独立稀缺穿透

企业之风，山高水长。

作者：穆宁

编辑：王冕

风品：司廷

来源：铑财——铑财研究院

甲子，天干地支之首。六十年一轮回，沧海桑田。

我们常说，日拱一卒、功不唐捐。不妨试想，若能毕一甲子之功，专注做一件事，究竟会爆发出多大能量？

1962年，为满足群众饮奶需求，黑龙江省农垦总局下属的赵光农场成立了老八连乳品厂，这正是飞鹤的前身，并由此开启了她60年的风雨征程。一路艰难，一路坎坷，飞鹤却始终专注乳业，终成中国婴幼儿奶粉王者。

2022年，飞鹤迎来一甲子。梳理其成长基因、蝶变基因，会给中国乳业、中国企业带来哪些启发呢？

01

“六边形战士”

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用数据说话。

3月28日，中国飞鹤公布2021年报：营收227.8亿元，同比增长22.5%，净利69亿元，剔除2020年原生态牧业的溢价购买收益，同比增长21.2%。

站在行业角度，2021可谓奶粉业“水逆”之年。国家统计局数据显示，2021年国内新出生人口数1062万人，相比2020年降了11.6%。

逆境中，王者飞鹤能穿越周期，保持经营规模、质量双高增已属不易。

然而，还有更可贵的：

抗风险性方面：飞鹤2020年和2021年流动比率分别为2.61和2.88，短期偿债能力突出；

科技创新方面：研发费高达4.3亿元，同比大增60.5%；

资本方面，基本每股收益为0.77元，合计派发股息22.06亿元；

全品类方面，其他乳制品营收9.9亿元，同比增长63.3%。

不要小视每一个数据，上述成绩是在上游原材价格大幅上涨，飞鹤终端产品价格维持不变的情况下取得的。

在很多体育项目中，会用“六边形战士”来形容运动员的全面性。从飞鹤营收、利润、流动性、研发、资本、多元化六维度看，飞鹤无疑也是奶粉业的“六边形战士”。稳优均衡发展、关键指标均为强项。

结合新国标、鼓励三胎、育娃减税补贴等政策陆续落实，可以预见，短期内飞鹤依然风华正茂、仍将保持稳健增长的趋势和广泛的市场影响力。那么长期看呢？

已经60岁的飞鹤，澎湃活力源于哪里？

02

五行一体飞鹤之魂：社会型企业

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限制你的，从来不是年龄。

或许对多数企业而言，60年已足够漫长、甚至难以企及，但对真正拥有自我生长、内生动力的企业来说，60年只是星辰大海的一小步、价值进阶的新起点。

中国飞鹤，就属于后者。

现代商业社会中，企业发展的驱动力一般可分为5层次，从上至下分别为“魂”“道”“法”“术”“器”。

越高层级的驱动力，越能让企业拥有长期主义、高质价值、得更大自在。

细观飞鹤，之所以战斗力、成长力爆棚，正是“魂”“道”“法”“术”“器”五行一体，最终握紧了最高阶的“魂”！

那么，“魂”是什么？

在铑财看来，一家企业之“魂”，共有三个组成部分：使命、愿景、价值观，是企业的基本文化血脉。

使命是定位，愿景是长远目标，价值观是达成使命和愿景的原则抓手。

对企业来说，使命即“我们为什么存在”。管理大师稻盛和夫曾如此定义：树立光明正大、符合大义的、崇高的事业目的。

换言之，使命，即企业存在的理由和根本动机，是企业超越利润之上的责任追求。

我们常说，一年企业靠运气，十年企业靠经营，百年企业靠文化！某种程度上，发展使命决定了企业能做出多大多久的事业。

纵观世界上伟大的公司，无一例外都有着宏远的使命。

微软公司：让全球每个人、每个组织成就不凡。

麦肯锡公司：帮助杰出的公司和政府更为成功。

飞鹤使命同样如是，即以“为家庭带来欢乐与健康”，致力于做健康事业，为家庭提供精准营养解决方案和健康产品，帮助用户探索更健康的生活方式，用科技营养生命，用爱点亮幸福。

简言之，凡是能“为家庭带来欢乐与健康”的，都是飞鹤心之所向。

并非一句简单口号：

2008年汶川地震，飞鹤是第一家自行组织运输，并成功将捐赠送达灾区的乳企。

2020年疫情初期，飞鹤第一时间向中国红十字基金会捐赠1亿元设立专项基金，并调动全球供应链采购医疗物资，运抵16个县市的20家定点医院和43家发热门诊。随之再捐1亿元，为一线医护人员及孕产妇捐赠营养品，惠及200多家医院、近13万个孕产妇家庭。

疫情初期，凭借强大供应链优势，飞鹤产品配送率高达98%，保障了万千宝宝的口粮供应。从身体到心理无微不至的关怀，为其赢得疫情寒冬里的“健康传递大使”“温暖灯塔”美称。

2021年7月，河南暴雨突袭牵动人心，中国飞鹤调拨营养食品，第一时间分发给滞留车站及各大医院的儿童、孕产妇、老年群体。并组织救援小分队，奔赴救灾一线。

除了突发灾难，还有更长期、深远视角。

比如飞鹤创新产业集群发展模式，带动了黑龙江省100多万亩耕地增值，创造15万个就业岗位，拉动15万农民增收致富，对转移农村劳动力、调整产业结构、乡村振兴起到极大的促进作用。

......

不难发现，飞鹤的家庭欢乐观、健康观，是长情的、无死角的，堪称知行合一的“社会型企业”。

正如中国飞鹤董事长冷友斌所表示：“每个企业都是天下一家的一份子，在灾难和疫情面前，飞鹤能与社会命运与共，这是荣耀、是责任，更是本分。”

《道德经》有云：天地之所以能长且久者，以其不自生故能长生。

没错，优质的企业，长远的生意，都是共情的、利他的。社会责任，是企业发展的终极动力。

显然，飞鹤已握紧了赢在当下、赢在未来的价值密码。

03

王者创新壁垒专家与大家

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管理大师吉姆·柯林斯认为：那些真正能留名千古的宏伟基业都有一个共同点，即拥有令人振奋、并可帮助员工做重要决定的“愿景”。

相比使命“为什么存在”，愿景更为具体，其回答的是“去哪里”的问题。

聚焦飞鹤，愿景是“做最值得信赖与尊重的家庭营养专家”。

一个最值得、一个专家，注定了飞鹤的产品力打磨、创新力提升、五行一体永无止境。

2009年以前，其研发主要放在产品创新和工艺技术创新等应用研究方面，在当年乳业营销为先、科研几乎空白的大背景下，飞鹤能坚持自钻已属不易，也得益于此，其凭借过硬品质在2008巨震中安然无恙。

这还要归功于飞鹤创始团队的技术背景。以董事长冷友斌为例，1989年，他从上海应用技术大学食品专业毕业。专业人才成为企业掌舵者，在当时还是鲜见的，飞鹤重视研发的“种子”就此埋下。

2009年前后，飞鹤承担了黑龙江省重大研究项目和国家“863计划”，以此为契机，正式建立规范的母乳采样、检测标准。并创行业之先，着手建立自己的中国母乳数据库，开启科学、系统研究中国母乳的大门，也开启了飞鹤科研新历程。

2009年至今，飞鹤共承担了25项国家及省级重要科研项目。这些深耕往往是消费者看不到的，却最考验企业耐力实力、匠心初心。以2021年为例，飞鹤研发投入达到4.3亿元。

日拱一卒、春华秋实。

正是真金白金的持续投入、十多年年创新“土壤”培育，成就了飞鹤的王者实力，为其一次次周期穿越、成为“最值得信赖与尊重的家庭营养专家专家”打下基石。

目前看，一点点加深加高的创新壁垒、已凸显稀缺引领性。

一方面，研发走向平台化，更加系统专业，更有全产业链视角。例如院士工作站、博士后流动站、北大医学部-中国飞鹤营养与生命健康发展研究中心、母婴益生菌联合创新科研中心等等。

甚至在2019年，就与中国农科院奶业创新团队共同成立飞鹤婴幼儿配方奶粉全产业链创新中心，专注婴幼儿配方奶粉奶源提升，探索从一棵草到一头牛，再到一罐奶粉的全产业链技术创新。

另一方面，通过不断壮大中国母乳数据库，研发更加具有开创性、精准性。

公开数据显示，2020年，飞鹤发表SCI论文10篇，居国内行业第一。

2021年，飞鹤在国内外权威期刊发表论文39篇（含SCI论文21篇），开展2项科研临床试验，获得授权专利105项，参与12项国家、行业和团队标准的制定。

尤其在母乳研究方面，获得多项前沿研究成果，如首次描述中国母乳低聚糖动态变化趋势、首次将中国母乳代谢型与婴幼儿生长发育相关联，明确不同蛋白质对婴儿的满意反应和能量代谢造成的影响等。

在建立中国母乳数据库方面，飞鹤经过长期的跨时间、跨地域、跨人群地母乳采样，更为其深入了解中国人体质、从而研发出更适合中国人体质的产品打下坚实基础。

更重要的是，飞鹤通过十多年持续不间断的母乳研究，逐步确立2大技术路线，建立了成熟技术体系。

这些在国际乳业上，也属于“先行者”，为全人类的母乳研究打开了新思路。

当然，再好的研发成果也要落地产品端，惠及万千家庭。

弗若斯特沙利文数据显示，飞鹤星飞帆已是婴幼儿奶粉全球第一大单品，2020年开始问鼎北京市场第一，2021年在一二线城市及南方市场又取得显著增长，上海市场同比增长75%，天津市场增长72%，浙江市场增长61%。第三季度以来，飞鹤广东市场的排名增长到第一。

强势市场影响力的背后，正是上述技术创新力打底。

正如冷友斌所言：“在研发创新上，飞鹤一直坚持做长期、战略性规划和投入，而不是看短期、眼前的效益。”这些科研成果已经或将在未来，转化在产品之上，让产品更适合中国宝宝。

值得注意的是，飞鹤的创新飞轮仍在加速，正从专家向大家进化。

为满足全面的家庭营养需求，飞鹤近年来还布局了不同年龄段成人的营养需求研究。这使其在未来全品类布局上，更加游刃有余。

家庭营养是一门大生意，更是一门慢生意、口碑生意。

信赖与尊重，专家与大家！时间，会给你想要的一切。

04

“飞鹤现象”的护城河

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基业长青靠什么？

吉姆·柯林斯认为：要成为高瞻远瞩、可以面对巨变、数十年繁荣发展的持久组织，第一步也是最重要的一点，就是明确核心理念，树立在任何情况下坚持不渝的坚定价值观。

诚然，价值观是企业一切行动的最高准则。不会随时代变化而发生变化，如此，才能确保使命和愿景顺利实现。而实现关键，仍是五行一体、高效践行。

飞鹤价值观：以用户第一为核心，以行胜于言、互为成就、永进无潮为依托。

深层透视飞鹤，一切“术”或“器”层面的动作，都是围绕“用户第一”搭建。的确，这是一个用户为王的时代。许多企业张口体验、闭口口碑，然真正能做细节、做到精细、做到持续多维，做到用心者寥寥。

满足用户需求的第一步，是深入骨髓的了解。

除了上文的中国母乳数据库、中国母婴的全动态基础研究，为了做到更适合、更精准，飞鹤创造了多个与消费者深度接触的渠道：

例如面对面研讨会，包括妈妈的爱研讨会、嘉年华及路演。2021年，共举办超100万场面对面研讨会，其中包含超过2.1万场线上面对面研讨会及99.8万场线下面对面研讨会。

再看第二步，满足用户需求。

除上述通过研发精进配方、核心技术外，飞鹤还通过建造业内首个产业集群，刷新着国产奶粉的新鲜营养上限。

早在2006年，在北纬47°世界黄金奶源带上，飞鹤打造了中国婴幼儿奶粉业第一个婴幼儿配方奶粉专属产业集群，实现从源头牧草种植、规模化奶牛饲养，到生产加工、售后服务各环节的全程可控可追溯。

要知道，彼时行业营销成风、搭渠道做广告、短速逐利是王道。飞鹤的上述产业建设，被业内暗讽为傻功夫、笨功夫、苦功夫。

然就是这份傻、笨、苦，抓住了产品力这个根本，抓住了用户需求根本，从而在蓄势乘势中，终成王者大果。

2020年疫情爆发后，飞鹤仅用三天时间，职能、生产、牧业、营销和电商系统就实现全员行动，背后的产业链、供应链深功无需赘言。

“行胜于言”的价值观，成本多大价值就多大。其不止体现在用户端的长情共情上，要知道，很多供应商、经销商都与飞鹤合作了10年，甚至20年。而飞鹤员工的职业发展通道、长期激励覆盖范围之广，在业内亦无先例。

稳定的供应体系、经销体系、员工体系，保证了飞鹤奶粉的品质产量。不夸张的说，当下，飞鹤不再只是一家企业，而是一个大家庭。由此释放的综合赋能，成为满足用户需求的更高阶壁垒。试问，有多少企业能模仿？

著名经济学家王林教授曾提出，飞鹤的魂魄是“永进无潮”。2008年国产品牌面临危机，飞鹤扛起振兴中国民族乳业的大旗，十多年的艰苦卓绝引领国产品牌杀出外资重围，重赢用户信任。

时至今日，飞鹤已稳坐中国奶粉第一品牌，但“永进无潮”“互为成就”的价值观，仍贯穿整个企业。

2021年，飞鹤持续加强农牧业建设，专属农场面积增至近60万亩，自有牧场奶牛近8万头，生鲜乳品质进一步提升，核心营养指标超过欧盟标准。同时，年设计产能进一步提升至26.7万吨，产业基础进一步夯实。

2022年初，飞鹤宣布构建起“6+1+1”的新鲜奶粉标准体系：涵盖饲料、奶源、配方、加工、储运、智能制造、产品、消费者服务等环节。

这意味着，飞鹤全产业链标签仍有深化。开创性、精细化、生态协同力进阶的同时，“更可靠”“更值得信赖”的用户认同再有夯实可能，用户第一、以行胜于言、互为成就、永进无潮的价值螺丝更深几度。

谈及未来，飞鹤对铑财表示：公司未来将巩固科技创新生态系统，强化中国母乳、婴幼儿及儿童的营养及健康领域的科研实力，大力开展全生命周期精准营养的科学研究，不断开发出更适合中国人体质的良好功能性产品。

换言之，围绕四大价值观构建的“壁垒”，还在变得更广、更宽、更厚。

未来的飞鹤，才是更强的飞鹤！

05

山高水长风华正茂

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模仿者众，却无超越可能。

这是一切伟大企业的核心基因、核心竞争力。

在2022年的开篇致辞中，冷友斌谈到：百年变局叠加世纪疫情，生存环境、发展逻辑、生活方式都在深刻变化。我们面前铺展着新道路、蕴藏着新机会，也面临着新挑战。但我们用60年时间，筑牢产业和产品之基、市场和服务之基、研发与创新之基；用60年时间，铸就了飞鹤人的文化血脉。因此，今天的飞鹤，60年恰是风华正茂，不惧风雨再出发。

审视飞鹤的一路成长，大爱格局、模式创新、品质打破、技术开拓，一直引领行业之先。60年，只为一罐好奶粉，专注、专业、责任、担当，绘就了中国乳业“六边形战士”，成就了中国新型龙头大企的成长血脉、文化血脉。

血脉相连，怎不风华正茂？前路可期？

君不见，本土消费、价值消费回归、新国潮风起云涌；君不见，中国产业厚积薄发、中国经济韧性张力，仍是一片蓝海；君不见，60年前的中国乳业一穷二白，今日之乳业站在巨人肩膀、全面振兴。

企业之风，山高水长。下一个60年的更大更强，飞鹤更值得期待。

本文为铑财原创

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