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A股罕现“退市六剑客”,资本的江湖终究是优胜劣汰!

原创 | 财闻君

来源 | 财闻网

近日,*ST中天600856)、*ST游久600652)、*ST明科600091)、*ST中房600890)、*ST昌鱼600275)、*ST罗顿600209)6家上市公司同一日发布公告称,公司收到上海证券交易所《关于股票终止上市的决定》,根据相关规定,公司股票于2022年5月25日进入退市整理期交易。

消息一出,立刻受到了市场的高度关注。财闻君了解,上海证券交易所成立30余年以来,还未出现过同一天有6家上市公司宣布退市的事件。能够出现如此大规模退市现象,与2020年底出台的新的退市制度有关。

在新退市规定中,“营业收入低于1亿元+扣非前后净利润为负”的组合类财务指标,并明确该指标所谓的营业收入应当扣除与主营业务无关和不具备商业实质的收入。此外,根据退市新规,2021年年报披露后,上市公司若首次触及“营业收入+净利润”指标,其股票将被实施退市风险警示;2020年年报披露后股票已被实施退市风险警示的公司,2021年若再次触及相关退市情形,将直接退市。

上述6家上市公司退市原因皆因触及相关财务类退市指标,主要原因基本是最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元,或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元。此外,还有个别上市公司最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

面对如今的局面,数以万计的投资者不禁感慨*ST中天、*ST游久、*ST明科、*ST中房、*ST昌鱼、*ST罗顿这6家企业也曾风光无限,也曾有过诗和远方。如今A股之路将走到尽头,财闻君将为“退市六剑客”一一道来它们是如何从跨越山和大海转眼变成飘散如烟的!

01

*ST中天:A股前世今生26年

中兴天恒能源科技(北京)股份公司,前身为青岛中天能源股份有限公司曾在纳斯达克上市,于2014年借壳长春百货大楼集团股份有限公司(长百集团)在A股上市。

长百集团前身为长春市百货大楼,是一家有40余年历史的国营商业企业。1992年改制成为定向募集的股份有限公司,总股本8100万元。1993年经长春市人民政府批准,由定向募集股份有限公司转为社会募集股份有限公司,并向社会公开发行个人股3000万元。

长春百货于1996年正式登陆A股市场,在上海证券交易所成功上市。在刚刚上市的那几年(1996年至2000年),长春百货每年以实现2000万元至4000万左右的净利润成为了当时长春地区数一数二的知名企业。

然而好景不长,长春百货在进入千禧年之后,公司的经营出现了较大困境。2001年和2002年业绩呈现明显的增收不增利的情况,2001年公司净利润与上一年同期相比下滑了近50%,而在2002年时更是直接出现了亏损684.50万元,曾每年都保持两三千万收益的长春百货此时已经陷入了全面亏损的阶段。

2003年至2005年,长春百货虽然没有出现亏损,但令财闻君惊叹的是公司在这三年分别实现净利润只有98万、403.51万、424.68万,三年加起来的利润也不到一千万,而到了2006年,公司一年亏损就到达了1.65亿元,基本上是公司上市以来的利润也就一年全部亏损了。

2007年至2013年间,此时的长百集团基本每年都是在大幅亏损,小幅盈利的状态中艰难发展。直到2014年,公司的利润出现了超过750%的增长,而这一年也就是青岛中天能源股份有限公司借壳上市的一年。

随着长百集团时代的结束,以及中天能源的到来,公司经营也从此前传统的零售业务发展至天然气、原油等相关制品的进口分销,这也为公司业绩的大幅增长提供强有力的动力。2014年至2017年间,中天能源从每年实现营业收入11、96亿元增长至64.93亿元,净利润也从当初的1.48亿元增长至5.26亿元。

好景终究是不长久。2018年之后,中天能源的经营出现重大的变故,截止到2011年末,公司的营收收入也从当初高点的64.93亿元下降只剩下了8.48亿元,而公司的净利润更是连续4年出现亏损,2021年亏损高达68.54亿元,4年累计亏损超过百亿。

自此,中天能源“前世今生”共计26年的A股之路就此结束。

02

*ST游久:前身“老八股”之一

上海游久游戏股份有限公司前身为上海爱使电子设备股份有限公司后更名为上海爱使股份有限公司,于1985年1月经中国人民银行上海市分行批准,向社会公众发行人民币普通股股票30万元,是采用募集方式设立的股份有限公司。

1990年,爱使电子作为上海市首批股份制试点企业之一,成功在上海证券交易所挂牌上市,也是证券市场上著名的“老八股”之一。从经营来看,爱使电子1990年至2000年间应该是公司经营发展最佳的黄金时期,公司利润从1990年的3.7万元增至至2000年6288万元。

而整体能够保持业绩增长的原因是公司不断吸收新鲜血液。财闻君了解,1996年上海延中实业股份有限公司入主爱使;1998年天津大港油田集团有限责任公司及其关联企业入主爱使;2000年天天科技有限公司和北京同达志远网络系统工程有限公司入主爱使,成为公司第一大股东。

得益于天天科技有限公司和北京同达志远网络系统工程有限公司强大的经济实力,使爱使股份真正步入持续、稳健、发展的轨道,为这家"老牌"上市公司立足A股30余年起到重要促进作用。

2010年以后,随着国内产业不断变化,爱使股份在经营方面出现了不稳定态势,主营业务出现了连续多年的亏损。到了2014年,公司全年净利润直接亏损达到1.37亿元,在当时成为公司上市以来遇到的最大经营困境。

为了寻求转变,也是在2014年,爱使股份披露重组预案,通过发行股份及支付现金的方式,以11.8亿元的价格收购网游公司游久时代100%股权。而当时的游久时代主营业务是网络游戏的媒体资讯服务、网络游戏的研发及运营。

至此,爱使股份完成了从原主营业务包括石油液化气行业投资、煤炭及清洁能源行业投资、机电设备服务等,大胆跨界,通过收购游戏公司游久时代一举转型成为网络游戏运营公司。

进入游久游戏时代后,公司前两年的经营得到大幅的改善,2015年公司实现扭亏为盈,2016年主营业务实现利润达到2256.39万元,归母近利润更是达到了1.17亿元,这也成为了公司上市以来整体经营表现最佳的一年。

然而国内游戏行业发展迅速,随着手游时代的到来,大多数传统PC游戏公司没有把握好转型机遇,最终被时代变革的浪潮落下。游久游戏也不例外,在2017年以后公司经营便出连续多年亏损。财闻君统计,2017年至2021年间,游久游戏主营业务亏损累计就超过了15亿。

营收方面,游久游戏在2020年和2021年两年累计的营业收入还不到3000万,而国内游戏行业整体保持稳定增长态势,这也直接表明了公司的游戏业务基本已被大时代所淘汰。

自此,拥有30余年A股发展史的游久游戏,A股之路就此结束。

03

*ST明科:扣非利润连续16年亏损

包头明天科技股份有限公司前身为包头黄河化工股份有限公司,1997年由包头化工集团总公司下属第一化工厂、第四化工厂在资产重组的基础上,以其经营性资产和其持有的包头双环化工集团股份有限公司84.77%的权益性资产,采用社会募集方式设立而成。

1997年7月,黄河化工在上海证券交易所上市,公司也成为了包头首家上市公司。1999年9月,黄河化工更名为包头明天科技股份有限公司。

回顾上市初期,明天科技可谓是连续多年公司经营整体都保持较好的发展状态。在1999年至2004年间,公司基本每年都保持六千万至八千万的利润,这在当时是一个非常了不起的数据。

但2005年之后,公司业绩却急转直下。甚至在2008年和2009年连续两年大幅亏损,两年累计亏损金额超过11亿。而这两年的亏损,基本把公司上市前十几年的利润全部消费完了。2010年以后,公司经营这块整体就是亏多盈少,基本就是处于“保壳”的状态。

财闻君了解到,明天科技的基础化工产业有“山泉”、“双环”、“云杉”三大品牌十余种产品,电石产品以其质量优势远销日本、韩国、印尼、菲律宾等国家,公司是全国最大的电石出口企业。公司自有七条铁路专用线,一个大型储运站和一座年吞吐量20万吨的国际集装箱中转站,出口产品经天津港直接运往世界各地。

此外,公司业务还涵盖了计算机软硬件开发、生产、销售为一体,并提供系统集成、网络设计与咨询、电子商务等服务。公司业务涵盖金融、能源、交通、电力、邮电等二十多个行业开发并完成“企业级应用整体解决方案”,同时成为HP、IBM、DELL等国际知名企业的资深代理商和战略合作伙伴。

然而,就是这样一家多元化发展的企业,主营业务从2005年至2021年间连续16年亏损。这也不仅让投资者感慨万千。如今公司退市,或许是明天科技挣扎多年的最佳结果了。

04

*ST中房:26年A股之路就此结束

中房置业股份有限公司前身为长春长铃实业股份有限公司,公司于1996年在上海证券交易所挂牌上市,当时的股票简称为“汽油机”,主营业务为摩托车产品。

而在公司上市的前几年,长春长铃一直保持稳定的经营发展。1996年至2000年间,公司基本每年都会有6000万至8000万左右的利润,这在当时是非常不错的经营业绩了。

但到了2001年之后,长春长铃业绩出现了大幅下滑,甚至还出现亏损。2003年,原大股东长春长铃集团有限公司将所持29.78%股权转让给中国房地产开发集团公司,中房集团成为公司第一大股东。同年9月公司名称变更为“中房置业股份有限公司”。

虽然公司主营业务迈入了房地产行业,也赶上了我国房地产黄金期,但此时的中房股份似乎并没有把握住发展机遇,公司业绩亏损没有得到有效的解决。从2004年至2021年的17年间,公司主营业务的扣非净利润期间只有三年实现小幅盈利,其余都是在大幅亏损状态。

为了摆脱困境,中房股份也曾努力过。早在2010年的时候,公司为了解决行业竞争问题,中房股份并入中交建集团。2013年中房集团将所持*ST中房18.96%股权转让给嘉益(天津)投资管理有限公司,然而这些操作也并未解决公司经营问题。

到了2016年中房股份与中国忠旺就购买资产问题进行沟通,形成重大重组。但此后3年间,双方之间的重大资产重组几乎没有任何实质性进展。2019年*ST中房公告称此前的重组决议距今已将近三年,市场环境、相关主体经营情况都发生了变化,双方的协议到期后不再续期。

2020年中房股份又发布公告称,忠旺集团100%股权拟作价305亿元注入上市公司。交易完成后,中房股份将由房地产企业转变为铝挤压型材企业,忠旺集团实控人刘忠田将成为上市公司新实控人。但到了2021年,公司再度决定终止本次重大资产重组事项。

随着公司重组事项的彻底失败,中房股份最后的生机也就此没有了希望,自此,*ST中房26年的A股之路就此结束。

05

*ST昌鱼:一直折腾一直未成功

湖北武昌鱼股份有限公司(武昌鱼)成立于1999年,公司主营业务是淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工、销售。主要产品为农产品,公司于2000年7月在上海证券交易所公开发行社会公众股7000万股,公司自此正式在上交所挂牌上市。

财闻君了解到,作为湖北省武昌鱼及淡水鱼养殖、加工和销售的龙头企业,武昌鱼在上交所上市之后就基本没过上几年好日子。在上市第三年也就是2002年,公司实控人就发生了变更,公司主业从淡水鱼养殖变成了房地产。原有的禽蛋加工、武昌鱼加工及销售等项目及资产,全部打包出售给原控股股东武昌鱼集团。

然而房地产的黄金期并没有带动公司业务的快速发展,在2003年-2009年,武昌鱼主营业务连续亏损,公司甚至出现了长达7年的扣非净利润亏损的局面,早在2008年时公司就被戴上ST帽子。

看着公司在房地产行业并不能立足,武昌鱼在2012年时决定主动剥离地产业务,重回到熟悉的淡水鱼养殖领域。然而公司还没养鱼、卖鱼几天,又开始向矿业领域转型,连续3次拟收购贵州黔锦矿业。

在折腾3年之后,最终还是以失败告终。而在这2011年-2019年间,公司营业收入基本在1000万元至4000万元区间波动,扣非后净利润连续9年为亏损。2020年,武昌鱼控股股东北京华普产业集团有限公司发来的法院通知,华普集团所持的约8847.94万股ST昌鱼流通股,将被法院在网络平台公开拍卖。

此时,华普集团持有ST昌鱼1.06亿股,占总股本的20.77%,已全部被司法冻结及轮候冻结,其中质押8000万股。到了2022年3月16日,*ST昌鱼发布公告,因公司先后五次延期回复上交所问询函,收到上交所监管函。随后,*ST昌鱼于4月1日重新聘请了审计机构。该机构在4月27日发布了业绩预告修正专项说明,按照上交所的要求,调整了2021年的收入。

2022年4月29日晚,*ST昌鱼披露2021年年度报告显示,2021年公司扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1452.56万元,归属于上市公司股东的净利润为-2887.74万元。

随后,*ST昌鱼于同日收到上海证券交易所发来的《关于拟终止湖北武昌鱼股份有限公司股票上市的事先告知书》公司股票已经触及终止上市条件,对公司股票作出终止上市的决定。自此,*ST昌鱼A股22年之路画上句号。

06

*ST罗顿:扑朔迷离事件不断上演

罗顿发展股份有限公司成立于1993年,由海南黄金海岸集团有限公司(以下简称集团公司)、海口金海岸罗顿国际旅业发展有限公司(以下简称罗顿国际旅业公司)、海口黄金海岸技术产业投资有限公司、海口国能投资发展有限公司以及海南大宇实业有限公司共同发起设立。

公司于1998年在海南省工商行政管理局登记注册,公司股票已于1999年在上海证券交易所挂牌交易。当时的控股股东为海南黄金海岸集团,持股比例为44.59%。然而,公司刚刚上市之后,就陷入了“厦门证券代持之谜”当中。

2000年,罗顿发展及黄金海岸集团共出资1亿元收购的厦门证券股权,其中50%的股权被直接登记到李维控制的北京罗顿名下(现名为稻德投资开发集团有限公司),另外20%的股权当时被登记在罗顿发展名下,李维由此成为厦门证券董事长。

然而,该事项一直不被外界告知,直到2006年,有关媒体曝出罗顿发展持有厦门证券20%的股权,该项股权投资事项进入公众视野。随后ST罗顿发布公告声明称,厦门证券20%股权不是公司控制人李维和其关联公司控制,而是2001年5月厦门证券重组时,公司受重庆渝建工程建设公司委托,代其受让一汽实业总公司持有的厦门证券20%股权,由此成为厦门证券的注册股东。

2013年,罗顿发展由于酒店公司连续亏损,且长期未能清收金狮俱乐部债权累计2600余万元,导致公司经营困难。因此,为了配合推进公司催收专门小组工作,罗顿发展通过临时股东大会免去了前董事会成员,重新选举了董事会。不过,昂健等酒店公司前高层拒绝业务交接,带走了酒店公司的公章和营业执照,导致无法办理工商登记等变更手续。

2016年,罗顿发展谋划收购易库易的事项。但由于易库易当时的实际控制人夏军是李维的妹夫而引来监管层的关注,面对监管层的问询,2016年12月,罗顿发展公告称,因推进重大资产重组的条件不够成熟,决定终止交易。

2017年,罗顿发展再度发布并购重组草案,拟以近20亿元价格并购关联公司易库易供应链,令人想不到的是,就在其并购草案发布后不久,便收到上海证券交易所下发的问询函,让此次并购变得有些扑朔迷离。

2020年,ST罗顿表示公司控股股东罗衡机电拟将其持有的公司总股本的12.16%股份转让给永徽隆行、津津乐道。股份转让的价格各方协商确定为6.086元/股。股权协议转让完成后,浙数文化通过永徽隆行持有罗顿发展12.16%,永徽隆行将成为罗顿发展的第一大股东以及单一拥有表决权份额最大的股东,浙数文化将通过永徽隆行对罗顿发展董事会进行改组,进而拥有对罗顿发展的实际控制权。

然而,浙数文化的间接入股,并未能挽救*ST罗顿的退市,公司最终在A股落幕。

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