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弘毅投资赵令欢:数字经济迎来黄金时代

财联社  4419阅读  2019-01-11 18:08:31

中国私募基金行业高峰论坛1月11日在南京举行。在主旨演讲环节,中基协私募股权及并购投资基金专委会主席、弘毅投资董事长赵令欢发表了主题演讲,就并购重组基金的发展分享了自己的观点。

赵令欢认为,并购重组是在存量经济上做文章。在当前的形势下,中国经济要稳健发展,创新固然重要,但是存量如果不能转型和提升,就无法实现真正的转型升级,无法成功化解经济面临的风险与压力。从实践的角度来看,存量改造的好处在于有很多历史可循,但弊端是人看历史,觉得今后会是历史的简单延伸。做并购重组,一般是长周期的投资,所以可以看得更远一点。

他认为,未来存在三大趋势:

首先,移动互联正在改变人类。与过去最大的不同之一,是当今社会每个人都有一部之恩那个手机,智能手机上看到的东西,不管真的假的,都有一个特点就是都很及时,很畅通。这就意味着,今后不管做什么,都要注意人类往数字化的快速推进。这是第一个大的趋势。同等情况下,一个企业、一个行业、一个企业家,如果能够把数字生活方式结合得更好,就会比不结合的要好一些,风险回报率高一些。一个企业家对数字如何影响人的生活,需要有深刻的理解,在赵令欢看来,这样的项目可投性更高。

第二个重要趋势是,中国的崛起正在改变世界。现在最典型的就是,美国对中国崛起十分重视,进行抑制、打压,造成我们现在看到的冲突与谈判。赵令欢认为,不断的冲突,本身不一定是坏事。因为有不同,要想变同,一定是在冲突和摩擦中求同的。对专业的投资经理人来说,要认真地了解与判断趋势。“我们是享受四季的专业投资者,春夏秋冬都有该忙碌的东西。”

最后一个趋势,也是赵令欢看来最重要的变化,是中国在做史无前例的自我改变,深化改革正在很深层次改变中国,这其中蕴含着很多百年不遇的机遇。赵令欢在过去一年做并购的过程中发现,在他正在参与投资的项目中,有至少五十多家大型企业,从2018年的数据来看,大部分企业从销售到利润,还在健康地成长。如果这些公司是上市公司,去看他们的股价,就会降20%,30%或者是40%。“在这种时候,更要强调我们是干什么的,所谓专业和老百姓的区别就是,你有点定力,因为你看得更远一些。”

此外,在提到并购投资在支持实体经济发展的特色时,赵令欢表示长期资本是私募股权与并购投资的基本特征。此外,并购投资是带着资源的资本,由专业人士建立的本金应该跟其他本金有所不同,也应该优于一般形式的本金。因为通过专业机构注入实体经济的本金,最重要的立身之本,应该是专业水平和有所长的资源。并购重组带来的不仅是钱,也带来了对企业从小到大、从弱到强、兴亡成败改变的经验和趋势判断,以及最后的成人之美。赵令欢认为,财务投资要以人为本,以企业领袖为中心,帮他们圆企业梦,这样整体结构就比较和谐,每个人的定位要很清晰。

在具体的案例分享中,赵令欢重点对并购重组基金如何投资数字经济进行解读。他认为数字经济的下一轮发展一定是以发达的数字基础设施为核心,把数字经济与传统产业、传统行业、传统服务相结合的黄金时代。

如何把一个最传统的行业做到最数字?赵令欢以WeWork、今日头条等为例。

赵令欢认为,本质上WeWork就是一个二房东,租一个大楼二十年,改一改之后租给要租房子的人,但WeWork的创始人Adam Neumann说,“我不是二房东,我拿的是房子,但我出售的是文化、社区和全球网络”,这就是一个传统经济与数字经济结合的经典例子。

再说今日头条,从中国制造到中国创造,实际上由于数字经济,特别是中国在过去十几年,不光是改革开放,在数字基础的建设,到观念到理念到基础设施,远远领先于很多国家。所以中国创造的路径会比较明确,速度也比很多人想象的快。在赵令欢看来,今日头条今后真正的价值点很多将是在海外市场中体现。

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