2026年7月14日晚，达实智能（002421.SZ）发布2026年半年度业绩预告：归母净利润预计亏损1500万元至2500万元，扣非净利润预计亏损2700万元至3700万元。相比上年同期，亏损幅度大幅收窄超70%。这一拐点信号背后，是历史包袱出清、AI平台商业化加速与信创自主可控三重逻辑的共振。

历史风险彻底出清，轻装上阵聚焦主业

业绩改善的首要驱动力来自财务结构的根本性优化。2025年，公司果断处置洪泽区人民医院PPP项目，将控股子公司股权转让并回收债权，一次性解除8.17亿元担保责任、剥离10.55亿元负债、回流现金2.13亿元。2026年上半年，该项目公司不再并表，彻底终结了此前的拖累。叠加营业收入同比增长与期间费用管控加强，公司盈利质量显著改善。这场"断腕式"减负，为AIoT战略腾挪出宝贵的资源与战略空间。

AI平台商业化拐点确认：从"可选"到"刚需"

达实智能的"第二增长曲线"正在加速成型。公司深耕"一米宽、一万米深"的物联网赛道，AIoT平台软件软件占比从过去的5%-8%跃升至15%-20%。更关键的是，超过三分之一的平台客户已购买AI应用模块，其中95%以上选择了"能耗诊断与全局寻优"功能，这意味着AI从"锦上添花"演变为客户的"刚需基础设施"。

在真实场景中"长出来"的能力最具壁垒。达实为某商业银行总部打造了涵盖就餐查询、工位管理、乘梯指引等18项员工服务的AI应用；为某著名汽车产业园部署能碳管理AI分析系统，实现冷源系统节能增效；某金融机构总部则通过AI助手完成物业服务报告、知识问答与数据分析。这些标杆验证表明，达实的AI能力不是实验室概念，而是经过500+客户、上万次场景打磨的成熟产品。

信创自主+液冷节能：卡位国家战略新风口

在信创安全领域，达实已完成全栈国产化布局：硬件搭载鸿蒙OS与基于RISC-V指令集架构的国产CPU，软件适配国产服务器、操作系统与数据库，AI模型、向量库、知识库均在用户本地运行，确保数据不出域。这一方案不仅帮助合作伙伴通过等保及密评认证，更在政务、金融、能源等高安全场景构筑起不可替代的竞争优势。

与此同时，达实正将节能经验延伸至AI算力基础设施。随着大模型训练对GPU散热需求的爆发式增长，液冷技术成为数据中心降本增效的关键。达实凭借在高效制冷机房领域的深厚积累，前海信息枢纽大厦实现PUE<1.25、视源科技项目高效制冷机房能效比达5.25，公司业务已切入智算中心液冷控制系统赛道。在"AI尽头是电力"的产业共识下，达实作为"节能专家"的价值正被重新定价。

亏损大幅收窄只是开始。当历史风险出清、AI平台收入跨越临界点、信创与液冷双赛道卡位完成，达实智能正从"项目集成商"向"平台运营商"蜕变。在智慧空间万亿级蓝海中，这家"一米宽、一万米深"的隐形冠军，估值修复才刚刚开始。

来源：泡财经