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公募赎回潮已到?

公募基金赎回情况

公募的赎回潮是近期除了外资动向以外大家比较关注的资金面情况。由于过去一年时间里,国内公募(尤其是大部分抱团公募基金)经理了非常明显的回撤,所以大家也在担心这个回撤是否导致了持续大范围的赎回潮。

首先从中信整体的调研情况来看,赎回潮确实出现过,但主要集中在上年年中的时候,而最近这段时间其实已经比较温和,赎回情况并没有之前的那么猛。

对于这个情况我认为可能有两个原因,第一个是一部分跑路的人在最敏感的时期跑完后已经在观望,而相当一部分人可能是已经被彻底套得比较深,所以干脆待在里面了。

进一步看偏股混合型的基金,近期的赎回情况相比几个月前其实也好了不少,只不过从整体趋势来看,目前基本还是处于资金跑路的阶段。

这些数据对比着发行数据来看就很明显了,最近半年多下来的发行规模可以说是持续下滑当中。

值得注意的是,这波跑路的资金大概有相当部分是跑去了隔壁风险更低的纯债型基金里面了,当然这也是正常的切换思路,因为比起大起大落的股权类基金,纯债基金的稳定性可以说非常高。

逆向配置

通过上面的这个图,大家还是可以明显感受到现在公募基金这边的情绪。

结合沪深300的走势来看,大部分急于跑路的资金也恰好是在上年第一波大跌后回调的时候。

也就是近期大家经常听到的“保本出”。

而在这之后,虽然赎回的节奏逐步慢下来,但整体来看资金还是在持续跑路当中。

这种持续的跑路反映到市场这边就变成了阴跌的行情,而前段时间叠加北水流出,就出现了间接性大跌了,当然外资对港股的影响就更为明显,比如今天。

通过上面的分析,无论是内资还是外资,我们都可以看出整体资金层面的趋势确实不怎么乐观。

但是,也正是因为这种情绪悲观的阶段,大家反而可以稍微乐观一些。

比如兴全的老谢在最近的访谈里透露,近期是持续申购自己管理的基金,对于老谢的发言我认为还是值得信任的,并且后续一季报的时候可以进一步看看他相关基金的情况。

另外张坤这边也在陆续放开申购限制当中,可以看出一些人品相对靠谱的基金经理这边给出的信号还是比较积极的。

关于逆向买基金,之前我也给大家说过曹名长的案例,中欧恒利在最低迷的时候遭遇了最惨烈的赎回,规模从70多亿缩水到4个亿,然后业绩就开始爆发了。

申购节奏

所以,当下与其慌张跑路,我认为大家至少可以沉下心来,重新评估下自己手上的基金经理是否靠谱。

对于长期靠谱的基金经理,在一些泥沙俱下的行情里,反而是一个优质的逆向买入机会。

其实就像炒股一样,只不过买优质的基金经理可能更加容易,因为他可以帮你挑选更加合适的公司。

不过,如果你想买的是行业型主动基金,那么可能就需要对行业当前的中长期发展情况有自己的一些理解,在看好行业的情况下再考虑配置相关的基金经理。

如果实在拿捏不清楚,那么当下最好的选择我认为至少可以定投指数宽基,分散点的话就A股和港股的宽基都分别整一个。

在这种市场环境下,最忌惮的大概是想着割肉等行情好了回来,结果看着行情反弹后回来抄底又抄在相对高位,然后又反复割肉跑路。

这样几个来回折腾下来,你的本金有可能比你直接硬抗亏损更多。




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