本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取28家农药企业作为研究样本。

  从近五年营收复合增长来看，利民股份、海利尔、雅本化学、利尔化学等4家企业增幅超过25%，其中利民股份复合增长达到39.46%。   利民股份是主要从事农药、兽药原药、制剂的研发、生产和销售。产品包括农用杀菌剂、杀虫剂、除草剂以及兽药原料药、粉剂、预混剂和水针剂等系列制剂。   收入构成上，农用杀虫剂收入占比43.43%，毛利率23.79%；农用杀菌剂收入占比37.97%，毛利率29.09%。

从近五年净利润复合增长来看，湖南海利、雅本化学、江山股份、利民股份、广信股份、利尔化学、丰山集团等7家企业超过30%，其中湖南海利复合增长达到114.43%。   湖南海利主营农药产品、精细化工产品、机电设备安装。主要产品有公司主营化学农药、精细化工产品等；动力型锰酸锂、高容量型锰酸锂、三元材料系列等储能材料。   收入构成上，农业农药收入占比67.52%，毛利率30.95%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，湖南海利、雅本化学、江山股份、润丰股份、利民股份、利尔化学等6家企业增幅超过30%，其中雅本化学复合增长达到79.08%。   雅本化学主营业务是从事创新农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售。主要产品可划分为两大系列四大类,即农药中间体系列(含杀虫剂中间体和除草剂中间体)和医药中间体系列(含抗肿瘤药中间体和抗癫痫药中间体)。   收入构成上，农药中间体收入占比74.31%，毛利率28.45%；医药中间体收入占比15.97%，毛利率17.10%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，雅本化学、贝斯美、先达股份、利尔化学、广信股份等5家企业增幅超过40%，其中贝斯美复合增长达到95.56%。   贝斯美主营业务为环保型农药医药中间体、农药原药及农药制剂的研发、生产和销售。主要产品为环保、高效、低毒农药二甲戊灵的原药、中间体、制剂。   收入构成上，二甲戊灵原药收入占比60.03%，毛利率27.39%；农药中间体收入占比29.63%，毛利率32.54%；二甲戊灵制剂收入占比10.31%，毛利率1.44%。

农药企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/28的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看企业价值（成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力）

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