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摩根大通:克服对股市的恐惧 去拥抱风险资产吧

财联社  4936阅读  03-15 10:49

【财联社】(编辑 卞纯)摩根大通(JPMorgan Chase)分析师表示,现在是时候克服对股票的恐惧了。由马科?科拉诺维奇(Marko Kolanovic)领导的摩根大通策略师团队指出,自圣诞节以来一直回避风险资产的投资者最好开始拥抱这些资产。

增持大宗商品和股票

该行建议客户增持大宗商品和股票,减少对更安全资产如政府债券的投资。该团队表示,中美贸易协议似乎很可能达成,且全球各主要央行都采取了更加温和的政策立场,这些都为2019年下半年的经济反弹奠定了基础。

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(摩根大通呼吁投资者拥抱风险资产 来源:彭博)

“由于风险资产倾向于为具有前瞻性的基本面定价,我们认为市场可能会“看穿”暂时的疲软,并为下半年的经济增长反弹定价。特别是如果我们看到中美贸易问题得到解决,”该策略师团队在给客户的一份报告中写道。“这些进展应该会为风险资产提供‘顺风’。”

风险消失或令资金回流股市

尽管市场反弹推动标普500指数自去年12月低点上涨了20%,但投资者仍固守防御立场。例如,摩根大通的数据显示,对冲基金和计算机驱动的交易员的股权敞口仅为历史水平的25%。

基金经理保持谨慎的一个可能的原因是贸易的不确定性。三位知情人士早些时候表示,中美两国领导人关于签订贸易协议的会晤可能最早在四月举行。

一旦风险消失,摩根大通预计资金将回流股市,有助于延长涨势。

“股票仓位依然较轻,自从去年第四季度市场遭受抛售以来,许多投资者仍处于观望状态,他们正在等待中美贸易协议尘埃落定,”策略师写道。“系统性和基本面投资者的再杠杆化应该会充当‘顺风’,并支持市场进一步走高。”

事实上,科拉诺维奇在今年2月中旬就曾指出,目前还有如此多持怀疑态度的投资者尚未被拉入圣诞节后的股市上涨行情,而反弹可能会持续到5月。

他指出,对冲基金、个人和计算机驱动的交易员对股票的风险敞口与历史相比一直保持在较低水平。随着股价的不断上涨和波动的消退,这些投资者将成为多头, 有助于延长股市反弹。

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