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新变异毒株来袭,关注医药行业机会

本周A股市场先涨后跌,整体来看波动不大。周期板块迎来集体反弹,有色金属、钢铁、食品饮料领涨本周,休闲服务、农林牧渔、国防军工领跌。宽基指数方面,上证综指微涨0.10%,创业板指涨1.46%,沪深300跌0.61%。

本周成交额环比增加近4000亿元,市场活跃度维持高位。北向资金本周净流入57.10亿元,但周五则是明显流出了44.89亿元。

来源:Wind

周五南非发现的新变异毒株奥密克戎(Omicron)成为全球资本市场的黑天鹅事件。依据现有毒株的信息,该变异株有大量突变、具有与德尔塔相同的高传播性突变,但目前没有报告出现不同寻常的感染症状,一些感染个体也会出现无症状的情况。

新变异毒株对全球风险资产造成了明显冲击。周五全球主要股指普遍大跌,美股三大主要股指跌幅均在2%以上,而原油市场更是出现了巨幅跳水。投资者担心新一轮疫情的出现会使得全球经济复苏的节奏放缓。

对于A股市场而言,奥密克戎的冲击或许不会很大。坚持动态清零的防疫策略,给国内经济带来了独特的优势。新毒株对海外经济复苏带来的潜在影响明显高于中国,这或将提升中国经济在全球的相对优势,国内权益资产对海外投资者的吸引力有望增强。

另一方面新毒株如果对海外经济复苏产生实质影响,海外对中国供应链的依赖会进一步强化,出口高景气的持续性更强,支持人民币进一步走强。此外,海外货币宽松退出节奏可能受新毒株影响而放缓,美元可能再度走弱。综合来看,市场对新毒株的担忧,或会导致外资对A股的增配提速。

新变异毒株来袭的情况下,医药行业的关注度可能会提升。目前,疫苗接种仍然是最重要的防控手段之一,疫苗在对此前的变异毒株的保护效果上都表现较好,例如国产的重组新冠疫苗对Delta变异毒株保护率为77.54%,灭活疫苗对Delta变异毒株的保护效力达到59%。

目前尚无证据表明新毒株Omicron对疫苗的逃逸情况,目前的变异预计仅会导致疫苗效果有所下降,可能并不会出现完全失效的情况。作为预防用的疫苗仍是疫情防控的首选,只有大范围的疫苗接种才能构建牢固的疫情防控第一道防线,疫苗持续升级换代和定期接种或成为常态。

除此之外,在全球新冠疫情日趋复杂化背景下,对新冠药物的需求只增不减,各国政府均在积极采购备货,带动外包需求持续攀升。新突变株的不断演化使得新冠疫苗的多价化和长期研发、持续接种趋势显著,相关中和抗体、口服新冠药的研发周期也在不断拉长,有望持续利好国内CDMO企业。

本周医药行业还有一件大事就是胰岛素集采落地。周五国家组织药品联合采购办公室组织的,第六批全国药品集中采购(胰岛素专项)的拟中选结果在上海阳光医药采购网公示。降价方面,本次中选企业平均降价幅度为52.71%,基本符合市场预期。

资料来源:有关部门,PDB,华泰研究

从胰岛素市场规模来看,我国糖尿病患者数量长期呈现增长趋势,胰岛素集采的平稳推进有利于我国糖尿病患者治疗率和胰岛素渗透率的提升。胰岛素市场此前由海外企业占据绝大部分市场份额,通过集采中标的方式,国产企业有望通过实现以价换量,获取更多市场份额,实现国产替代的加速提升。

受经济预期下行的影响,近期医药行业防御属性受到了资金的青睐,呈现回暖的态势。此前我国新冠特效药研发顺利推进的消息,明显提振了生物医药等板块。目前板块估值处在历史较低位,可以重点关注生物医药ETF(512290)和医疗ETF(159828)的投资机会。

最后是常推ETF表:

风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

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