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当事件驱动不了时 事件驱动基金还玩得转么?

中国投资咨询网02-12 16:52

随着最近几个交易日的上涨,有些投资者说牛市已经来了,笔者觉得下这样的结论还太早,目前只是短期风险偏好提升带来的股市反弹而已。

今年1月,外资对中国股市的净流入达90亿美元资金,为有记录以来最大的单月流入额。北上资金不断买,持股比例已经超过2%了,白马股被扫货了,下面这些股票已经被北上资金了买6%以上了。

今年可能有更多的外资流入,这些资金的流入对投资者行为和市场风格有较大的影响。

就在白马被外资扫货的同时,国内的资金又开始炒作创业板了,真是一件有意思的事情。

提到这件事笔者不得不提今日注意的一只基金:华宝事件驱动(基金代码:001118)。

这只基金的投资目标是:积极发掘可能对上市公司当前或未来价值产生重大影响的各类事件,把握各类事件创造出的投资机会,在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。

这些所谓的“可能对上市公司当前或未来价值产生重大影响的各类事件”包括什么呢?基金公司的资料说这些事件主题包括于并购重组、股权激励、业绩超预期、重要股东投资行为、定向增发等。

从几个季度的基金持仓变化来看,该基金大概率是做“量化投资+事件驱动”的。而且该基金的基金经理陈建华之前是量化分析师,管理了不少指数基金;另一位基金经理徐林明则是华宝量化投资部总经理。

在2015年的时候,并购重组、股权激励、定向增发等“驱动事件”非常火,这些“站在风口”题材当时很受欢迎,后来投资者成了“风口的猪”被摔下来了。基金当初在2015年4月份的时候募集了76个亿,but,接下来几年每个季度该基金都遭遇净赎回,现在基金只剩下16.75亿的规模了。

业绩方面,该基金成立以来已经亏了近四成。

所谓的事件驱动投资本质是在炒短线,只不过事件驱动投资玩的稍微高级一点,即找准适合的热门板块,并选出有正面事件的个股,看准了介入一段时间,在事件兑现前退出。

但是事件驱动投资能赚钱有几个重要的前提:宽松的信用环境、宽松的监管环境、不大的资金规模。其实,并购重组、股权激励、业绩超预期、重要股东投资行为、定向增发这些事件在2015年上半年之前都能驱动起来,后来信用收缩了、监管加强了,事件就“不驱动”了。

所以,华宝事件驱动没做好不是孤例,类似的还有华安事件驱动量化策略、嘉实事件驱动,这两只基金也是采用“量化投资+事件驱动”的方式进行投资的,遗憾的是这两只基金最近一年亏得比华宝事件驱动还多。

等未来信用宽松了、监管也放宽了,事件或许才能再次“驱动”起来了。

问题来了,为什么外资一直在不断买白马,而国内包括公募基金在内的很多投资者却特别喜欢炒概念、炒题材、炒事件驱动呢?

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