作者：赛文 编辑：小市妹

在A股一片哀鸣下，半导体板块异军突起。

中芯国际更以两根大阳线收盘，市值站上5000亿。

去年7月，中芯国际上市即巅峰，随后开始了为期一年的震荡下跌，再持续横盘的走势。芯片股的投资热潮一度冷却到冰点。

随着近两日半导体板块的异军突起，中芯国际重新回到了人们的视野。

在这个百年未有的大变局之下，中国半导体产业面对各种严苛制裁与约束，中芯国际和产业逻辑战略需要重新被审视。

一是，从单纯去追求先进工艺回归到成熟工艺

二是，从“单纯外循环”到“内外双循环”

三是，从技术突破为主导到产能扩充为主导

首先说第一点，相比先进工艺，成熟工艺是当下中国更需要也更现实的。中国确实缺少14nm、7nm、5nm的先进工艺，但目前更需要90nm、65nm、55nm的成熟工艺，像兆易创新的NOR、汇顶科技的指纹识别、韦尔豪威的CIS芯片、卓胜微的模拟芯片等，都需要成熟工艺的产能输出。

而光伏、面板等行业的国产替代，也能靠成熟制程实现。

在高科技领域，任何技术都是螺旋式发展的。在半导体设备和材料等这类根技术取得更进一步升级前，先把成熟工艺做好，在一步一步攻克先进工艺的壁垒，才是中芯国际甚至是整个中国半导体产业需要做的。

第二点，一个是趋势是全球半导体产业正在重新洗牌，其实强如美国，此前也只是占据了整个产业链的一小部分环节，其他由世界各个国家分别占领了不可或缺的环节。

半导体行业一个最大的特点是，充分的全球化分工，没有国家能实现全部内循环。所以有个误区是，半导体不可能实现全产业链国产化。我们要做的是，在一些关键领域逐步去美化。

面临外部压力，国内Fabless、Fab都受到了上游供应链的危机，但中国自主可控的发展道路绝不会改变，在成熟工艺的基础上进行底层根技术的自出创新。未来中国半导体产业，会尽量在内循环的基础上借助外循环，实现双循环。

第三点，当前国内巨大的Fabless行业正面临全球晶圆厂代工产能的紧张，大陆的产能后备军缺乏。数据显示，中芯折合8寸片月产能大概40万片，国内第二的华虹半导体也只有22万片，而台积电的月产能是270万片。

产能会变成当前最确定的机会，晶圆厂是全部下游创新的基本盘。产能为王是今后一段时期的主旋律。

长期看，半导体的投资逻辑一直都在：

1.半导体行业依然处于高景气周期；

2.半导体有国家战略性政策支持；

3.是半导体指数处于明显的中期上升趋势中。

市值观察整理了一些相关企业，供大家参考

晶圆厂制造：中芯国际、华润微、长电科技、闻泰科技、华虹半导体、士兰微、捷捷微电、扬杰、深科技、晶方科技、通富、华天、TCL、京东方、三安集成；

设备扩产：北方华创、屹唐半导体、盛美半导体、万业、华峰测控、长川、至纯、大族、华海、中微、精测、晶盛；

材料本土化：中环股份、沪硅产业、立昂微、江丰电子、雅克科技、晶瑞股份、杉杉、三利谱、安集科技、神工股份。

7月27日，阿石创（300706.SZ）、四会富仕（300852.SZ）、明阳电路（300739.SZ）、科翔股份（300903.SZ）、国民技术（300077.SZ）、生益科技（600183.SH）、奥士康（002913.SZ）、苏州固锝（002079.SZ）、协和电子（605258.SH）、世运电路（603920.SH）等股票涨停；

胜宏科技（300476.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、力合微（688589.SH）、芯原股份-U（688521.SH）、太极实业（600667.SH）、中京电子（002579.SZ）、沪硅产业-U（688126.SH）、寒武纪-U（688256.SH）等股票涨幅居前。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

——END——​