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好消息越来越多了

基建再出利好

随着一季报的逐步出炉,好消息算是越来越多了。先说一个比较重磅的,昨晚大领导再次喊话了基建,这对于今年基建的刺激基调应该是有一轮新的定调。

当然,由于这喊话还是比较宽泛,所以今天的基建行情更多是普涨为主,而中建这种大龙头基本没啥表现,也就老二铁建还行,当然中建自己这边是有另外的利空。

此外,对于这些喊话其实市场还是比较熟悉了,但是估计更想要看到的还是订单方面的表现,这样才能相信是整基建。

而从我自身的角度来看,基建龙头们当下的订单增长其实已经没那么重要,因为手上的订单基本都做不完,即便保持一个中低速增长,未来的成长性也很客观。

更关键的还是现金流的改善以及分红的提升,这比起订单增长或许是更实在的股东回报。

不过,无论如何,这个消息也还是比较不错的。

华能业绩回暖

除了基建,绿电这边也开始发一季报了,华能昨天公布了自己的一季报情况,亏损情况如期大幅改善。

一季度的亏损情况从上年四季度的100亿出头快速收缩到9亿,考虑到上年四季度足足亏了109亿,今年一季度基本只亏一个零头了。

另外营收方面增长30%,这既包含了涨价的增长也包含了用电量增长,整体含金量还是比较不错。

不过由于是一季报情况所以绿电方面的经营情况不好评估,这个得等中报的进一步透露信息了。

另外,虽然利润层面上还保持亏损,但是现金流方面已经大幅好转。

通过上图可以看出上年四季度的时候现金流是少了很多但今年一季度重新恢复过来了。

这是因为火电业务里面有相当部分的成本是包含在折旧里面,而现金流则会在这里逐步释放,所以现金流好转是比利润亏损收缩更重要的前瞻指标。

而只要现金流好转,那么华能就能继续用火电的现金流来拓展绿电业务,形成良性循环。

估值方面,当前港股的华能国际大概600亿港元出头,这单论绿电业务也足以支撑甚至有多,相当于火电业务完全白送,而随着煤炭价格逐步改善,火电业务大概率是能够向好的。

总体而言,在今年这波回撤后,现在华能的性价比算是回到一个不错的位置了。

由于PE已经失真所以我们主要来看PB这一块,目前港股的华能依旧是处于一个历史底部的位置,因此只要绿电这块逐步跟上,那么整体的成长性和确定性还是非常不错的。

继续耐心等待

随着越来越多企业的一季报出来,相信大家可以发现很多企业的运营并没有我们想象的那么差,而在这极端的行情下,一些企业甚至把中报的业绩也提前放出来,比如歌尔。

这公司现在也就24PE左右,但整体业绩还是维持在20%以上,在这波跌下来之后,像这种消费电子的品种算是开始凸显一些投资价值了。歌尔目前还是几家VRAR的大厂代理商,这个赛道还是比较值得关注。

另外,前面提到中建今天没怎么涨,这估计是跟地产那边的一些小道消息有关,据说就是还没形成政策方向的共识,于是今天就拉了。然后中建由于本身有相当部分的地产业务,所以表现起不来或许是跟这个小道消息有关。

不过,总体来讲,今年5.5目标如果真想实现,我认为地产是绕不开的,所以大家还是不用过于担心。

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