页面加载中...

云掌财经

云掌财经  让你更懂财经

上证指数 2736.48 3.01%

创业板指 1370.38 2.90%

深证成指 8136.34 3.15%

上证50 - -

打开  APP

周黑鸭亮“红灯” 真的把一手好牌打得稀烂?

亿欧网03-14 13:39

近两年,周黑鸭业绩增长略显乏力,竞争对手绝味的业绩却保持上涨,周黑鸭难道真的是把一手好牌打得稀烂?它的野心又是什么?

2019年情人节前夕,周黑鸭又“火”了。

3月1日,做空机构Emerson Analytics发布《周黑鸭的黑暗面》做空报告,指出周黑鸭有虚报销售数据的情况。

报告称,在2018年第三季度,Emerson Analytics考察了周黑鸭的业务重心华中地区,它占到周黑鸭整体收入的54.2%。通过对524家门店的POS机运行的最后一个小时内获得的销售单据,发现门店在没有顾客的时候打出单据,同时又立刻取消,而利用这种方式这些零售店的销售量提高了28%。

Emerson Analytics认为周黑鸭2018年的实际利润仅有2.55亿元,比周黑鸭官方预计的5.33亿少了52.2%,并且认为该股只值2.4港元,意味着较3月4日的周一收盘价,周黑鸭还有33.5%的下跌空间。

不过这次的做空似乎并未影响到周黑鸭的股价,3月4日(周一)收盘,周黑鸭不降反升,涨幅2.5%,每股报收3.75港元。

下次周黑鸭还会这么好运吗?

“鸭中霸王”周黑鸭

时钟往前拨一拨。

1994年,年仅19岁的周富裕去武汉帮大姐处理酱鸭的生意,这是他第一次接触鸭制品。1995年,周富裕决定自己开店,为了保证鸭的口味,他频繁的调试香料,借来香料古书逐字研究。然后买数百只鸭子反复试验,拿到市场让食客品尝,再进行微调。几个月后,周富裕的“金鸭子”出来了。

因味道怪异却又让人口水直流,周富裕的鸭子店生意火爆。这时他给他的鸭子取名为“怪味鸭”。可是好景不长,到2000年,周富裕发现生意突然没了。他经过一番调查发现,原来街上的怪味鸭越来越多,这些假冒的怪味鸭品相差、味道也难吃,导致购买怪味鸭的人越来越少。他想着如何让自己的鸭子更有辨识度呢?于是,“周黑鸭”诞生了。

由于味道独特,满足工业化生产,周黑鸭得到了资本的青睐,2010年、2011年获得天图资本和IDG资本合计2.1亿美元的投资。天图投资合伙人魏国兴告诉品牌实验室,做产品品牌最重要的是要抓住产品的上瘾性,那一口的刺激是顾客们会一直惦记的感觉,而这点正是周黑鸭所具备的。

凭借于此,周黑鸭在日渐火爆的“鸭脖圈”,迅速占据了一席之地。

2016年的双十一,周黑鸭轻松赴港上市,发行价5.88港元,当天股价大涨13.44%。周黑鸭,一飞冲天。

彼时的周黑鸭,以700家店的力量完胜7000家店的绝味。2016年周黑鸭的净利润为7.2亿元,几乎是绝味3.8亿元的两倍。

即使面对绝味鸭脖的上市,周黑鸭创始人周富裕也只是说,恭喜他们,这是件好事情,完全不担心会被抢走生意。

不知何时,鸭脖杀出了草根小吃圈,变成零食中的火爆单品,还培育出了三家上市公司:周黑鸭、绝味和煌上煌。

这是一个爆发增长的赛道。根据周黑鸭的招股书,中国休闲卤制品行业的规模由2010年的232亿元增至2015年的521亿元,年复合增长率为17.6%。到2019年预计突破千亿元,达到1065亿元,2020年更是会到达1235亿元。而在2017年前瞻经济学人的统计中,休闲卤制品行业的前三位加起来,也才占有11.03%的市场份额。

从消费场景上看,越来越多的人需要休闲零食。看球赛的时候,男性们喜欢边喝啤酒边吃鸭脖,这也促成了周黑鸭在世界杯期间与青岛啤酒合作开展了“辣翻世界、痛饮这杯”的主题活动。从文化场景上看,目前夜宵文化越来越盛行,年轻人们回到家中或者在小吃摊上啃几口鸭脖,方便携带、味道让人上瘾并且也是放松自我的一种方式。

鸭脖生意,似乎大有作为。

周黑鸭亮“红灯”

“鸭中霸王”周黑鸭遭遇了第一次营收下滑。

在2018年的中期报告中,周黑鸭实现营收15.97亿元,较去年同期下滑1.3%,实现毛利润9.6亿元,较去年同期下滑3.1%。虽然周黑鸭解释原因是门店客流量流失和客单价增长贡献有限,但是这也让做空机构乘虚而入。

从2018年开始周黑鸭的股价一路下跌,至2019年1月4日的最低点3.23港元,周黑鸭的市值较发行价来说近乎腰斩。

反观绝味鸭脖,从2017年以16.09元的发行价到目前的43元左右,虽然起伏不断,但是相比上市时股价翻了3倍。

2018年8月10日绝味食品发布《公开发行A股可转换公司债券预案》,拟发行总额不超过10亿元可转换公司债券以扩大产能。

据了解,绝味已经连续三年保持25%以上的盈利增速,2018年上半年更是达到33%的利润增长。而周黑鸭的增长略显乏力,2017年净利润增长仅为6.43%,2018年上半年更是负增长。

“云掌财经”的新闻页面文章、图片、音频视频等稿件均为转载稿。如转载稿涉及版权等问题,请与我们联系,客服邮箱kf@123.com.cn,转载稿件仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。

觉得财经热点不够全?
下载云掌财经APP看看

去下载