作者：月下横笛 发表日期：2026-9-16

　　今天（２６年９月１６日，周三）上证指数探底回升，最低３８４２点，终于击穿了８月２５日低点３８５０点和上周五（９月１１日）低点３８５２点，最高３８９４点，稍高于５天线３８９２点，最终收于３８９１点，上升２７点，升幅为０.７１％。

　　沪市股票上涨１６５０只，下跌６０８只，升跌幅限制１０％的主板有３２只涨停，１只跌停；升跌幅限制２０％的科创板３只涨停，无跌停。深市股票上涨２２８５只，下跌５４１只，升跌幅限制１０％的主板有５０只涨停，３只跌停；升跌幅限制２０％的创业板６只涨停，无跌停。两市股票涨跌比近７：２，成交金额合计１８５２６亿元，比昨天（９月１５日，周二）１６２５４亿元多２２７２亿元，增幅近１４％。

　　从规模指数方面来看，在我所统计的２６个相关指数之中，科创５０、科创综指、科创２００、平均股价、创业板５０、中证２０００、国证２０００、中证１０００、创业板综和创业板指等清一色中小指数大涨，由升４.１４％到１.９６％不等；上证１８０、上证５０、沪深３００、上证指数和中证１００等清一色权重指数偏弱，由升０.４８％到０.８３％不等。

　　从期货指数方面来看，上证加权、沪深加权、中证加权和中千加权依次升０.７４％、０.５６％、１.６８％和２.１５％。

　　从行业板块方面来看，半导体、通信设备、元器件、工业机械、通用机械、矿物制品、商贸代理、造纸、有色和电器仪表领先，由升４.５８％到１.５８％不等；工程机械、船舶、航空运输、农林牧渔、家用电器和保险落后，由跌３.２８％到０.８５％不等。

　　从概念板块方面来看，ＣＰＯ概念、存储芯片、光通信、第三代半导体、先进封装、光刻机和汽车芯片居前，由升４.０８％到３.６８％不等；猪肉和鸡肉靠后，分别跌１.３１％和１.２２％。

　　综上所述，昨天两极分化的中小指数及其相关行业和概念板块今天超强，昨天中规中矩的权重指数及其相关行业和概念板块今天疲软。

　　我昨天《温水煮青蛙，仍会继续给予希望》那篇日评如此为本次回调定调来着：“迄今为止，本次回调已持续４个月之久，一言而蔽之，总体状态就是温水煮青蛙，或称钝刀割肉。当然，有些板块个股确实非常狠，像科技股，一众股票短短几周就已惨遭腰斩，只是因为此前的累计升幅巨大，使得许多投资者不以为然罢了。既然本次回调总体属于温水煮青蛙式的下跌，那后续短线按理就仍会继续给予一些希望的。”

　　温水煮青蛙原本是一个生物科学试验：把青蛙放进一锅常温的水里，青蛙安然待在水中，没有逃离的想法。随后慢慢给水加热，青蛙在持续升温的环境里，一点点适应温度变化，没能及时察觉到潜藏的危险，体力也慢慢耗尽，等到终于意识到危险来临时，已经失去跳跃逃生的能力而无法跳出热水锅。

　　这个试验按青蛙的反应通常分为四个阶段，依次相应于水温２５℃（温度舒适）、３５℃（开始升温）、４５℃（持续加热）和５５℃（危险临界）。青蛙想逃离热水锅的话，在５５℃之前还是有能力的。

　　将“温水煮青蛙”现象套用到股票投资领域，也可分为四个阶段：第一阶段上涨麻痹，市场温和上涨，放松警惕；第二阶段波动忽视，出现震荡，误判为正常回调；第三阶段亏损放大，亏损扩大，情绪开始失衡；第四阶段失控扛单，损失加剧，难以理性决策。

　　本次回调已持续４个月之久，当前处于这种温水煮青蛙式下跌的哪个阶段呢？我认为已进入第四阶段——这与我此前关于本次回调的最后一波杀跌从上证指数阶段性高点的角度出发已开始于９月１日３９９５点的判断无疑是高度一致的。当然，鉴于这个阶段刚开始不久，因此在经历了一个多月的反弹之后，痛感暂时还不太明显。

　　本文共计３３００字和６幅图，此后１５００字和３幅图为付费内容。

　　上证指数本轮超级行情（也即众口一词所谓大牛市）始于２４年２月５日２６３５点，最高升至２６年５月１４日４２５８点；随后转入本次回调，至今８９个交易日，最低跌至７月２０日３７４１点，接着开始反弹，最高升至９月１日３９９５点，共计３２个交易日；再后至今１２个交易日重回跌途，最低跌至今天３８４２点。

　　本文付费内容旨在分析分别以８月１８日３９９４点和９月１日３９９５点作为７月２０日３７４１点之后这波反弹的精确结束点，相应的短线运行节奏有何不同（根据中线后续走势的两种情况，也分两种情况），迄今哪种情况可能性更大，本周剩余时间如何运行。

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