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明日新债上市,可能会有惊喜?

01PART 上周市场综述

节后回来市场跌多涨少,放到转债上面也是这个情况,上周转债指数调整了大概1%的幅度,整体上回到了近两个月比较低的一个水平。但是仍不低估,相比2月份的水平从溢价率和双低值来看都是比较高的。

但是从转债价格上来看,也是出现一个比较明显的高低切换,这波回调主要是高价转债下跌造成,而很多低价的转债还不跌反升,基本上就是跟各版块正股的行情切换节奏,比较明显的是一些周期类转债这一波的急速杀跌导致很多高价债下杀,而一些医药、消费相关题材的转债则开始逐步走高。

这种切换的行情市场普遍观点有两个,一个是资金开始为明年去做布局,所以陆续调仓,另一个是基本上属于估值高低的切换,只是跌多了的涨回合理价格,涨多了的也跌回合理价格的范畴;前者的解释会引申到一个大家只能不断做预期的行情,后者的解释则是引申到归根结底还是选择赛道股最为稳妥的方向。

我自己的看法就是,如果真要选行业和赛道来玩,就盯着3个:绿色经济/碳中和、养老服务、硬件科技。

这三个也不是我自己说的,是9月底央行货币委员会问答会上提到的未来中国经济增长新动力主要来源,那么既然是我们的经济增长新动力,这些行业和板块之中的个股肯定会在未来3-5年内不断收益,反应到股价上也就是螺旋式增长,虽然不会一直涨,但是无论怎么调整,最后还是一波会比一波高,毕竟他们未来3-5年会不断用业绩来消化估值。

当然,如果想进一步提升自己的收益率,就要学会通过研究公司来找到预期差了。所谓预期差,就是股价还没充分反应,市场对股价的预期还没打满,但是公司却用业绩来惊艳所有人。这种一般是通过追踪一家公司的业务发展来得到,所以难度比较高。

难度第一点的就是找到市场上短时间、事件性造成的“错误定价”。所谓错误定价就是价格小于价值的时刻了。

举个例子,明天新债瑞丰转债上市,目前转股价值81,按行业平均水平,预计明天的转债价格在110左右,溢价率在35%左右。

如果明天出现转债价格低于108的情况,甚至只有105前后,我个人会觉得就是一个明显的错误定价。因为瑞丰转债的盘子只有3.4亿,典型的小盘债,正股瑞丰高材业绩近两年也持续增长,今年业绩大增,加上还是300的创业板,兼具题材与爆发力。最重要正股和转债盘子都不大,被资金选中炒起来的概率也存在,所以如果能用一个安全价格捞到,基本上就是短期赚估值修复,中期蹲一波爆炒,不存在长期的需要了。

所以明天可以关注一下这个转债,就怕直接超预期了,115甚至120的价格被抢,那就不是什么好价格了。

......

02PART转债资讯

1、洪涛股份(洪涛转债)上周五一度涨停,可惜还是老规矩被砸,最后收4%,上周洪涛有2次的上攻态势,但是都是收了针,没有真正涨停收盘。第一次是职业教育概念炒作,拉了一下,第二次则是周四晚发了预告业绩转好,周五就拉了一下涨停。洪涛其实很难实现比较强势的涨停原因还是出在转债,目前可以看到,在110以后洪涛转债就开始负溢价附近徘徊,如果正股拉上去,转债开始负溢价,大部分资金会选择卖出正股,买转债这样的情况,从而对正股产生抛压,正股被抛后,转债下来,买入转债的人被套,下次涨的时候为了解套很多人又会抛售转债,从而达成负溢价的一个循环。从而看到洪涛每次上涨都不持久的感觉。那么如果我是负责操这个盘的话,最好的方式是给洪涛抛一个你想不到卖它理由的利好,然后正股大单一字板封死涨停,当日转债就会直接高开高走,不再负溢价,甚至溢价率可以超过10%,预期后面的涨幅,这时候大家的预期高了,就不会一涨就卖,不改变这个预期,那就只能通过资金一步步地买,一步步地拉上去,对于主力资金来说,还挺费力的,毕竟转债可是有12亿的盘子,正股只有30亿出头(招我给你支了,希望主力你看到后知道怎么做了);

2、继搜特转债后,又一转债暴雷了,这次到st花王(花王转债)。10月15日晚,ST花王公告公司董事长肖姣君、实际控制人肖国强被申请强制执行,并收到法院《限制消费令》,禁止进行高消费。原因是肖国强父女及花王集团与张家港市华芳农村小额贷款公司发生借款纠纷,被华芳小贷告上法庭,要求偿还1500万元本金及违约金。直接发出《限制消费类》就是个人账户上已经没钱还了,实控人都如此,转债的违约情绪自然就来了,加上正股也跌倒只有10亿规模了,转债明天很可能直接往7字头砸,可以去看看戏;

3、另一个也算暴雷的转债就是前段时间大火的众兴菌业(众兴转债),公告3季报亏损之余,也公告了终止收购圣窖酒业股权,就当初全靠白酒概念炒上来的事情泡汤了,加上业绩这么差,明天锤一下不可避免的了,但是相比应该幅度不会太大,毕竟还不至于涉及转债违约之类的问题;

4、ST 华钰(华钰转债)公告三季报预告,预计净利润为1.48亿-1.56亿,同比增加 145.17%到 158.42%。华钰确实基本面在转好,年报不出幺蛾子也肯定会摘帽,只是转债已经不给机会买回来了,挺可惜的;

5、东方财富(东财转3)公告三季报报告,净利润62.3亿,同比增长83.48%。单季度利润25亿,同比增幅57.76%。这个业绩真的太顶了,不愧是券商第一股,明天高开不可避免,但是不太建议追高了,券商这种类型还是合适低吸多一点,基本就是便宜的时候买买买,涨的时候一波给你搞掂那种。

......

03PART 明日申购/上市

1、明天瑞丰转债上市,具体分析看前面部分。

特别声明:以上所述为本人投资思想记录,非投资建议,请勿照此投资,否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏,仅供参考,请以上市公司公告为准。

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