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传音控股今日上市 “非洲之王”遭遇拦路虎

云掌财经  2.27万阅读  2019-09-30 09:01:13

2019年9月27日,申请在科创板上市的深圳传音控股股份有限公司(股票简称:传音控股,股票代码:688036)发布了《首次公开发行股票科创板上市公告书》,公司股票将于9月30日在上海证券交易所科创板上市。

“非洲之王”

传音控股本次IPO首发定价为每股35.15元,发行后股本总额为80000万股,由此计算发行市值为281.20亿元,符合“预计市值不低于人民币10亿元”的规定。2017年和2018年,公司净利润分别为67725.91万元和65,380.23万元。2018年,发行人的营业收入为2264588.12万元,符合“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元的规定。

凭借在非洲市场远高于其他手机厂商的市场占有率和广泛的品牌影响力,传音控股在业界被称为“非洲之王”。截至2019年6月30日,公司总资产为1058828.59万元,总负债为605449.53万元,归属于母公司股东权益为452962.32万元。

2019年1-6月,传音控股实现营业收入1050416.88万元,归属于母公司股东的净利润81789.99万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润68987.43万元。公司上半年经营情况与经营业绩良好,资产及负债规模整体保持稳定。公司经营模式、主要原材料采购规模及采购价格、主要产品生产销售规模及销售价格、主要客户及供应商构成、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生重大变化。

上市公告书显示,传音控股经初步测算,预计2019年1-9月实现营业收入约163.74—172.53亿元,较去年同期157.93亿元(未经审计)同比增长约3.68—9.24%;预计实现归属于母公司股东的净利润12.12—13.48亿元,较去年同期1.56亿元(未经审计)同比增长约676.92—764.10%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润10.42—11.78亿元,较去年同期7.01亿元(未经审计)同比增长约48.65—68.05%,公司经营情况良好,预计营业收入及净利润均保持增长。上述2019年1-9月财务数据为公司初步测算数据,未经会计师审计或审阅,且不构成盈利预测。

遭遇拦路虎

9月23日,华为诉深圳传音控股股份有限公司、深圳传音制造有限公司、深圳市泰衡诺科技有限公司、惠州埃富拓科技有限公司、深圳市智讯科拓科技有限公司、重庆传音科技有限公司著作权权属、侵权纠纷一案已经立案。

“华为这次起诉传音内容不算是特别重要的侵权,索赔金额也不大,但算是华为对传音专利方面的敲山震虎之举”,一位了解此案的知情人士说。

华为方面:暂不回应此事。

此次华为的一纸诉状,很可能正式开启传音在专利上的不利战局。

招股书显示,传音及其子公司已取得国家知识产权局在中国境内拥有的专利共计630 项,其中发明专利 97 项,实用新型专利 385 项,外观设计专利 148 项。

在著作权方面,传音控股及其控股子公司拥有286 项计算机软件著作权,与生产经营相关的核心软件著作权 69 件。

对比起行业的竞争对手,传音在技术和专利的积累上,可以说相差甚远。

以华为技术有限公司为例,其专利数达到了十万个。OPPO方面的数据显示,截至2019年9月11日,OPPO全球专利申请量超过38000+件,授权数量超过12000+件。vivo所在公司维沃通信有限公司的专利数量也达到了10000+。

在手机公司的国际化方面,专利算得上是比产品本身更为重要的竞争力,不少公司都曾经在国际化的征途中,遭遇过专利问题。

2014年12月份,印度德里高等法院裁定,小米侵犯了爱立信的标准核心专利组合(SEP),并下发了禁令,要求小米停止在印度销售和进口手机。2018年,酷派集团控告小米公司侵犯其专利权,涉及200多项发明专利。

专利战败局最为典型的手机公司则是HTC。2010年3月苹果在特拉华州及ITC起诉控告HTC的Android系统侵害其专利,到2012年HTC付出了巨额的代价才得以解决。外界普遍认为,这场专利战是HTC走向衰退的节点。

中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊慧对界面新闻记者说,如果传音只在非洲市场销售功能手机,专利问题应该还好,因为很多2G很多专利已经失效,成为公开技术,无需付费,如果进入了智能手机领域,风险就会变得越来越大。

非洲作为手机领域的蓝海市场,目前还处于萌芽阶段。因此功能机成为了用户的主力机型。但随着智能手机的开始提高,包括3G、4G和5G上,涉及的技术和专利将会变得越来越多。

增长动力

“公司的技术先进性主要围绕深肤色拍照技术领域、硬件新材料应用创新领域、大数据用户行为分析领域和操作系统及移动互联产品服务领域。”竺兆江介绍。

比如,公司自主研发了包括黑人肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术;同时基于丰富的手机移动端数据,建立用户画像、云存储、用户活跃度模型等一系列数据分析和策略系统,在用户体验大数据、云计算基础上以深度学习预测用户行为为核心,为不同使用习惯的用户适配不同的资源分配策略。

如今,已在非洲、印度等新兴市场拥有较高市场占有率的传音控股,未来的发展空间又有多大?竺兆江对此表示,公司未来具有广阔的发展空间和强劲的增长动力。

竺兆江进一步表示,在硬件方面,非洲、印度和孟加拉国等全球主要新兴市场的消费结构性升级将成为今后多年全球手机销量增长的主要来源。在以非洲为代表的新兴市场,公司在品牌影响力、用户规模、技术创新、销售网络、供应链管控、售后服务等领域具备突出的优势和稳固的地位,这也是公司未来业绩增长的基础和源动力。

而在软件方面,在非洲及印度市场领先的市场占有率为公司带来了天然、持续和稳定的流量,为公司移动互联网业务提供了强大的保证。截至目前,公司自主研发的传音操作系统已成为非洲等全球主要新兴市场的主流操作系统之一;同时公司还与网易等多家国内领先的互联网公司,在音乐、游戏、短视频、内容聚合等应用领域进行出海战略合作,其中,音乐流媒体播放平台Boomplay是目前非洲最大的音乐流媒体平台。

“基于用户流量和数据资源开展的移动互联网业务是公司经营业绩增长的新动力。目前操作系统导流及APP盈利情况良好,已成为公司新的盈利增长点。此外,公司凭借产品的过硬品质进一步开拓东南亚等新兴国家市场,公司‘手机、移动互联网服务、家电、数码配件’的商业生态模式也已初步成型,这将进一步强化公司的竞争优势。”竺兆江说。

传音控股自成立以来始终坚持深耕以非洲、印度为代表的全球新兴市场,未来如何保持在新兴市场的领先优势也是投资者关注焦点。对此,竺兆江表示,经过持续多年的研发投入,传音已形成了高效、协同的研发体系,并具备持续创新能力。未来公司将基于在非洲、印度等新兴市场的领先优势,以本地需求为导向,进一步加大研发投入,积极推进技术创新、产品创新和管理创新,持续保持在新兴市场的领先地位。

竺兆江

2006年国内手机市场被各类山寨机占据,正规手机企业举步维艰。有些品牌就此被淘汰,比如波导、夏新,有些企业寻求海外市场,比如华为和中兴。

就在这一年,曾是波导手机海外市场负责人的竺兆江,创立了传音。竺兆江把中国市场行之有效的“农村包围城市”战略,带到了非洲,从贫穷的地方做起,建渠道,打广告,从三星和诺基亚等强劲的先行者手中分取市场。

第一手机研究院院长孙燕飚对澎湃新闻记者表示,当时波导海外市场其实还是不错的,但整个公司不行了,这让竺兆江萌发了自己创办公司的想法,专门做非洲市场。

在传音官网上,2006年7年成立了传音控股,一个月后传音的第一台TECNO品牌手机T201上市。当年11月,开始着手策划全球营销网络和适合各区域市场的手机产品。2007年,传音另一个品牌Itel也上市。

竺兆江平时也极为低调,很少出现在传媒的报道中。公开信息显示:竺兆江毕业于南昌航空大学92级机械电子工程专业,传音是竺兆江与几位波导前同事一起创办的。

引入股东

工商资料显示,深圳传音控股股份有限公司在2017年6月引入了新的投资者。 为此,公司名称从深圳传音控股有限公司变更为深圳传音控股股份有限公司。

传音投资有限公司持股56.725%,为第一大股东。竺兆江持有传音投资20%股份。此外,竺兆江参股的源科(平潭)股权投资基金合伙企业、传力股权投资管理有限公司、传承创业合伙企业、传音创业合伙企业、传力创业合伙企业,分别持股占比为14.40%、8.43%、4.55%、4.54%、4.54%。

除了传音系,在冲刺上市前夕,传音控股还引入了一批外部股东。

新引入股东中,香港网易互动娱乐有限公司持有传音控股0.98%股份;紫光集团旗下公司与赵伟国持股占70%的健坤载物投资管理有限公司出资成立的宁波梅山保税港区竺洲展飞投资中心持股占0.96%。国家集成电路产业投资基金与深圳市引导基金投资有限公司参股的南山鸿泰股权投资基金持股占0.29%。

这次引入其他战略股东可能为登陆资本市场做准备。不过这次借壳新界泵业还未签署正式的重组协议。新界泵业称仍在与交易相关方积极沟通、洽谈重组事项的具体交易细节。双方初步的交易方案由资产置换、发行股份购买资产及股份转让三部分组成,如果未来新界泵业的业务被置出,传音手机业务置入,传音将成功实现上市。

在证监会为新经济、独角兽企业开设上市特殊通道的大背景下,有分析认为,传音的借壳上市之路不会有太大的政策障碍。

路在何方?

在和高通打了多年的专利战之后,苹果这样的巨头也因为没有自研5g芯片可用,在硬件上陷入了尴尬的境地。苹果是否已经放弃治疗?还是可以再抢救一下?毕竟一个没有苹果,只有少数寡头独大的市场是不符合消费者利益的。

对于传音来说,一眼望不到头的研发困境,必然带来转型的冲动和欲望,有传说传音欲涉足家电业务。

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