随着企业数字化转型升级进程的加快，企业IT系统架构越来越复杂，软件更新迭代越来越快。企业信息化建设中的大量业务和数据需要依靠信息系统来完成，这使得构建稳定可用的IT系统成为企业业务发展的基础条件，而IT运维管理也随之成为企业信息化建设的重要环节。

在企业业务规模的扩大和海量数据的积累下，为了更好地实现IT系统对业务运行的有效支撑，企业不断加大信息化建设投入，使得IT基础架构规模持续扩大、复杂度不断提升，从而有效扩大了IT基础架构运维市场的市场空间。2014-2019年，我国IT基础架构运维服务市场规模从1079.9亿元增长至2080.7亿元，年均复合增长率达到14.02%，呈现逐年稳步上升的态势。

（来源：招股书）

与此同时，随着IT服务行业在推动信息化建设等方面的重要性日益显现，我国积极出台了《国家信息化发展战略纲要》、《“十三五”国家信息化规划》、《中国金融业信息技术“十三五”发展规划》等一系列产业政策，为行业的发展营造了良好的政策环境。

这样一个快速发展的赛道也获得了资本市场的关注。据不完全统计，2021年IT运维行业相关融资事件共有24起，融资金额约54.7亿元。在此背景下，IT运维服务商中亦科技也开启其上市征程。

据证监会5月11日消息，北京中亦安图科技股份有限公司（以下简称“中亦科技”）通过证监会IPO（首次公开募股）注册申请，将于创业板上市。

据智通财经APP了解，这是中亦科技第二次冲击IPO，早在2015年中亦科技便首次向证监会递交了创业板上市申请，2017年以撤回申请的方式终结了其首次IPO的旅程。

历经多年再次IPO，中亦科技终于在2022年成功取得创业板的“通行证”。这家公司到底成色几何呢？让我们从其招股书中一探究竟。

业绩增长稳定

中亦科技成立于2005年，是一家专业的IT架构“服务+产品”综合提供商，业务范围涵盖IT运行维护服务、原厂软硬件产品、自主智能运维产品和运营数据分析服务。公司致力于为客户提供IT基础架构层从架构搭建、运行维护到自动化、智能化运维的全流程服务以及基于IT应用架构层的运营数据分析服务。

2019年、2020年及2021年（报告期，下同），公司营业收入稳定增长，分别为8.12亿元、8.20亿元和11.83亿元，复合增长率高达20.66%；扣非归母净利分别为7629.17万元、8096.42万元和1.16亿元，复合增长率为23.17%，均呈现良好的增长趋势。

其中，IT运行维护服务是公司的核心业务，于报告期内也一直为公司最主要的收入来源。来自该业务的收入稳步增长，分别为5.14亿元、5.46亿元及5.92亿元，其收入占比分别为63.24%、66.58%及50.08%。

而作为公司的传统业务，原厂软硬件产品收入却显得较为波动。报告期内，公司原厂软硬件产品收入分别为2.78亿元、2.44亿元和5.54亿元，占主营业务收入的比例分别为34.19%、29.71%和46.87%。

智通财经APP了解到，对于2020年该业务的收入下滑，公司表示一方面是由于疫情影响，部分客户的合同签署延迟影响，另一方面是因为客户投资建设存在一定周期性。而2021年，随着公司与中央国债登记结算有限责任公司、交通银行、兴业银行等客户签署的金额较高的软硬件产品销售合同陆续交付验收，带动公司原厂软硬件产品收入大幅上涨。

公司自主智能运维产品及运营数据分析服务均处于市场拓展阶段，虽然收入规模相对较小，但在报告期内均维持稳定增长。2019年、2020年及2021年，公司自主智能运维产品收入分别为1667.57万元、2048.48万元和2221.30万元；运营数据分析服务收入分别为426.57万元、987.58万元和1383.89万元。

（来源：招股书）

超八成收入来自金融行业

据智通财经APP了解，金融行业是公司收入占比最高的行业。报告期内，公司已与6家国有大型商业银行，11家全国性股份制商业银行，120余家城市商业银行、民营银行、农村商业银行、农村信用社，180余家证券、基金、保险公司，100余家资产管理、消费金融等其他金融行业公司建立了业务合作。

以2021年为例，公司前五大客户均来自金融行业，占营业收入的比例高达42.17%，公司客户集中度较高。报告期内，公司来自于金融行业的收入占比分别为76.55%、78.53%和83.77%，其中来自于银行业收入由59.59%降低至55.07%，而来自于其他金融行业的收入由16.96%提高至28.70%。

（来源：招股书）

由以上数据可见，公司业务对金融行业的依赖程度极高。对此公司解释称，国有大型商业银行IT系统庞大、技术架构复杂，对IT架构建设及运行维护服务的需求较大，因此公司对其销售收入较高。同时，公司也坦言若未来金融行业发生重大不利变化，导致信息化建设投资规模和运行维护需求下降，将对公司持续盈利能力产生一定不利影响。

研发投入低于同业

智通财经APP还注意到，公司的研发投入低于同业均值。报告期内，公司研发费用占营业收入的比例分别为4.03%、4.06%和3.18%，而同业均值为5.62%、6.23%及6.40%。而公司的客户以金融、电信、交通运输等行业的大型国有企业及政府部门为主，其IT系统庞大、技术架构复杂，对IT基础架构稳定性、可用性、数据安全性和实时性要求很高。随着云计算、大数据等新兴技术的深化应用，客户对其运行维护提出了更高的要求，公司或将面临市场产品迭代及科技创新的风险。

（来源：招股书）

整体看来，中亦科技所处的IT服务行业发展迅速，参与行业竞争的企业较多，呈现高度分散的市场竞争格局，单一企业市场份额较低，行业内主要企业在重点服务领域及区域等方面具有各自的特点及优势，预计未来行业内竞争将会更加激烈。而处于快速发展阶段的中亦科技需要改善其收入结构单一、研发投入较少等短板来提升公司的市场地位和综合竞争力。

此次上市，公司拟募集6.09亿元，其中3.5亿元用于全国IT基础架构运维市场拓展和服务体系建设项目投入，1.07亿元用于研发中心建设项目投入，0.69亿元用于智能化运维平台升级项目投入，剩余0.8亿元用于补充流动资金。

（来源：招股书）

中亦科技表示待相关项目成功实施后，公司将增强业务承接能力、完善技术研发体系、升级优化智能运维产品，从而稳步推进公司以客户和市场需求为中心、以技术积累和技术创新为依托、以“服务+产品”双轮驱动为载体、以人才培养和人才引进为支撑的发展规划及经营战略。