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养老目标基金的胜负手

财联社01-10 17:51

中国正在步入老龄化的高原,但很多人却对老龄化所带来的一系列挑战缺乏认识,今朝有酒今朝醉,一路裸奔进老年,“人还在钱没了”的威胁相当紧迫。

为中国人提供养老解决方案,凝聚中国特色和全球市场先进经验的养老目标基金已应运而生。近一年来,从证监会官员,到各大基金公司高管,以及数万基金从业者,都在为养老目标基金的发展栉风沐雨,砥砺前行。

2018年3月初,《养老目标证券投资基金指引(试行)》发布。此后,证监会分三批核准了共40只养老目标基金。截至2019年1月10日,华夏养老2040、中欧养老2035、泰达宏利泰和养老等11只养老目标基金成立。

公募基金业历经20年的发展和积淀,已为老百姓的养老金投资做出了良好准备。国内最大的基金公司之一华夏基金总经理李一梅说:“养老是基金业下一个20年最大风口。”基金业对养老目标基金业务的重视程度,由此可见一斑。

令人感到欣喜的是,面对老龄化的灰犀牛,国家税务总局已经转变态度,愿意通过税收政策的调整来帮助国家应对这个重大挑战。2019年5月1日起,公募基金将有望纳入个人商业养老账户的投资范围,投资者通过个人商业养老账户购买符合条件的养老目标基金,可享受每个月最多1000元的个人所得税税收递延优惠。

凡是过往,皆为序章。为了抓住未来20年的历史性发展机遇,各大基金公司在养老目标基金上的布局,正在紧锣密鼓地进行。

税收优惠,奠定大发展的基石

老龄化问题迫在眉睫,而美国等发达国家在养老金投资方面的成功经验证明,个人所得税递延等税收优惠政策是最关键的措施。

美国人为什么敢消费?这与美国建设了强大的养老保障体系,老百姓没有养老等后顾之忧密切相关。1974年,美国《雇员退休收入保障法案》正式确定建立个人退休账户(IRA),即个人可自愿参与并享受税收优惠的补充养老金计划。在税收优惠政策的刺激下,美国IRA资产发展迅猛,由1974年的不到10亿美元,增长至2017年底的8.92万亿美元。其中,投资于共同基金的比例为48%,规模达到4.29万亿美元。

取人所长,洋为中用。2018年4月初,财政部、证监会等五部门联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,宣布从当年5月1日起实施个人税收递延试点,试点期限一年。《通知》明确,个人可建立商业养老资金账户,从而标志着中国的IRA计划正式启动。

《通知》规定,试点地区的投资者购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许每个月最多税前扣除1000元。计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税。个人领取商业养老金时再征收个人所得税,其中,25%部分予以免税,其余75%部分按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税。在试点结束后,即2019年5月1日起,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围,相应将中登公司平台作为信息平台,与中保信平台同步运行。

据中国养老金融50人论坛秘书长董克用测算,在个人所得税改革之后,免税额从每月3500元上调到5000元,再加上专项扣除,个人所得税纳税人群不足5000万人,这也是第三支柱理论上能覆盖的人数。

按每人每月投资1000元计,5000万人每年将能带来6000亿元的新增资产。这无疑是十分庞大的长期资金,将对基金业产生颠覆性的影响。

由于现在还没有享受到税收优惠的阳光普照,养老目标基金起步时的平均规模普遍较小,销售困难较大,但在5月1日之后纳入个人商业养老账户投资范围时,将有望迸发出澎湃的动力。

产品布局,扎根肥沃的荒原

在冬天播下一粒种子,只要种在沃土里,它就会发芽、生根,无论白天黑夜,都向上生长,将来能结出几十倍、上百倍的果实。对于养老目标基金而言,现在正是播种的时候。

为老百姓的养老金投资,这是基金业全体从业者的责任和使命。各基金公司需要具有较高的专业能力和忠实诚信的精神,才能不负所托,不辱使命。

在已获批的40只养老目标基金中,华夏基金拥有4只,占1/4。2018年9月13日,华夏基金完全依靠自有平台和渠道,发行成立了国内首只养老目标基金--华夏养老2040三年持有混合基金,在基金史上留下了浓墨重彩的一笔。

梅花香自苦寒来。华夏基金在养老目标基金上取得先发优势,与该公司勤勉、敬业的作风密不可分。2018年8月,华夏基金与富达国际签约,共同设计、开发养老目标基金。与全球最大的养老金管理公司--富达集团携手,使得华夏基金能在养老目标基金的下滑轨道模型建设等方面能获得国际最先进技术的支持。

继华夏基金之后,易方达、汇添富基金公司也都各有3只养老目标基金获批。2018年12月26日、27日,易方达汇诚养老2043混合、汇添富养老2030三年持有混合相继成立。

唯有真爱,才会有用心付出和不懈坚持。为了养老金投资,汇添富董事长李文身体力行,做了大量研究和推动工作。在他的努力下,汇添富承办了中国养老金融50人论坛2017年年会、中国基金业协会的首届“养老金与投资”论坛。在2018年11月17日的第二届“养老金与投资”论坛上,尽管汇添富不是承办方,也没有安排演讲环节,但李文自始至终一直在论坛现场,令人印象深刻。

养老目标基金的发展,是基金业由产品驱动时代向资产配置时代转型的标志,证监会上下一直高度重视。在2018年11月16日苏州论坛开幕上,证监会副主席李超出席并致辞。他的讲话全文几经修改,字斟句酌,至当天晚上才公开发布,其中的三点意见实则是发展养老目标基金的纲领性要求。

他指出,资产配置是养老金投资的核心,是养老金长期收益和风险的主要决定因素。证监会将积极支持资产配置业务发展,推动行业机构建设服务于养老金资产配置的全链条、多层次专业架构,服务各类养老金长期投资、价值投资。

目前,国内不少人对养老所需要的条件还缺乏成熟认知。据富达国际与蚂蚁金服旗下的理财平台蚂蚁财富发布的《中国养老前景调查报告》,年轻一代存在养老意识缺位的问题。因此,投资者教育是养老金业务发展的关键。

推动养老目标基金的发展,产品布局和投资者教育是不可或缺的两个轮子,需要市场各方持续付出艰巨努力。在这个过程中,会有一些像以往一样不愿付出多少努力,却指望搭顺风车的公司,也会有少数公司企图混水摸鱼割韭菜。

华安基金也已有一只养老目标基金获批,另一只待批。诺安基金未来想分一杯羹,同样是大概率会出现的情况。对于这类基金公司,无论基金业同行抑或普通投资者都需小心一些。贪婪、自私、冷漠、掠夺成性的问题,已侵入这些公司高管们的血液。正如本栏目上期文章所指出的,它们旗下部分基金的换手率高到离谱的程度,相当于对持有人的公然打劫。这样的公司怎么能担负为老百姓管理养老金的重任呢?

瑕不掩瑜。虽然存在少数害群之马,但基金业整体保持了积极而健康的面貌。随着5月1日的临近,公募基金业将有望摆脱近10年来的盘整,走上慢牛和长牛的轨道。

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