惠而浦控股股东格兰仕去年来先后两次增资，高层变动频繁；近年来业绩频频亏损，产品质量把控不严，问题频发。

3月18日，惠而浦（中国）股份有限公司（以下简称：惠而浦，600983.SH）控股股东格兰仕增持767.44万股，而格兰仕去年已增持3832.19万股。

虽然控股股东格兰仕先后两次增资，但惠而浦去年高层人事变动频繁，近年来业绩连续亏损；公司产品质量把控不严，问题频发，屡遭消费者投诉，自身研发投入较少。针对上述情况，发现网向惠而浦发送采访函请求阐释，但截至发稿前，惠而浦并未给出合理解释。

控股股东两次增资，去年多高层职位“换血”

公开资料显示，惠而浦旗下拥有惠而浦、帝度等品牌，涵盖冰箱、洗衣机、洗碗机、干衣机以及厨房电器、生活电器等产品线，业务遍及全球80多个国家和地区。

3月18日，惠而浦发布控股股东广东格兰仕家用电器制造有限公司（以下简称：格兰仕）增持计划的进展公告，格兰仕计划自2021年10月22日起12个月内，以自有及自筹资金择机拟累计增持股份不低于公司总股本的1.00%，不超过公司总股本的5.00%，本次增持不设价格区间。

3月8日-3月17日，格兰仕增持惠而浦股份378.84万股，占惠而浦总股本约0.49%。截至3月17日，格兰仕已增持767.44万股，增持数量达到惠而浦总股本的1.00%。

（图源：wind，公司公告）

值得注意的是，这已经是格兰仕对惠而浦的第二次增资。2021年5月12日-2021年10月19日，格兰仕已增资3832.19万股，增资股份占比达到惠而浦总股本约5.00%。

（图源：wind，公司公告）

2021年5月，格兰仕成为惠而浦新的控股股东和实际控制人，同年5月18日，梁惠强先生担任惠而浦新的公司总裁和法定代表人，而2021年惠而浦多位高层人士辞职变动，涉及董事、董秘、人力资源和生产研发方面的副总裁等多个部门。

（图源：wind，公司公告）

业内人士表示，格兰仕作为惠而浦的实控人后两次进行增资，想必对惠而浦今后发展还是持积极态度的，而惠而浦去年进行大范围人事换血，或是为了谋求新道路，力图改变如今的业绩现状。

连续三年亏损，产品质量问题频发

从业绩数据上看，惠而浦逃不过“亏损”二字。1月29日，惠而浦发布《公司2021年年度业绩预亏公告》，惠而浦2021年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损5.3亿元到6.3亿元，扣除非经常性损益项目后，公司净利润预计亏损6亿元到7亿元。

对于业绩亏损，惠而浦解释，由于去年零售端需求不旺，原材料涨价、汇率变动等原因导致国内毛利率下降，且公司的外销收入不足以抵消内销收入下滑及毛利率下降带来的利润减少。同时惠而浦考虑到了固定资产和存货问题，做了减值准备。

此外，惠而浦提到，自2021年5月要约收购完成后，公司管理层积极开展降本增效工作，进一步夯实管理基础和提升研发创新水平，加快产品结构调整，推动双品牌运作（惠而浦、帝度）并积极拓展线上渠道和新零售渠道，但内销市场显著好转尚需时日。

（图源：wind，公司公告）

查阅wind数据发现，2018年惠而浦营业总收入为62.86亿元，2019年-2020年及2021年前三季度，惠而浦的营业总收入接连下滑，分别为52.82亿元、49.44亿元和37.08亿元，同比增速分别为-15.97%、-6.39%和5.04%；2018年，惠而浦归母净利润为2.62亿元，同比增长370.01%，2019年-2020年及2021年前三季度持续亏损，分别为-3.23亿元、-1.5亿元和-2.27亿元，同比增速分别为-223.3%、53.63%和-99.32%。加上2021年业绩预亏，惠而浦已经连续三年亏损。

（图源：wind）

近年来归母净利润连续为负值，同时消费者对于惠而浦产品的认可度不是很高。

黑猫投诉平台显示，一消费者投诉称，自己母亲2021年7月7购买了上门推销人员推荐的洗衣机，购买价实付2500元，但开票信息显示3400元；今年1月发现漏水、报修问题，上门检修人员说没问题，要求其母亲自己拍摄漏水视频，每次上门前均提出该要求，维修人员在看到漏水的情况下还说没问题，每次联系就是一样的结果，现在要求退货退款，此诉求至今未得到解决。

不仅惠而浦有此情况出现，在黑猫投诉平台搜索“格兰仕”，发现其旗下产品也榜上有名。一消费者投诉道，自己于2020年12月8日在拼多多上买的微波炉，买回来后累计用了不到50次，已经修了4次，现在又坏了。消费者怀疑，此产品是一个不合格产品，要求退货退款或者更换新机。

消费者对两者产品的质量问题和售后问题都不太满意。同时，据黑猫投诉平台统计，惠而浦中国、格兰仕品牌的投诉量分别为96件和578件，其回复率高，但完成率尚有提升空间。

（图源：黑猫投诉平台）

查阅数据发现，惠而浦近年来产品屡遭消费者投诉，或与自身研发费用投入较少有关。2019年-2020年及2021年前三季度，惠而浦销售费用占营业总收入比重分别为18.93%、12.72%和10.1%；但研发费用占营业总收入比重为2.85%、2.98%和2.53%，虽近三年销售费用占比在减少，2021年前三季度的占比仍为研发费用的5倍左右。

同时，惠而浦销售毛利率也在不断下降，从2019年的21.39%降至2021年前三季度的10.11%。

（图源：wind）

业内人士表示，惠而浦的产品质量问题频发与其对研发投入力度不大相关，而因质量问题而被退回的产品太多，则会造成存货积压，加上成本不断上涨，产品毛利率持续下降，惠而浦何时能迎来扭亏为盈尚不明确。目前来看，惠而浦的改革之路道阻且长。

（记者罗雪峰，财经研究员高冉）