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这些QDII跌出股票的感觉,国泰境外高收益亏掉四成多,年内QDII业绩首尾差距近90%

财联社9月26日讯(记者 黎旅嘉)今年以来,在诸多因素交织下,全球各类资产价格剧烈变动。在此背景下,以油气类为代表的QDII基金年内回报却仍普遍超过25%。此前,在基金业绩排行榜上,此类基金也一度“霸榜”。

事实上,油气主题QDII普遍取得不俗回报的背景是年内国内外原油期货价格均较去年普遍上升。具体来看,截至9月23日,广发道琼斯美国石油A人民币自年初以来收益领跑市场,区间回报达44.92%。此外,包括广发道琼斯美国石油A人民币在内,还有18只油气主题QDII产品年内回报超过20%以上。

但今年以来的QDII基金业绩分化同样明显,实现正收益的仅不足两成。部分主题QDII基金跌幅超过40%,导致QDII基金业绩首尾相差悬殊。

油气主题QDII表现不俗

今年以来,油气主题QDII一直是QDII基金中的“台柱子”。在年内公募收益率整体疲弱背景下,油气主题QDII此前曾一度“一骑绝尘”,但伴随着近期油价整体走弱,相关基金的年内回报也出现了相当回撤。

具体来看,截至9月23日,广发道琼斯美国石油A人民币自年初以来收益领跑市场,年内回报达44.92%。

此外,包括广发道琼斯美国石油A人民币在内,还有18只油气主题QDII产品年内回报超过20%以上。分别是:广发道琼斯美国石油A人民币、广发道琼斯美国石油C人民币、广发道琼斯美国石油A美元现汇、广发道琼斯美国石油C美元现汇、华宝标普油气A人民币、华宝标普油气C人民币、诺安油气能源、嘉实原油、国泰大宗商品、易方达原油A人民币、易方达原油C人民币、南方原油A、南方原油C、信诚全球商品主题、华宝标普油气A美元、易方达原油A美元现汇、易方达原油C美元现汇、华安标普全球石油A,年内回报依次是44.93%、44.50%、42.65%、42.24%、36.58%、36.10%、34.93%、34.05%、34.05%、29.94%、29.48%、29.01%、28.55%、28.54%、24.62%、23.41%、22.93%、20.87%。

不过,以广发道琼斯美国石油A人民币为例,此前,在国际油价高位水平附近,其年内回报一度曾超过60%,由此可见近期油气类基金净值也出现了一定回撤。

事实上,尽管整个第三季度,国际油价一直在稳步下滑,并跌回年初低点。而当下国际原油市场主要利空因素受欧佩克减产方案和美元汇率走强两方影响。目前,欧佩克减产每天10万桶的协议低于市场预期,同时美联储再次加息或将落地,美元汇率持续高企,投资者对能源需求的担忧,致使国际原油期货下跌明显。

国家发改委价格监测中心预计,短期内油价可能震荡加剧,不排除继续下跌的可能。一方面市场担忧大幅加息将对全球经济及原油需求增长造成损伤,进而对油价造成压制。另一方面,美国原油和成品油库存增加,并宣布延长战略石油储备释放计划。不过,美西方与俄罗斯以及其他产油国之间的博弈,可能引发新一轮欧洲能源危机,并进一步割裂全球原油市场,这都是影响油价的重要不确定因素。但也有不少机构仍然坚定看多油价,并预计油价下跌的情况可能在今年第四季度发生反转。

QDII业绩首尾差距近90%

值得一提的是,就在油气主题QDII年内整体表现出色的背景下,截至9月23日,今年以来的QDII基金业绩分化同样明显,实现正收益的仅不足两成。部分主题QDII基金跌幅超过40%,导致QDII基金业绩首尾相差悬殊。

如国泰境外高收益年内回报为-43.42%,此外,易方达全球医药行业美元、工银瑞信香港中小盘美元、博时大中华美元现汇、华夏移动互联美元现汇的年内基金净值下跌幅度均超过40%。

具体来看,截至二季度,国泰境外高收益的资产配置中债券占比达79.19%。而在二季度,该基金在季报中表示,二季度中资美元债继续下行。其中,投资级板块走低主要受到美债利率上行影响。期间,美国通胀居高不下,迫使美联储加强加息预期,而美债利率逐步陡峭上行。而受到疫情对经济拖累的负面影响,高收益债券板块整体震荡走弱。而种种风险事件确实拖累了中资美元债的整体市场,使得该基金净值受到一定影响。

此外,由于医药行业股票年内整体回撤较大,部分生物医药主题类QDII跌幅居前。例如,易方达全球医药行业美元的二季报显示,其重仓股大多集中在香港和美国上市的医药行业个股。

易方达全球医药行业美元基金经理在二季报中表示,二季度A股和港股的医药行业在经历了一季度的大幅下跌之后逐步企稳,随着药监局和医保局的各种政策不断出台,以及一二级市场融资的大幅下滑,整个医药创新行业在进行出清,之前同质化竞争激烈的情况得到缓和,有利于头部的有核心竞争力、差异化产品的公司发展,也发生了一波估值修复。从中长期角度,继续看好中国医药行业的科技创新发展趋势,选择真正具备差异化创新能力并且产品竞争格局较好的公司进行配置。从组合上,除创新药和创新器械耗材等严肃医疗公司之外,我们也提高了部分具有创新能力的消费医疗公司的配置,主要集中在眼科医疗领域。

不过,除配置在香港、美国等传统市场之外,德国、日本、印度、越南等市场也开始被不少QDII基金所关注。例如,天弘越南市场是内地惟一对标越南的产品,该基金在二季报中就表示:“往后展望,下半年越南经济增长对应的基数较低,我们预计全年实现6.5%-7%的经济增长目标可能性较大。相应地,我们预计上市公司业绩也将实现逐季加速增长。”

加快公募基金“出海”步伐

此前,天相投顾数据就显示,截至去年四季度末,QDII基金规模为2594亿元,相较于2020年年末的1293.5亿元大幅增加1300亿元。可以看出,在去年业绩支撑之下,相关基金规模也实现了一定增长。不过,但相对而言,QDII在基金市场中却仍处于“小众”地位。海外投资规模相对较小、对海外投资了解不足等因素也依然困扰着QDII的发展。虽然面临一定困难,但不少业内人士对QDII基金前景充满信心,“当前海外资产配置比例不高,QDII发展空间还相当大”。

目前,QDII基金投资领域涉及美国、欧洲、日本、印度、越南等多个市场,投资类型从此前单一的股票市场拓展到债券、REITs(不动产投资信托基金)、商品等多种资产类别,成为许多投资者进行海外资产配置的有效工具。在业内人士看来,QDII额度发放逐渐进入常态化、规则化,以及投资者对资产配置需求不断增加,为QDII基金的快速发展提供了强大动力。同时,越来越多的基金公司申请QDII业务资格。

此外,证监会网站公开信息显示,天弘基金上报天弘富时瑞士指数型发起式证券投资基金(QDII)并申请许可。审批进度显示,8月26日该基金的申报材料已被接收,并于9月2日获得补正通知。此外,公开信息显示,8月9日华泰柏瑞基金上报华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金(QDII)的申请材料。从进度来看,该产品申请已经收到补正通知并上交补正材料,于9月6日被受理。

进一步而言,存量公募产品中并没有专投瑞士和韩国市场的基金,也就是说,一旦这两只产品获批,公募QDII布局全球的“疆域”将再度扩大。除了地域范围扩大,公募QDII的投资类型也从此前单一的股票市场拓展到债券、REITs(不动产投资信托基金)、商品等多种资产类别,并从全市场走向细分领域。

展望未来,永赢基金表示,QDII基金产品设计将更加多元化、资产配置范围会进一步扩大、投资主题可能更加丰富。随着全球化分散投资的重要性不断提升,QDII基金未来将覆盖更多市场、更多资产类型,并向细分领域或行业拓展。

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