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上半年上市险企投资收益抢眼 与税收共助险企净利高增

财联社  4.24万阅读  2019-09-06 18:16:00

原标题:上半年上市险企投资收益抢眼 与税收共助险企净利高增

财联社(上海,记者 丁艳)讯,除手续费及佣金支出税前扣除政策利好外,上半年险企亮眼的投资收益也是净利润大增的主要原因。

中国人寿实现总投资收益889.23亿元,同比增加68.0%;中国平安投资收益达到444亿元左右,同比增加31.4%;中国太保净投资收益为296.91亿元,同比增长13.5%;中国人保总投资收益239.48亿元,同比增长11.3%。

相较于2018年险企投资收益率约为4.3%惨淡的投资业绩,2019年上半年的上市险企总投资收益率表现抢眼,上半年均达到4.50%及以上,有机构分析预计上市险企全年综合投资收益率可保持5%左右。

上半年上市险企投资收益率均达到4.50%及以上

“上半年权益市场结构性牛市推动总投资收益率有所提升,平安、太保、国寿和新华总投资收益率分别达4.5%、4.8%、5.8%和4.7%,其中国寿改善程度最为显著;平安由于采用新会计准则收益率保持稳定;太保股票及权益资产占比较少,资本市场弹性较小;新华采取长期投资策略,减少换仓频率,以实现收益率基本稳定。”华泰证券分析师陶圣禹在其《业务发展现分化,减税助轻装上阵——六大核心变化看上市险企》研报中表示。

具体来看,2019年上半年,中国人寿实现总投资收益889.23亿元,同比增加68.0%;总投资收益率达到5.78%,同比提升200个基点。其中中国人寿上半年的权益资产配置比例为15.40%,同比增加1.72个百分点;固收类资产配置由77.55%减至75.82%。

中国平安投资收益达到444亿元左右,同比增加31.4%,根据年报解释,主要受投资规模及收益率提升的影响。受资本市场回暖带动投资收益同比上升的影响,平安保险资金年化总投资收益率5.5%,同比上升1.5个百分点。

中国太保净投资收益为296.91亿元,同比增长13.5%。上半年年化总投资收益率4.8%,同比上升0.3个百分点;核心权益类投资占比7.4%,较上年末上升1.8个百分点。

新华保险实现年化净投资收益率5%,与上年持平。截至2019年6月30日,公司债权型金融资产投资金额为5,214.16亿元,在总投资资产中占比为67.4%,占比较上年末上升1.7个百分点。股权型金融资产投资金额为1,222.25亿元,在总投资资产中占比为15.8%,比较上年末下降0.8个百分点。

中国人保上半年总投资收益239.48亿元,同比增长11.3%;净投资收益225.01亿元,同比下降0.7%。年化总投资收益率为5.4%,同比上升0.3个百分点;年化净投资收益率为5.1%,同比下降0.3个百分点。

(2019年上半年险企投资收益情况)

以上数据显示,中国人寿的总投资收益及年化总投资收益率在五家上市险企中领先,分别为889.23亿元、5.77%;中国平安的总投资收益为736.49亿元,年化总投资收益率和年化净投资收益率都为4.50%;中国人保的年化总投资收益率和年化净投资收益率也表现不俗,分别为5.40%和5.10%。2019年上半年上市险企投资收益率均达到4.50%及以上。

预计上市险企全年综合投资收益率可保持5%

“上半年权益市场已获较好回报,随国内经济的筑底企稳,险企大概率维持一定股票收益。我们预计全年上市保险公司仍可保持5%左右的综合投资收益率,利差稳定。”方正证券非银分析师左欣然在其《如何看待外部不确定环境下的非银机遇——重视内生逻辑》研报中表示。

万联证券在2019年6月27日发表的2019年中期策略研究报告中表示,2019年下半年利率有下行压力,但预计对险资投资端影响较为有限。从中长期看,非标固收类资产由于收益率较高,对于险资仍有吸引力,在严控项目风险的前提下,非标资产未来仍是险资的重要配置方向。

一位险企资产管理中心研究与配置室负责人对《财联社·保险频道》记者表示,“非标资产是未来险企的一个重要配置方向,这是肯定的。现在传统投资国债收益才3.0%,连负债的成本都覆盖不了,资金肯定是往高收益的资产方向去配置。”

“目前非标项目还不太好说,因为非标项目也有收益上很不错的,但是得根据项目一个个具体来看,不像债券具有普遍化意义。”一位寿险企资产管理中心投资经理表示。

“展望下半年,险资举牌加速,更注重高股息蓝筹配置。各大险企在利率持续下滑趋势下,采取举牌优质企业的方式,扩大资产配置渠道,获取稳定收益,以对冲利率下行风险。”上述分析师陶圣禹表示。

“我们还是选择估值合理,未来能够看到边际改善的这类型股票。因为现在整体宏观经济并不是太好,希望可以看到一个因为竞争或者国家政策扶持而带来格局改善的这类型股票,我们认为这种方向的股票是可以加仓的。从板块角度来看的话,诸如电子、通信这些偏科技类的板块,还有汽车、传媒方面改善类的板块,我们会有所偏好。”上述寿险企资产管理中心投资经理表示。

此外,他表示其目前资产配置方向还是以债券为主。今年市场上各种暴雷现象比较多,像以前债权类资产无风险收益的情况已经不复存在,大家目前投资也都是偏谨慎的。一般经济状况较好的地区,上市大型国企类、民营类大型龙头,这类债券大家觉得风险上更愿意承担一些。

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