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中铝国际(02068)3日股价翻倍=锂概念带飞+超前基建辅助?

近两日,股价不断暴涨的中铝国际(02068)可谓是二级市场中最靓的“崽”,吸足了投资者目光。

具体而言,12月9日到13日,短短3个交易日,中铝国际A股累涨近25%,分别录得两个涨停板,目前股价报于5.04元;中铝国际H股的股价则累涨逾107%,目前股价报于3.04港元。

(中铝国际A股行情走势)

(中铝国际H股行情走势)

如此六亲不认的涨势也不得不让人好奇:中铝国际究竟怎么了?持续性又如何呢?

沾锂就飞

从消息面上来看,中铝国际股价不断暴涨的主要原因是——不断上涨的碳酸锂价格带动盐湖提锂板块整体拉升,而声称有先进技术的中铝国际自然也就首获利好。

近年来,在政策和资本的双向助推下,新能源汽车步入高速成长阶段已是不争的事实:据相关数据披露,国内新能源车渗透率逐月小幅提升,预计2022年全年国内新能源车渗透率将突破20%,预计整体销量在450万辆以上。

新能源汽车迈入快车道,也直接推动了动力电池进一步向高续航转变,实现对氢氧化锂和碳酸锂的需求拉动。

据相关研究数据披露,随着新能源汽车渗透率不断提升,同时考虑储能、3C消费电子以及传统工业等其他碳酸锂应用场景,预计2025年全球碳酸锂需求量合计124万吨,是2020年的3.6倍。

不过,从供给端来看,增量有限的锂矿资源似乎满足不了快速增长的锂需求。

据悉,目前澳洲锂矿占供给侧的55%,当前在产的主要澳矿项目的扩产计划均出现暂停;南美盐湖占比26%,受新冠疫情和资本支出减少的双重影响,南美盐湖提锂企业的扩产项目出现不同程度推迟;再加上国内锂矿及盐湖增量仍未放量,因此整体锂矿增量有限。

在上述供不应求的背景刺激下,自年初以来国内碳酸锂现货价便节节攀升。

据同花顺iFinD数据披露,截止到12月10日,碳酸锂现货价已上涨到20.56万元/吨,自年初的5万元/吨,累计涨幅已经超过300%。

需要指出的是,随着年关将近,临近集中备货周期,厂家的采购情绪日益加重,有不少券商机构表示,第三次锂价涨价已经酝酿并将启动,碳酸锂价格将率先领涨,预计到2022年一季度,碳酸锂价格可达25万元/吨。而随着碳酸锂价格不断上涨,盐湖提锂产业链有望迎来发展机会。

鉴于此,声称有先进技术的中铝国际股价自然也就闻风而涨了。

具体而言,此前,中铝国际在回复投资者提问时曾提到,公司盐湖提锂技术工艺路线先进、自动化程度高、产品质量稳定、成本低,直接下线电池级碳酸锂产品。

有意思的是,今年9月中旬左右,中铝国际的股价便因旗下子公司的碳酸锂项目而涨了一波。

据悉,该公司在互动平台上表示,公司子公司长沙有色冶金设计研究院有限公司主导设计了青海锂业有限公司、青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司两个年产1万吨碳酸锂项目。这一消息披露后,9月13日至15日,中铝国际A股连录两个涨停板,其H股的股价3日则累涨逾67%...

基于上述股价表现,不难看出,中铝国际还真是深刻演绎了“沾锂就飞”的精彩剧情。

超前基建的辅助

事实上,除了“碳酸铁锂热”促使中铝国际持续暴涨之外,此次其股价拉升还有“超前基建”这一催化剂使然。

12月13日,港股市场,重型机械股、建材水泥股、建筑材料...与基建概念相关的所有板块近乎全线上涨,而中铝国际所处的重型基建板块亦如是——截止收盘,重型基建板块上涨近3%,涨幅靠前。

(行情来源:富途)

据悉,这些与基建概念板块的上涨主要是由于中央经济工作会议确定“适度超前开展基础设施投资”这一消息利好。

具体而言,在12月8日至10日,中央经济工作会议提出,明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。同时指出要保证财政支出强度,加快支出进度,适度超前开展基础设施投资,强调全面推进乡村振兴,提升新型城镇化建设质量。

基于中央经济工作会议所透露的讯息,中信建投表示,保证财政支出强度和适度超前开展基础设施投资,或将促使基建稳增长预期上升。

再结合三季度以来专项债发行提速和重大项目加快推进,基建投资有望发力,明年基建投资将获提前布局,传统基建类企业有望受到行业共振。据相关数据显示,11月以来,发改委批复多个基建项目,同时,河北、广东、山东等多地重大项目密集开工,推动稳投资驶出加速度。

可以看到,随着“超前基建”的推动,明年基建投资有望结构性回暖,从而促使与基建类相关的板块,比如建材、水泥、工程机械等板块迎来一些发展机遇。

在此背景下,业务涵盖工程及施工承包这一板块的中铝国际自然也将受益于超前基建这一热点概念的利好。

据智通财经APP了解,该公司拥有悠久的有色金属领域勘察设计和工程承包的生产经营历史,业务涵盖工程勘察设计与咨询、工程及施工、装备制造、贸易等领域。其中,工程及施工承包业务覆盖冶金工业、房屋建筑、公路等领域,并采用施工承包、工程总承包(含EPC、EP、PC等)多种业务模式。

一场与业绩无关的“起舞”

基于上,可以看到,中铝国际这波暴涨,与业绩无关,纯粹是碳酸锂涨价热潮和超前基建投资的带动。

但是,要判断中铝国际这股上涨热潮能持续多久,还得回归到其本身的基本面如何,能否驱动股价持续上涨。

毫无疑问,作为国内领先的有色金属勘察设计商和工程承包商,该公司的营收规模无疑是比较庞大的。据wind数据披露,2017年至2019年,中铝国际的营收规模持续突破300亿元大关,分别为359.94亿元、335.10亿元、309.95亿元。

不过虽然营收规模较大,但是其近几年的营收增速一直处于下滑状态:2018年和2019年,该公司营收分别同比下滑6.90%和7.69%。至2020年,该公司营收同比下滑约26%至229.14亿元。

而比起营收增长遭遇“滑坡”,中铝国际归母净利润的下滑更为明显:2017年至2020年,该公司分别实现净利润为6.17亿元、3.29亿元、0.35亿元、-19.76亿元,分别同比下滑34.70%、46.64%、88.61%、5769.99%。

(数据来源:wind)

从上述数据的表现来看,中铝国际近年来的成长性实在不算理想。

结合股价表现来看,该公司不算理想的基本面的“尴尬”也传导到股价上,具体而言:该公司H股自2012年7月上市以来,股价便一直突破不了5港元,期间最高股价才4.3港元;其A股上市两个月后便显现出震荡下行的趋势,2018年10月至今股价累跌逾35%。

而由于中铝国际A+H的股价较为便宜,其也一直是游资热爱的“炒作地”。就拿中铝国际A股来说,12月10日及13日,该股连续两日登上龙虎榜,华鑫上海分公司、华泰浙江分公司、中泰深圳泰然九路等知名游资赫然在列。

(数据来源:wind)

综上来看,不难看出,虽然中铝国际此轮股价上涨有碳酸锂涨价+超前基建投资两大热点的利好,但其较差的成长性仍使其不能避免资金炒作的嫌疑,因此这也需要投资者们审慎而行,谨防追高。

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