朗姿股份近日发布了2022年年度业绩预告，公告显示，预计2022年扣除非经常性损益后的净利润900万元–1,350万元，上年同期18,415.77万元，比上年同期下降92.67%-95.11%。

官网资料显示，朗姿股份总资产约52亿元，终端销售规模近50亿，目前公司已形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务为主的多产业互联、协同发展的泛时尚业务生态圈。旗下拥有中、韩两家上市企业，为A股首家女装上市公司，也是国内唯一的医疗美容上市公司。

朗姿股份的主营业务为品牌女装的设计、生产与销售，主攻高端女装市场，目标为“引领中国高端女装品牌，成为女装产业的领导者”。公司采用多品牌发展策略，三大核心品牌包括自有品牌“朗姿”和“莱茵”，以及在中国获得独家授权的“卓可”系列品牌。三个品牌在品牌定位、设计风格、目标客户等方面相互补充，使公司得以更大限度地占领市场，分散了朗姿股份的经营风险。

朗姿股份坚持产品自主研发、设计与创新，品质发展，在北京与韩国首尔设立研发设计中心，拥有专业化、国际化的设计研发团队，并在总部朗姿大厦设有国家级博士后科研工作站，为北京市博士后提供创新实践基地、并且较早地被认定为北京市设计创新中心和企业技术中心。截止2021年4月，研发设计中心获得2顶国家发明专利，28项软件著作权，12项外观设计专利，14项实用新型专利。

朗姿股份以自营和经销相结合的经营模式，在全国29个省级行政区的80余个城市的大型高端商场内拥有308个销售终端，初步建立了覆盖全国的销售网络。

朗姿股份经营的品牌在市场上享有较高的知名度和美誉度，根据中华全国商业信息中心发布的《我国高端女装品牌发展分析报告》，公司“朗姿”品牌在全国高端女装品牌地位在行业内名列前茅，2008年至2010年1-9月其品牌地位在高端女装品牌中皆名列前四。公司“朗姿”品牌2010年荣获由中国百货商业协会、中华全国商业中心、中国商业统计学会、中国纺织报社共同发起、组织的“2009—2010中国市场十大畅销女装品牌”；连续5年被北京商业信息咨询中心列入北京亿元商场女装行业前十名；2009年和2010年，荣获北京服装纺织行业协会颁发的“北京十大时装品牌”，“中国服装品牌营销大奖提名奖”等奖项。

销售、管理费用增长

朗姿股份财报显示，2022年半年营业收入18.09亿元，其中医美业务营业收入6.29亿元，占比34.76%；时尚女装营业收入7.47亿元，占比47.27%；绿色婴童营业收入4.06亿元，占比22.42%。2022年三季度营业收入26.64亿，同比增减0.49%；归母净利润0.18亿，同比增减-88.61%；净利润率0.66%，同比增减88.93%。

虽然其营业收入与2021年同期相比略微上涨，但其归母净利润却如滑铁卢一般直线下降，造成此现象的主要原因是，受新冠疫情和防疫政策的影响，短期内公司线下部分门店和营业机构暂时性停业以及客流量减少；2021年度新开多家女装店铺和新开业多家医美机构，导致本期销售费用和管理费用同比上升幅度较大；医美板块新机构、次新机构尚属于培育期，促销引流力度较大等原因所致。

财报数据显示，朗姿股份上半年销售费用达到7.7亿元，同比去年同期6.9亿元增长11.43%；管理费用1.58亿元，同比增长13.97%。而这两个费用的增长，也就令其本来就不多的净利润雪上加霜。

2022年上半年，女装、童装业务则呈现出营收下跌、成本下跌和毛利润上升，而医美业务板块与女装、童装业务板块走势，呈现截然相反的态势，医美业务营收增长、成本上升，但其毛利润呈现下降形势。

行业分析师李晨认为，疫情对朗姿股份带来的冲击是“全方位”的，旗下不论服装业务还是医美业务，都以线下渠道为主，疫情反复、众多门店暂停营业，客流量减少，业绩自然受创。问题是，2022年仍未改善，甚至还有恶化，涉及医疗美容的四家子公司有两家亏损，亏额2871万元。2021上半年只有一家，亏额1821万元。也不难理解。医疗美容本就有重资产，投入大、周期长、强专业性，加之疫情影响客流，行业退潮，新机构难免亏损。

新机构持续亏损，但净利下跌的主因是老机构？

根据朗姿股份披露的医美业务数据发现，今年上半年，旗下运营不超过3年的医美机构整体处于亏损，同时老机构的盈利能力在下降。

据了解，朗姿股份将旗下拥有的医美机构分为了三类:老机构、次新机构、新设机构，机构运营起算时间以纳入朗姿医疗合并报表时间为准，其中次新机构(1-3年)、新设机构(一年以内)的销售净利率均为负值，分别为-3.52%、 -53.07%。按照计算，运营三年内的医美机构亏损超过了520万。老机构则是贡献了医美业务近7成的收入。而仅四川米兰柏羽医学美容医院有限公司这一家机构的收入就占据了其医美整体收入的45.02%。

虽然新机构亏损在扩大，但其营收占比仅2.6%。而老机构盈利能力大幅下降，且下降额度远超过新机构的亏损额度，才是最终导致医美板块整体从盈利走向亏损，净利润断崖式下跌的主要原因。

从2020-2022年这三年的上半年业绩数据显示，朗姿旗下老医美机构销售净利率分别为13.08%、12.58%和5.02%，具体到朗姿股份旗下王牌机构“四川米兰柏羽总院”的运营情况来看，2020-2022年这三年的上半年，其销售净利率分别为14.36%、14.17%和9.20%，呈逐渐下滑的趋势。

财报显示，目前朗姿股份旗下共有医美机构29家，其中高端综合性医美品牌米兰柏羽旗下机构4家、轻医美连锁品牌晶肤医美旗下机构23家、西安知名医美整形品牌高一生旗下机构2家。2021年，新增机构9家，2022年上半年，新增机构1家。