早盘，军工板块小幅拉升，成为弱势震荡中少数飘红的方向。直接催化来自隔夜消息面：据澎湃新闻援引路透社11月2日报道，日本首相高市早苗政府正考虑将2027年4月起的五年防卫建设预算提高至70万亿至80万亿日元，约合2.95万亿至3.37万亿元人民币，相当于现行五年计划约43万亿日元的1.8倍，接近翻倍。与此同时，日本防卫省“安保技术研究促进计划”的拨款金额从最初的3亿日元一路升至2026财年的129亿日元，11年间猛增42倍。周边安全环境的边际变化，为军工板块的情绪面提供了新的定价变量。

在这一轮板块异动中，易方达中证军工ETF前一交易日的量价数据已经先行给出了信号。11月2日，易方达军工ETF收报0.634元，单日上涨2.26%，成交金额6319.52万元，换手率达9.395%，在同类军工ETF中交投明显更为活跃。并且，易方达军工ETF以对中证军工指数的紧密跟踪，覆盖航空、航天、兵器、信息化等产业链核心环节，在板块估值经历充分压缩后，为投资者提供了一种以指数化方式参与地缘扰动与订单兑现双重逻辑的工具载体。资金面的连续性同样值得留意：该基金此前曾出现连续3日净流入、合计“吸金”超3400万元的记录，10月22日亦获净申购200万份，份额升至10.56亿份。在军工板块经历前期较长时间调整、市场关注度整体不高的背景下，这种量能放大与资金连续介入的组合，指向的是部分资金在低位区域的试探性回补，而非情绪高潮中的追涨。

综合来看，当前军工板块的驱动逻辑正在从单一的主题博弈，向地缘扰动与订单验证并行的框架切换。日本防卫预算的潜在跃升，叠加此前国内“十五五”规划明确加快新域新质作战力量、无人智能作战力量建设，以及2026年全国国防支出预算同比增长6.9%的基数支撑，内外两条线索在中期维度上形成了共振。机构研报亦指出，“十五五”装备采购计划临近落地，无人装备、水下装备、军工AI等结构性方向有望逐步释放内需增量，行业高景气具备持续性。需注意，日本防卫预算方案仍处讨论阶段，最终规模存在变数；军工板块历史上波动较大，近一年最大回撤达37.16%，事件驱动的行情持续性需要后续订单与业绩数据的确认，市场有风险，投资需谨慎，建议投资者理性决策、合理布局。

来源：泡财经