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苹果市值无缘全球前三 高盛暗指“或是下个诺基亚” | 公司汇

投资时报  2711阅读  2019-01-13 13:45:27

2019年开年仅4个交易日,全球市值第一公司的王座便已三度易主。

截至1月7日收盘,苹果147.93美元/股收盘价较3个月前232.66美元/股的历史高点下挫36.42%,市值蒸发逾4020亿美元,相当于中国电商三巨头阿里巴巴(BABA.N)、京东(JD.O)和拼多多(PDD.O)的市值总和

《投资时报》记者 孟楠

国王的座椅下似乎放着一盆炭火,没有人能够久坐其上。2019年开年仅4个交易日,全球市值第一公司的王座便已三度易主。

然而,随着亚马逊(AMZN.O)和微软(MSFT.O)市值交替领先,自2012年以6235亿美元市值登顶全球最高市值公司以来,苹果公司(下称苹果,APPL.O)却首次与“王座”的消息无关。

截至美东时间1月7日收盘,弱势整理中的苹果股价并未跟随纳斯达克指数反弹一起联动,其市值小幅收跌0.22%至7020亿美元,排在全球上市公司市值排行榜第4位。亚马逊、微软和谷歌(GOOG.O)分别以7968亿美元、7843亿美元和7430亿美元市值位列前三甲,其中亚马逊成功超越微软首次成为全球市值最高公司。

事实上,苹果的出局缘于2019年首个交易日收盘后,一封来自苹果CEO蒂姆·库克发布的致投资者信:受中国市场的需求放缓、新品iPhone整体市场销量不佳、新产品供应限制及新兴市场疲软影响,苹果2019财年第一季度营收预期将下调至840亿美元,毛利率下调至此前官方预期38%-38.5%的区间下限38%。

不过颇为讽刺的是,几天后《纽约时报》中文版网站置顶刊发了一篇名为“为什么我爸把iPhone换成了华为”的评论。在文中作者表示“这则消息只是证明了我们已经知道的事实”。

这是苹果20年来首次下调营收预期,且低于官方指引的890亿美元至930亿美元营收预期下限50亿美元,以及华尔街投行此前的普遍预期,尽管早在去年11月该公司CFO卢卡·梅斯特里宣布未来不再公布iPhone销量时,华尔街方面已经有了某种心理准备。

受此影响并叠加美国制造业指数远逊预期,美东时间1月3日,5个月前成为全球首家万亿美元市值公司的苹果公司,其股价暴跌9.96%,当日市值缩水达746.47亿美元。

截至1月7日收盘,苹果147.93美元/股收盘价较3个月前232.66美元/股的历史高点下挫36.42%,市值蒸发逾4020亿美元,这一数字相当于中国电商三巨头阿里巴巴(BABA.N)、京东(JD.O)和拼多多(PDD.O)的市值总和。

如果说中国市场苹果产品销量欠佳是苹果此次下调业绩的背锅侠,那么这个“锅”恐怕还得继续。

据中金公司日前发布的公告数据显示,苹果调减2019年第一财季中国区收入指引约56.5亿美元至125.5亿美元,同比下滑30%。同时,中国市场萎缩同样影响包括小米(1810.HK)、华为、OPPO和vivo在内其他主要品牌的销量。

不仅是苹果供应商,整个手机产业链的估值和业绩都存在进一步被“双杀”的可能性。中金公司方面给出的投资建议是,“鉴于苹果下调业绩预期对手机行业的影响,投资者需要警惕整个手机产业链盈利大幅下调的可能性”。

在苹果本次大跌之前,2018年四季度其市值与业绩的下滑迹象早已显现。

就在苹果因公司史上的最强三季报业绩表现而在2018年10月3日迎来1.1万亿市值顶峰期间,中国市场同期智能手机销量数据显示,苹果由于新品定价“奢侈”和创新不足导致销量同比下降17%,排名跌落至第六,市占率则仅为7.7%,而前五大中国国产手机品牌合计市占率接近八成。

2018年下半年,苹果与高通公司(QCOM.O)的专利纠纷案也在持续发酵。12月20日,慕尼黑地方法院判定苹果侵犯了高通公司与降低智能手机功耗相关的知识产权,要求苹果停止在德国销售iPhone的所有侵权型号。

仅过了8天,花旗发布的研报显示,因新一代iPhone需求疲软,预计2018年第四季度的该产品产量将达到7200万部,低于之前预期的7700万部。并将2019年第一季度的iPhone XS Max销量预期下调了48%,将iPhone XR和XS的销量预期调低了20%。

而近日华尔街投行纷纷下调苹果目标股价。其中,从182美元下调至140美元的最大下调幅度研报,来自“金融行业的全民公敌”高盛。在高盛看来,苹果很可能会重演那家由伐木造纸最终转型为手机之王的芬兰前辈的命运。

苹果,真的会是下一个诺基亚(NOK.N)吗?

这显然不是苹果愿意见到的场景,而5G或许是其破局的机会。当然在此之前通过以旧换新消化库存也是一个救急办法。据悉,目前iPhone XR以旧换新价为449美元,而原先的起售价达740美元,两者间的价差逾40%。不过对苹果供应商们而言,现在还是更愿意尽快听见库克替乔布斯喊出“I Am Back”,那句来自迈克尔·乔丹却见证美国经济回归的宣言。

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