作者：月下横笛 发表日期：2026-8-20

　　今天（２６年８月２０日，周四）上证指数大幅高开１２点，随后冲高回落，最高３９２５点，离５天线３９３９点和１０天线３９４１点都还有一大截，最低３８８８点，最终收于３９０３点，上升９点，升幅为０.２４％。

　　沪市股票上涨１７１１只，下跌５９１只，升跌幅限制１０％的主板有３２只涨停，４只跌停；升跌幅限制２０％的科创板有９只涨停，无跌停。深市股票上涨２２６３只，下跌６２３只，升跌幅限制１０％的主板有３１只涨停，８只跌停；升跌幅限制２０％的创业板有１１只涨停，无跌停。两市股票涨跌比近１０：３，成交金额合计２０９４０亿元，较昨天（２６年８月１９日，周三）２５３０２元大幅减少４３６２亿元，减幅超１７％。

　　从规模指数方面来看，在我所统计的２６个相关指数之中，科创２００、中证２０００、创业板综、国证２０００、平均股价和中证１０００等清一色中小指数靠前，由升２.１８％到０.９６％不等；科创５０、上证５０、上证１８０、北证５０和中证１００等中小指数或超级权重指数翻绿，由跌０.８７％到０.０５％不等。

　　从期货指数方面来看，上证加权、沪深加权、中证加权和中千加权依次升０.１２％、０.２０％、０.６５％和０.６９％。

　　从行业板块方面来看，医疗保健、医药、日用化工、旅游、商贸代理、酒店餐饮、商业连锁、通信设备、多元金融、化纤、家居用品和农林牧渔领先，由升４.５７％到１.３４％不等；电信运营、石油、综合类、航空、半导体、船舶、酿酒和电气设备落后，由跌１.３３％到０.５５％不等。

从概念板块方面来看，免疫治疗、生物疫苗、基因概念、ＣＸＯ概念、肝炎概念、减肥药、创新药、辅助生殖、ＡＩ医疗概念和幽门螺杆菌居前，由升７.０１％到４.２１％不等；工业气体和氟概念落后，分别跌０.９３％和０.６６％。

　　综上所述，在大盘昨天暴跌时最抗跌的超级权重指数及其相关行业和概念板块今天表现较差，而昨天跌得最惨的与科技股关系较为密切的部分中小指数及其相关行业和概念板块今天则表现较好。

　　此前两、三个月，我写过许多关于科技股本轮牛市何时结束的文章。其中，最初的２６年５月１２日《科技股已进入击鼓传花的博傻阶段》和５月１４日《科技股牛市最快一到两个月内终结》等两篇文章（图示黄色部分）预测“科技股本轮牛市最快将在一到两个月内终结”，实际终结时间是在大约一个半月之后的６月底、７月初；接着６月２日《科技股价位与五年前楼市差不多》、６月４日《但见新人笑，不见旧人哭》、６月７日《权重股在憋大招，科技股最后疯狂》和６月９日《极限施压》等４篇文章（图示橙色部分）解读科技股当时正处于“最后的疯狂拉升阶段”；随后６月２５日《韩国股市充满中国股市五千点味道》和６月３０日《极度割裂意味着即将出现重要拐点》等两篇文章（图示红色部分）预测“即将出现科技股本轮牛市的重要拐点”，可谓精准到极致；再后至今起码有１２篇文章（图示绿色部分）都在不厌其烦地“警示科技股已彻底走熊，不要被其超级反弹所欺骗而去轻易抄底”。

　　其间，科技股单就参考比较中性的创业板指角度而言，最大跌幅已接近３０％，许多相关股票的累计跌幅在短短一个月时间之内居然高达５、６成之多。显然，科技股整体早已如期进入超级大熊市，只可惜一味喜欢追高或者对抢反弹乐此不疲的大众却懵懂不知。他们在极短的时间内就蒙受巨亏之后，反倒认为我是“乌鸦嘴”，让人厌恶，极端可恨。

　　本文共计２５００字和７幅图，此后９００字和３幅图为付费内容。

　　上证指数本轮超级行情（也即众口一词所谓大牛市）始于２４年２月５日２６３５点，最高升至２６年５月１４日４２５８点，随后转入本次回调，至今６１个交易日，最低跌至７月２０日３７４１点——接着开始本次反弹，最高升至周二（２６年８月１８日）３９９４点，共持续２２个交易日。

　　本文旨在细究本次反弹究竟有没有见顶，未来一、两周短线如何运行。