高情绪下，这已经不是中小投资者心中的好标的，而且相对于机会，风险相对更大一些。

有“小巴菲特”之称的段永平11月2日看到有投资者向他推荐宁德时代股票的消息后，是这么说的：“高了。这类产品差异化小，变化快，建立护城河有点难度。”

段永平说的应该说宁德时代目前最大的瓶颈。一则电池几乎没有多厚的技术壁垒，大部分车企都在布局自己的动力电池；二则原材料价格上涨以及价格的波动让宁德时代处于进退两难的地步；三则宁德时代正在布局“闭环式”生态链，最大的隐忧是盘子过大导致“心有余而力不足”。

相对于贵州茅台的盈利能力，宁德时代存在太多的不确定性。这就是风险。

03 我会选择跌无可跌的格力电器

相对于宁德时代，我会选择股价已经跌无可跌的格力电器。

确实，仅仅依靠空调甚至仅仅依靠董明珠，格力电器的未来看上去是相当暗淡。

不过，格力电器的优势在于，账面上目前的货币资金高达1195.32亿元，这样的现金储备有多少企业能够做到呢？而且，格力电器尽管与美的集团包括海尔智家相比，销售费用率还是相当低的。

刚刚看到今天格力电器公布的一个数据是，格力电器在其微博发布双十一全网战报：全网空调零售第一，销售额超30亿。厨卫品类销售额同比增长84%；冰箱品类同比增长超33%。

至少这个数据看起来是相当不错的。

不过，对于格力电器，我看的是未来的变革，包括渠道变革以及在现有产业基础上的多元化布局。现在或许看不到有多少希望，包括重启的手机项目也存在太多的未知。但是有一点，深厚的家底摆在这，高瓴资本更不会任由股价这么跌下去让自己败在这个项目上，一旦变革成功，将是质变。

当然，近期在逐步加仓格力电器的原因，主要还是基于两点：

第一，跌无可跌，买入了基本不会有太大的风险；

第二，高瓴资本张磊那么聪明的人，不在格力身上大赚一笔，他是不

会撤退的。

周末无事，自己想出来这么一个话题，有兴趣的话不妨也提提你的想法。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者、专注于中长线的投资者。所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】

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