文/遥遥

三个月内上涨108%，内衣龙头都市丽人股价翻倍。公司罕见在港股走强，内外利好因素均在“助力”。

外部方面，疫情管控结束后，国内消费市场逐渐复苏；内部方面，自2022年末在实施百城千店战役，线下门店扩张对发展即时零售的意义重大。

另外，在2019年至2021年期间，受渠道库存积压严重、疫情等多个原因冲击，都市丽人连续三年出现亏损现象，归母净利润合计亏损逾19亿元。随着创始人郑耀南重新执掌CEO，都市丽人在渠道、产品、数字化等方面发生积极变化，市场看好公司未来表现。

中国女性内衣市场是否有发展前景？2021年，该市场规模为1769亿元，机构预计到2030年市场规模将超过4900亿元，有一倍以上增长空间。

市场前景尚可，竞争压力却不小，都市丽人面临"群狼夺食"局面。

相关数据统计，已上市的女性内衣相关企业有七家，分别是都市丽人、汇洁股份、安莉芳控股、维珍妮、爱慕股份、益民集团、龙头股份等。除此之外，彼悦、三立人、猫人等新兴品牌已经涌现出来。

女性内衣行业的进入门槛不高，出现了竞争者众多现象，同行之间竞争激烈且行业内市场集中度比较分散。

东吴证券研报显示，截至2021年，都市丽人市占率1.4%，同期优衣库、爱慕股份市占率为1.8%和1.5%。女性内衣行业品牌众多、同质化严重，下游终端市场即消费者的议价能力更强。

现在，新一代女性消费者更偏好“舒适”、“健康”、“多功能”，都市丽人需要及时推出符合当下趋势的产品。

从产品定位看，都市丽人涉足中低端或中高端领域，公司的盈利能力在同行之间处于中等水平。近三年，都市丽人的毛利率在42%以上。同期，汇洁股份的毛利率在64%以上，爱慕股份的毛利率在65%以上，安莉芳控股的毛利率在71%以上，益民集团的毛利率在49%以下，维珍妮的毛利率在25%以下，龙头股份的毛利率在21%以下。

截至3月17日收盘，都市丽人股价为0.42港元，市值为9.448亿港元。

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