猛兽财经获悉，来自中国深圳的联网解决方案提供商【物芯控股】近期已向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股书，申请在纳斯达克IPO上市，股票代码为WXT。

公司业务

物芯控股是一家成立于2005年，总部位于中国深圳，以物联网“连接”相关产品和解决方案为核心业务的综合性集团公司。

主要通过销售ADC协议、ADC芯片及模块、天线、控制器、智能硬件、智能家居设备和其他智能产品为车联网、智能家居、智能酒店、智能楼宇、智慧社区、智慧农业、智慧城市、智慧医疗等领域的客户提供物联网工程和云平台的集成解决方案。

以及大型房地产公司、酒店集团提供门锁、智能开关、照明控制、暖通空调控制、电动窗帘和软件平台解决方案。

在过去的十年里，物芯控股已经在物联网业务的各个方面实现了快速增长并取得了突破，为物联网生态系统奠定了坚实的基础：

1、物联网协议IP授权 ：自2021年11月起，物芯控股已将ADC协议授权给物联网行业其他公司开发的超过1000万件物联网产品。

2、物联网智能产品： 2017年1月1日至 2021年12月31日，物芯控股已为各类智能科技公司客户提供超过4.15亿个物联网通信组件，年均出货量不少于6000 万件. 客户包括中兴通讯、杭州海康威视数字科技有限公司等行业一线龙头企业。

3、车联网共享电动自行车：自2013年以来，物芯控股已经为500万辆电动自行车提供了智能集控箱。

4、智能汽车 ：从2020年1月1日到 2021年12月31日，物芯控股旗下的VLG已为超过38万辆汽车提供车载天线。

5、物联网模组及芯片销售：自2013年以来，物芯控股已为物联网行业客户提供了859万个模组。2016年至今，已为物联网行业客户提供了1.46亿颗芯片。

6、智慧城市与智能楼宇系统集成：物芯控股在过去4年中，承接了来自全国政府机构和大型企业的四十个物联网系统集成项目。

行业概况

全球物联网市场

中国物联网市场

在中国政府制定的“中国制造2025”和“互联网+双创”战略规划的推动下，中国物联网市场正在蓬勃发展。根据中国互联网协会发布的《中国互联网发展报告（2021）》，2020年中国物联网产业市场规模超过1.7万亿元，预计到2022年将超过2.12万亿元。

物联网行业当前面临的挑战

从协议的角度看：行业缺乏统一的标准

Zigbee、蓝牙和 Wi -Fi是使用最广泛的 WLAN 协议。它们各有优缺点：

ZigBee是一种国际公认的无线通信技术。理论上，它的每个网络端口最多可以访问65000多个端口。主要用于短距离内各种电子设备之间的数据传输，要求低功耗和低传输速率。ZigBee可以嵌入到各种设备中，广泛应用于家庭、工业、农业、教育、医疗等诸多领域。尽管有上述优点，但ZigBee 也存在成本高、传输距离短、抗干扰能力差等缺点。由于ZigBee是中控网络，也存在中控故障导致整个系统瘫痪的风险，无法保证系统的整体稳定性。

蓝牙具有低成本的特殊短距离无线连接，并为固定和移动设备建立通信环境。蓝牙技术以多种方式连接，包括点对点、广播和网状网络。大量的消费电子产品，尤其是手机，集成了蓝牙功能，这使得广泛的互操作服务成为可能。但考虑到各版本不兼容、组网能力差、网络节点少等问题，蓝牙技术并非多点控制的选择，主要应用于智能单品上。

Wi -Fi基于短距离无线传输技术，支持数据、图像、语音和多媒体数据。与蓝牙相比，Wi -Fi传输范围广，传输速率快。随着家用Wi -Fi路由器和智能手机的迅速普及，Wi -Fi协议在智能家居项目中得到了广泛的应用。但Wi -Fi的缺点也比较突出，如功耗大、可接入节点少、安全等级低等，限制了Wi -Fi技术在物联网领域的应用。更不用说 Wi -Fi也是基于集中式网络。一旦路由器出现故障，整个系统就会瘫痪，系统可靠性低。

对于制造商来说，决定应该使用哪种类型的协议可能是一项艰巨的任务。此外，三大协议还有一个共同的痛点，就是协议中没有应用层。开发基于这三种协议的智能产品，需要企业构建自己的应用逻辑，这使得开发过程大大复杂化。此外，由于没有统一的国家标准和行业标准，不同企业生产的智能产品即使采用相同的协议，也存在互不兼容的问题，直接导致物联网成本上升，制约了物联网产业的发展。

厂商：物联网技术门槛高

物联网在一个新领域是必不可少的，各个行业都需要升级到物联网。然而，物联网时代仍处于发展初期，空间狭小。究其原因，在于传统技术方案的产业壁垒高。

首先，实现行业物联网，升级物联网系统，需要对行业有深刻的洞察，对科技人员的时间投入要求极高；其次，物联网系统的建设需要通信网络协议、各种智能硬件产品、云平台或行业软件、应用逻辑等协同工作，障碍多、周期长、投资大。第三，物联网系统的推广需要专业技术团队的支持，导致服务成本高。

消费者：物联网智能设备易用性差、可靠性低、存在安全隐患

从消费者的角度来看，物联网产品需要满足易用性、可靠性和安全性的需求。

但目前市场上的智能产品普遍采用中控网络，安装调试较为复杂。一旦中控出现故障，用户就很难恢复系统。此外，Wi -Fi、蓝牙、ZigBee等通信协议均基于2.4GHz频段，由于传输距离短、信道拥塞、设备间干扰严重，在易用性方面难以满足消费者的需求。使用和可靠性。同时，物联网设备产生的数据会直接影响到人们的财产和人身安全，但目前的物联网系统在防止黑客入侵方面普遍薄弱，给客户带来了很大的风险。

物芯控股的解决方案

ADC 协议

ADC（Ant Center）协议源于蚂蚁的觅食原理。在研究蚂蚁觅食的过程中，发现单个蚂蚁的行为比较简单，但整个蚁群呈现出一定的智能行为；例如，蚁群可以在不同的环境中找到通往食物来源的最短路径。在具有众多分布式节点的系统中，每个节点都具有高度的自治性。节点可以自由连接，形成新的连接单元。任何节点都可以成为舞台中心，但没有强制性的集中控制。节点之间的影响会在整个网络中形成非线性的因果关系。这种开放、扁平、平等的系统过程或结构称为去中心化。在由众多物联网节点组成的系统中，

ADC 协议是全球无线分散自组织网络中为数不多的物联网通信协议之一。突破了传统的中控智能家居结构。ADC协议的推广本着开源、开放、标准化的原则，所有采用ADC协议的智能产品都可以无缝兼容。ADC协议在一定范围内形成了标准化体系，得到了更多企业和消费者的认可。

物芯控股自主研发了基于ADC协议的ADC芯片和模块。此类产品具有集成度高、功耗低的特点，通过在不同终端产品上嵌入不同场景的应用程序，实现了协议应用层的标准化。

ADC 协议相对于传统无线网络协议的优势使我们能够提供可以集成到互连物联网系统中的智能产品。

ADC 协议的架构是去中心化的，因此是稳定的。系统中的任何设备故障和自动断开，均不会影响其他设备的正常使用。

ADC协议开源、开放、标准化，并拥有自己的应用层，大大降低了厂商客户的产品开发难度，不再需要额外的技术精力为智能设备创建应用层。它涵盖了照明、开关、HVAC、电气硬件、音频、传感器、语音识别等功能。

此外，各厂商使用ADC协议开发的产品可以无缝兼容，形成IoT系统，降低厂商在连接性方面的技术门槛。同时，系统可以在不连接云平台的情况下独立运行，也可以通过网关连接到云平台。用户可以通过选择ADC协议的物联网系统，在不同厂商的云平台之间进行切换。

物芯控股的竞争对手

物芯控股在物联网行业最大的竞争对手是涂鸦智能（TUYA）；而在天线细分市场，则有信维通信（SZ.300136）、
硕贝德（SZ.300322）、博安通（新三板：430597）；在车联网方面，正在与欧洲移动出行技术公司Wunder Mobility展开竞争。

财务数据

截至 2021 年 6 月 30 日，物芯控股的总资产人民币 23165 万元。

截至 2021 年 6 月 30 日和 2020 年 6 月 30 日止年度，物芯控股的总收入分别为 46977350 美元和 31833,721 美元。

截至 2021 年 6 月 30 日止年度，物芯控股的净收入为 6184214 美元，占收入的13.2%。

截至 2020 年 6 月 30 日止年度，物芯控股的净收入为 4165799 美元，占收入的13.1%。

截至 2021 年 6 月 30 日，物芯控股拥有 340 名全职员工和 169 名派遣服务人员。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的财年，物芯控股的研发费用分别为464万美元和358万美元，占营业收入的比重分别为9.9%和11.3%。

物芯控股在中国市场产生的收入为 45573,840 美元，占截至 2021 年 6 月 30 日止年度总收入的97.0%，以及 30451190美元，或截至 2020 年 6 月 30 日止年度总收入的 95.7%。

如果按产品类别划分，连接产品在截至2021年6月30日止年度的收入占比为63.9%，在截至2020年6月30日止年度的营收占比为66.1%。

中介机构

Prime Number Capital是物芯控股此次纳斯达克IPO上市的主承销商。