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莱美药业2018年预盈最高1.25亿 但近半来自非经常性损益

财联社  2090阅读  2019-01-10 18:11:10

【财联社】(研究员 朱洁琰)1月9日晚间,莱美药业(300006.SZ)披露2018年度业绩预告,预计2018年盈利1.10亿至1.25亿元,比上年同期增长98%至125%,但财联社注意到上市公司接近一半的净利润来自非经常性损益。

莱美药业称去年业绩大幅增长的主要原因是,公司特色专科类产品销售增长,产品结构持续优化,公司营业收入和整体毛利率有所提升。不过,据公告,公司的利润构成中有5377万元的非经常性损益,其中4445.8万元源于出售所持有的Athenex部分股票,剩余的来自政府补助。扣非后净利润增长幅度在20%-52%区间。

或许正是因为非经常性损益占比过高,莱美药业的盈利情况并不稳定。

业绩状况不稳定 股价三年跌去八成

莱美药业是一家主营抗感染药和特色专科用药(抗肿瘤药物、消化系统药物、肠外营养药物)的医药企业。近5年的财务数据显示,公司的营业收入一直在增长,在2017年突破10亿元大关,但是净利润却忽上忽下。

2014年至2016年,公司的净利润从928万元翻倍涨到2061万元,而后又降至不到700万元。2016年,在扣除非经常性损益之后,莱美药业的净利润还首次录得亏损,亏损金额为1322万元。2017年,公司的净利润同比暴涨698%至5556万元。

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图|莱美药业2014年-2018年营收及净利润情况,来源:wind

业绩在坐“过山车”,股价在坐“滑滑梯”。截至1月10日,莱美药业的股价收于3.82元/股,总市值31.03亿元。相较2015年高达21.53元/股的股价,三年不到公司股价已经跌去82.26%,市值蒸发超过143亿元。

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图|莱美药业上市以来股价走势,来源:Wind

从公司管理层和券商的动作来看,2017年开始,公司股价已经不被看好。

2018年6月,莱美药业股东、前副董事长邱炜收到深交所监管函。邱炜系上市公司董事长邱宇的哥哥,二者为一致行动人,其作为持股莱美药业持股5%以上股份的股东,在减持股份累计达到公司总股本的5%时,未及时向证监会及深交所提交书面报告并披露权益变动报告书。

监管函显示,2016年12月22日至2018年5月29日,邱炜通过深交所交易系统,以集中竞价和大宗交易方式累计减持莱美药业股份4852.1638万股,占莱美药业总股本的5.97%。从减持的时间点来看,邱炜每一次减持之后,公司股价都在下跌。

此外,券商关于莱美药业最新的一份研报发布时间为2016年11月1日,2015年至2016年,有多家券商机构对上市公司发布过买入或增持的评级报告,但2017年后莱美药业就不再有券商问津。

新药前景不乐观 保健品生意不理想

业绩不稳、股价下跌从来都不是无缘无故的。一来,莱美药业缺少拳头产品来拉动业绩;二来,公司的新药上市前景并不算乐观。2018年半年报显示,莱美药业处于临床申报的有四类产品,完成临床研究在申报注册的有六类产品,获得注册批件的有四类产品。即便是进度最快拿到注册批件的产品,后续还需要再申请生产批件,距离上市销售仍有一段时间。

公司管理层也并非没有意识到问题,为了开发新的盈利增长点,莱美药业尝试过经营西洋参饮片、加拿大蜂蜜等高级保健品生意。

2016年,莱美药业与香港恒发洋参签订战略合作协议,推出莱美洋参饮片。董事长邱宇还公开表示,公司为了创造更好的收购成本价,每批货从60吨起批,利润大概可以达到25%。另外,公司还考察了加拿大多个地方,发现了一种蔗糖含量为0的蜂蜜,品质远胜国产蜂蜜。

然而,2017年邱宇在接受媒体采访时坦言,莱美药业的保健品生意效果并不理想,国内保健食品多数是用钱砸出来,公司不占优势。

受2018年度业绩大幅预增的影响,今日莱美药业高开近4%,盘中受到医药板块整体下跌的影响,涨幅到收盘缩小至1.6%。

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