2月7日市场迎来普涨行情，开盘后各板块普遍高开，但此后医药、白酒、新能源等板块快速回落，市场情绪快速退潮。稳增长相关的基建、建材、银行，以及周期相关的钢铁、煤炭、石油石化持续走强。上证综指全天维持强势，创业板指高开低走，形成鲜明对比。最终上证综指上涨2.03%，沪深300上涨1.54%，创业板指上涨0.31%。行业方面，建筑装饰、石油石化、建筑材料涨幅居前，计算机、传媒、社会服务跌幅居前。全市场成交额超过8000亿元。 陆港通北向资金积极买入，尾盘小幅流出，净买入55.52亿元。

来源：Wind

2月7日市场从结果来看，总体来看走的还不错，上涨股票超过3500只，涨幅较大的集中在稳增长板块和周期板块。内部逻辑稍有差别，稳增长板块主要受益于对冲经济下行的压力，以基建、地产产业链为主，周期板块中部分国内需求的品种也与稳增长有关，海外定价的品种则主要跟随春节期间外盘商品价格波动。

2月7日上证综指涨幅不小，但内部分化巨大，尤其是机构持仓度较高的新能源和硬科技普遍高开低走。由于1月份各大指数周线、月线来看普遍走出了破位的走势，加上最后一周市场下跌速度有所加速，正常情况下急跌和快速反弹之后可能要有个二次探底的过程，目前来看还没有到右侧买入机会。

从博弈的角度来看，技术派在这个位置是不会买入的，会等待均线理顺或者背离结构确认底部后的右侧买入机会。关注基本面的投资者在1月份最大的分歧是担心稳增长的力度不够，1月份信贷情况草根调研下来也分歧很大，还需要1月份社融信贷数据的确认。目前来看这个位置主要还是左侧买入的资金和存量资金的高低切换。对于短线左侧博反弹的投资者，反弹到压力位后存在得利了结的动力，而存量资金的切换也存在着较大的不确定性，这也是为什么急跌之后往往会有个二次确认的过程。

但如果忽略这些短期波动，目前市场很大概率处于一季度的一个底部区域，从结构上来看，去年持仓集中度较高的景气赛道需要谨慎，一季度的主线很可能在稳增长相关的板块上，投资者可以关注建材ETF(159745)、家电ETF(159996)、金融ETF(510230)以及即将上市的基建ETF(159619)。年初以来跌幅不小的证券ETF(512880)也值得关注。

从成长板块高低切换的角度，可以关注去年12月开始逐渐走强的相对低位板块如软件ETF(515230)、智能汽车ETF(159889)、消电ETF(561310)和通信ETF(515880)。

生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)、创新药沪港深ETF(517110)伴随着CXO的大幅杀跌，医药板块景气度较高的子行业几乎都被杀了一遍，医药是A股的常青树行业，老龄化和消费升级的长期逻辑没有发生任何变化，从中长期的角度来看均值回归是不变的法则，目前医药板块是中长期配置的很好的时点。

新能源汽车方面，从已披露的品牌1月销量看，表现超预期。自主品牌中比亚迪1月销量9.29万辆，同/环比+368%/-1%;广汽埃安、极氪销量分别1.60/0.35万辆，环比-4%/-7%;新势力方面哪咤、零跑环比分别增长9%/4%，销量分别达到1.10/0.81万辆;“蔚小理”环比下降14%，符合预期。 22年1月起，国内新能源车补贴正式退坡，且1月中旬部分车企提价，叠加春节的挤压效应。此前市场对于1月新能源汽车销量预期是偏悲观的，但目前从部分企业数据来看，销量仍然强劲，预计随着后续各品牌新车型持续推出，在优秀产品推动下新能源汽车销量将持续走强。

来源：Wind

受消息刺激，2月7日盘中新能源车ETF(159806)一度涨超4%，但此后涨幅收涨，最终仅收涨1%。总体来看，以新能源车ETF(159806)、芯片ETF(512760)、军工ETF(512660)等为代表的科技成长板块景气度不存在问题，2021年年报预告也在持续验证高成长性，但短期仍然受到高估值和海外流动性收缩等因素的压制，在投资的过程中还是要注意逢低和分批。

在稳增长政策基调下，基建、地产产业链可能仍将是现阶段行情主线。2月7日建材ETF(159745)大涨5.12%，基建ETF(159619)跟踪的中证基建指数也录得5.02%的涨幅。消息面上，发改委日前表示，今年一季度面临的不确定因素较多，要把政策发力点适当向前移，做到早安排、早动手、早见效，以稳定的经济运行态势应对各种挑战。适度超前开展基础设施投资，力争在一季度形成更多实物工作量。

来源：Wind

1月以来，地方两会密集召开。着眼于稳经济，重点发力稳投资成为地方两会一大共同特征，多地将“着力扩大有效投资”作为今年的首要任务。在发力方向上，“交通基建”“水利工程”“民生工程”等成为高频词汇。多方面因素将支撑今年基建投资加快增长。

2021年专项债新增限额达3.65万亿，但是全年基建投资增速仅达1.6%。除了2021专项债发行本身开始发行时点偏慢以外，项目储备不足、质量不佳也制约专项债对基建投资的拉动。2022年专项债提前下达1.46万亿，同时还有2021年结转的1.4万亿专项债资金，节奏上一季度是提速的重要时间点。此外，2022年专项债出现一些政策调整，使得专项债在发行和使用效率上更高。因此建材ETF(159745)和即将上市的基建ETF(159619)，仍然是需要重点关注的标的。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。